“热钱潜伏外贸 推高人民币汇率”

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昨天，人民币对美元汇率中间价首次突破6.20大关，外汇收入创新高，4月人民币汇率走强，但这显然没有影响当月“美丽”的外贸数据。

过去4月间，人民币对美元汇率中间价涨幅达到0.77%，创今年单月最大涨幅。 5月8日，有报道称，人民币对美元汇率中间价进一步上涨103个基点，至6.1980汇率新高。

此前市场担心，人民币大幅升值将挤压出口公司的利润空之间，从而不利于出口。 但这种情况并未表现出来，反而出现了“出口较去年同期大幅增加，与人民币强劲升值并存”的现象。

根据昨天公布的数据，4月的出口与去年同期相比，比上个月增速均有反弹，其中出口从去年同期的10%上升到4月的14.7%，大大超过了市场预期。

这引起了业界人士对数据的质疑。 招商银行金融市场部分析师刘东亮表示，年初以来出口数据不错，央行对升值容忍度有所提高，但出口数据与广交会数据存在背离，外贸数据“虚高”。

特别是内地对香港的贸易情况，也证实了这一点。 交金研中心研究员陈鹄飞在接受记者采访时透露了两组数据。 据他推算，4月，内地对香港出口的占有率达到21.1%，这一比率远远超过历史平均的15%-17%。

“另外，4月份的大陆出口较去年同期从3月的92.9%下跌至4月的57%，而同期的大陆整体出口从3月的10%进一步上升至14.7%，这与以往的大陆出口情况明显不一致。 ”他说。

究其原因，市场相关人士认为，在4月市场普遍预期主要经济区块降息的背景下，在“中外利好”的预期驱动下，发生了境外资本定期借壳流入国内的现象。 此外，人民币单方面走强，进一步加大了资金流入的压力。

顺便说一下，本周外汇局发布“20日文”后，市场预计人民币升值态势将逆转，但中间价连续第二天上涨，再次加强了市场上涨预期。

民生银行金融市场部首席拆船师李志强对记者表示，“20日文”意味着银行增加外汇头寸，对美元诉求加大，人民币升值趋势将得到遏制。 但是，由于近期资本流入势头强劲，这不能很快逆转人民币升值的趋势。

现实情况是，人民币强势升值，拉动了4月份的实际外贸数据。 “去年4月进出口增长明显减速，因此留下了较低的基数。 实际上，从季度调整后的季度环比增速来看，目前出口已进入负增长区间。 ”。 光大证券首席宏观拆船师徐高告诉记者，其原因除了美欧的诉求有所减弱外，当然还有人民币近期升值的原因。

昨天，即期市场和中间价均刷新了新高。 对此，徐升值表示，人民币近期升值压力较大，也体现出央行积极寻找均衡汇率的含义，快速升值以前也有过，但很快贬值，目前的经济形势不支持全年大幅上涨。