“外盘商品冲高回落 金银显着下跌”

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国内春节假期，国外金融市场走势明显弱于节前市场预期，有色金属涨跌互现，国际原油暴涨下跌，贵金属农产品大幅下跌。 据业内人士预计，节后，国内市场多品种保持下跌趋势，其中以金银最为突出。 但是，贵金属的操作建议树立多头头寸较低，特别是黄金在1600美元/盎司以下，可以多级介入。

主要经济区块数据的喜忧参半

中国春节长假期间，全球主要经济区块的经济数据喜忧参半，但多边央行协议降息、朝鲜第三次核试验、中东局势紧张、埃及动荡等政治事务对全球商品市场产生了一定影响。 美国经济、欧洲经济、日本经济在去年第四季度表现不佳，国际基金也持续撤出商品行业。

“鉴于国际市场的业绩，在中国市场休市的情况下，国内进口买盘推进不够，国际大宗商品自然难以取得优异的业绩。 ”据宝城期货研究员程小勇介绍，贵金属的破位下降，尤为突出。 他预计，在没有明显的通货膨胀之前，金银价格的下跌趋势很难扭转。

能量化学工业或稍强

北京中期副总经理王骏预测，蛇年初日，国内期货市场工业品中能源化工品种趋势强于贵金属和有色金属。

关于原油，2月14日国际原油期货价格持续上涨，但15日大幅下跌，春节期间国际油价有暴涨回调的趋势。 美元指数震荡上升，给大宗商品市场带来压力，纽约商业交易所( nymex ) 3月交割的轻质原油期货价格于2月15日大幅下跌，跌破5日均线得到支撑。 日k线图呈双头图形，周k线图上周收阴后再次收到上吊线图形，面临召回压力。 一项分析显示，纽约原油期货价格走上100美元大关并不容易，预计将在90-95美元区间波动。

就年明星品种的玻璃期货而言，国内大部分玻璃公司在春节后有涨价的意愿，从玻璃领域来看，通常需要在正月十五后结束真正的假期，下游诉求真正恢复也要等到正月十五后。 王骏认为，从玻璃期货主力合约的技术走势来看，仍保持强劲的多头格局，资金流失在节前尤为明显，应在节后回归。 从持仓来看，很可能在节后第一个交易日继续维持高位震荡，但目前期货上涨水涨船高，现货诉求尚未回升。 因为这个过大的跳跃空的高开可能会导致空头的压迫。 预计开盘为1630-1650元。

塑料、pta和原油的关联很明显。 但是，鉴于国际原油价格维持区间的动荡，预计塑料和pta等将受到自身基本面的拖累，面临较大的召回压力。

“随着春季农膜产销高峰期逐渐到来，原料诉求预计将维持高位，但一般来说春季农膜生产高峰期相对较短，且今年天气寒冷，农膜产销时段南北差异较大，原料诉求难以集中释放。 》北京中期研究员赵方荣向记者介绍说，以前的价格在2月的短期内暴涨后，后期面临2~3个月的下跌期。 季节性调整预计，塑料短期上涨后将面临较大的下跌压力。

此外，国内春节期间，px价格小幅上涨至每吨18美元，原料px持续高位运行仍力挺pta价格支撑，这为pta上涨提供了一定支撑。 从下游来看，春节长假期间，国内纺织公司大多在假期停车，pta的诉求被拖着迟迟不放开，pta期货继续以震荡整理为主。

金属期货短期内还很坚挺

伦敦金属交易所( lme )铜库存的上涨和美元指数的大幅反弹在一定程度上限制了铜价的走势。 因为国内还在休假，所以外盘的成交量比上周有所减少。 王骏说，从伦铜的动向来看，没有出现大的变化，整体呈高位震荡格局，蓄势待发，等待着国内的重生。 国内铜价在节后有望继续保持强势格局，关注60000元附近的压力。

另外，国内春节期间，伦锌跌幅为1.8%，变化幅度较小。 赵方荣预计2月18日，沪锌开盘在15600-16000区间波动，但沪锌整体走势良好，但短期上涨动能减弱，以调整为主，后期将测试16000-16500元区间。 受美国和中国汽车销量大幅反弹的影响，伦铝累计上涨1.73%，再加上涨幅，2月18日上海铝主力1305合同预计每吨开设15350元左右，节后上海铝走势稳定。

螺纹钢方面，节前沪螺主力已经转移到1310合约，节前各钢铁厂出货价格上涨，反应了后市对经济环境和终端诉求，但澳大利亚西北海岸的热带风暴仍影响着各港口，铁矿石和焦炭价格 2月18日上海螺丝公开赛或4230-4300元区间，上海螺丝整体上升趋势良好，但随着上升，高位风险较大，预计4400点一带为较强的阻力区间。

基金将大幅调整农产品的持仓

2月8日至2月15日，米盘大豆、棉花、原糖等农产品全线受挫，其中纽约原糖跌幅达到3.69%。 并且，投机者持有的原糖和咖啡期货网空头寸之所以增长到创纪录的高位，首要原因是市场供应充足。

根据美国商品期货交易委员会( cftc )的数据，截至2月12日本周，投机者增持ice原糖期货网/(/k0/)头寸20，131手，至80，953手为2006年以来最高水平。 从阿拉比卡咖啡期货网空头寸8，213手到38，466手，也是创纪录的高水平。

但是，投机者连续5周增持ice棉花期货网络多头寸，棉花期货对网络多头寸的持有量增长到2年半的高位。 截至2月12日本周，投机者增持ice棉花期货网多头寸3，452手，至66，935手，为去年9月新高。

另外，在大豆、玉米、小麦三大基本农产品中，基金持有量也发生了较大变动。 根据cftc的数据，包括对冲基金在内的非商业交易商将芝加哥期货交易所( cbot )小麦期货净(/k0/)头部位大涨至5周来最高水平，将大豆期货净多头部位大涨至3个月来最高水平。 但是，减少玉米期货净多头部位为6月以来最低水平。

相关人士表示，预计巴西玉米产量将达到创纪录水平，阿根廷干旱地区气象条件的改善将进一步挤压玉米价格。 cbot玉米期货上周五温和上涨，但周四连续10天下跌，创下2007年以来最长跌幅。