“大宗商品价钱连续7周上涨 日元阶段性走弱难持续”

经记者从上海出来

日元下跌，动摇大宗商品的神经。 日本于2010年正式提出了无限制量化宽松计划，宣布世界货币战争一触即发。 而且，近期中美经济数据良好预示着经济将继续回升，多种因素交织，大宗商品市场走势越来越混乱。

接受《每日经济信息》采访的广发期货研究员冯亮认为，大宗商品由供求因素决定最多，日元贬值对价格的直接影响不大。 但是，世界主要国家启动点钞机，市场流动性泛滥，使大宗商品长线受益。

投资者对大宗商品的看法很乐观

量化宽松浪潮引发市场对全球货币泛滥的预期，再加上近期中美经济数据良好，市场对经济前景的看法趋于乐观，对冲基金加息大宗商品多头仓位达到6个月来最大，大宗商品价格连续上涨7周。

1月22日，日本央行宣布，将效仿美国，从2009年开始无限量购买资产，将通胀目标提高至2%。 同日，衡量大宗商品走势的crb商品指数一度达到301.5级的高位。 1月28日，美元兑日元升值震荡下跌，但一整天都在90上面坚挺。

经济好转抑制了贵金属的避险买入，伦敦现货黄金连续第4个交易日下跌。 1月28日，伦敦现货黄金早盘价格为1656.75美元/盎司。 北京时间1月28日18时34分，新交所3月交割的原油期货报为95.87美元，维持高位震荡格局。

对冲基金经理张敏杰认为，中国制造业正以两年来最快的速度扩张，美、德经济领先指标也呈现复苏迹象。 因此，全球经济复苏加速的迹象也使得投资者对大宗商品的看法趋于乐观。

日元逐渐变弱或不可持续

在市场对美国经济普遍乐观的情况下，汇丰银行预计全年美国gdp增长率为1.7%，仍处于相对较低的增长水平，认为有必要保持一味抢购大宗商品的投资者和冷静的头脑。

根据美国商品期货交易委员会的数据，截至1月22日本周，美国18种大宗商品期货和期权投机多头仓位增长11%，达到75.8万张合约，创下去年7月3日本周以来最大增幅。

数据显示，原油净多头仓库增长至4个月高点，大豆净多头仓库创下去年3月以来最大增幅。

汇丰集团首席经济学家简世勋认为，虽然美国经济看起来比欧洲健康，但从美国自身的角度来看，复苏仍然相当疲软。 美国房地产市场的复苏仍处于较低水平，房地产市场对美国经济整体的贡献很小。 美国失业率依然居高不下，或者敦促伯南克领导下的美联储继续出台定量宽松政策。

汇丰集团全球汇率战略负责人潘达维在接受《每日经济信息》记者采访时指出:“现在，大家关注的是日元是否疲软，但日元依然会更加坚挺。”

潘达维认为，新时期日本政府试图抑制日元疲软以抑制通缩，但最终未必行得通，日元短期疲软无法持续。

根据世界银行的报告，全年大宗商品的价格也有下降的风险。 该报告称，尽管美国和中国的经济似乎仍将保持缓慢增长，但欧洲债务问题仍将对经济增长造成压力，从而降低大宗商品的诉求。

世界银行预测，今年布伦特原油的平均价格将在每桶102美元左右，比去年下跌3%。 金属方面，预计价格将继续上涨至逆向市场，但与去年相比平均下跌14%左右。 预计镍价和铝价今年将上涨3%。 随着铝和其他金属等替代品的诉求提高，铜价今年将下跌2%，明年将再下跌10%。

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