“并购市场上半年交易额创三年新高 未来存四大机会”

实习记者欧阳凯白亚静从深圳出发

8月26日，普华永道发布了中国企业并购市场上半年的报告。 “年上半年中国区域并购市场(包括上市公司)交易总额为1830亿美元，环比增长19%，创近3年来新高。” 中国企业收购运营私募股权基金的合伙人刘晏公开表示，“预计中国私募股权投资交易将在今年下半年保持强劲增长。”

8月27日，在首届深港并购论坛上，深圳市创新投资集团总裁孙东升表示，过去10年，国内并购市场规模不断扩大，但并购基金融资渠道单一，制约了杠杆效应，“资本市场融资效率不足

此外，由于融资渠道单一，收购基金经常选择收购公司上市或股权转让实现退出。 孙升表示，目前公司上市仍是稀缺资源，股权转让市场依然不顺畅，并购基金退出效率偏低。 他认为，创投退出并购逐渐从被动并购向主动并购快速发展，“未来并购将成为退出创投的重要渠道，通过并购项目整合重组优化，壮大公司”。

中国并购工会轮值主席王平还表示，未来中国将有4大并购机会。 一种是混合全制，如果迅速发展20%的混合全制，可以超过10万亿元。 二是海外并购，中外汇储备、民间外汇、股权基金三者合计5万亿美元，为海外并购提供了巨额资金来源。 三是民营企业转型升级，随着产能过剩日益严重，民营企业家族化、运营等问题不断凸显，并购可以为民营企业快速发展提供新的机遇。 四是资本市场的快速发展和证券化。 过去，国内资本市场快速发展的80%依赖ipo，只有10~20%依赖并购，而国际市场中的公司有45%依赖并购，目前中国证券监管委员会正在准备深港并购，这是并购再

深圳市公司收购促进会副会长马永斌认为，收购重组可以将同业竞争对手转变为合作伙伴。 以温州正泰为例，这家企业从1991年开始，经过家族所有权、社会资本、知识资本三次稀释，走上了资本之路。 马永斌的资本道统被称为股权稀释之路，“这三次股权稀释整合了社会资源、社会资本，提高了正泰的市场议价能力，许多技术专家、管理者、经营精英发挥的作用越来越大，以家庭为中心和核心的作用被淡化”。

不过，马永斌表示，并购很容易，但重组不容易。 “重组完成后，要面临管理、文化、人员融合以及与新股东的矛盾问题”，对公司来说，重组后显然还有很长的路要走。