“银行理财资金入股市业内称监管新规已预留空间”

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经过记者梅俊彦从北京出发

虽然证券监督管理委员会最近频繁表示将长期资金投入市场，但最近中国证券监督管理委员会党委委员、主席助理吴利军也呼吁将越来越多的银行理财资金投入市场。

吴利军表示，将加强越来越多类型的机构投资者与商业银行等金融机构的合作，增加投资组合中比较安全、高回报的财富科技商品，引导银行理财计划面向越来越多的二级市场进行长时间投资和价值投资。

迄今为止，市场对a股ipo、再融资等造成的资金不足表示担忧，普遍认为资金供给不足使股市难以形成新的牛市。 中国银行战术快速发展部有关人士对《每日经济信息》记者表示，银行理财资金如果能进入二级市场，对二级市场长时间注入资金，是个好消息。

银监会为此空出了空之间

国内知名理财师姜龙告诉《每日经济信息》记者，银监会今年1月1日正式实施的《商业银行理财销售产品管理办法》已经为银行理财资金上市拉开了一定的空间隔。

上述管理办法规定，商业银行必须采用科学合理的方法对销售的财物技术商品自主进行风险评估，制定风险管理措施，并进行等级审查批准。 财富科技商品的评价结果必须用风险等级来表现，从低等级到高等级至少包括5个等级，可以根据现实情况进一步细分。

“原本的排名只是将风险等级分为中高三类，比较简单。 根据新的标准，保本浮动收益纳入了低风险，也就是说理论上银行能做的事件比原来更广泛。 如果监管部门允许设计更高风险的理财产品，比如与a股市场合作，这个管理方法就会拉开一定的空间隔。 ”

不过，记者昨天致电银监会，有关部门人员表示，高层领导尚未表明证券监管委员会希望银行理财资金上市的说法。

有了尝试

事实上，银行理财资金以前就试图进入股市。 据《每日经济信息》记者统计数据显示，从2009年1月至6月底，投资股票的银行理财商品有75件，但所占比例很小，仅为上市理财商品总数的3%。

银监会2009年7月发布的《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》中规定，商业银行理财资金不得投资于国内二级市场公开交易的股票或与之相关的证券投资资金，但可以参加新股认购。

但是，当时许多“新股认购”的理财产品与普通的理财产品相比，并没有表现出更大的吸引力。 2009年8月，国有大型企业上市的“新订单结构化优先份额6个月”产品的年化预期收益率仅为3.2%。

“以前发行新股的银行理财产品，本来希望上市后再出售，但后来由于很多新股破发，已经没有了。 现在证券监督管理委员会应该表明了再次提出银行理财资金上市，希望股市好转，保持股市健康快速发展的角度。 ”姜龙君说。

资产管理不一定进入二级市场

从证券监管委员会的角度来说，自然希望更多的资金通过越来越多的渠道进入股市，活跃二级市场，促进ipo的发行。 姜龙认为，即使允许银行进入财富科技商品市场，资金也不一定流入二级市场。

“以前，信托也制作过一点与股票相关的产品。 例如，持股类产品。 这笔资金被担保后，没有进入二级市场，而是创造了生产经营资金或投入了其他地方。 ”

“以前我们做的高风险理财产品中，有与h股相关的东西。 根据h股的变动状况，设定这个理财产品的收益率。 结构性产品的优势在于，将满足什么样的条件、顾客能获得什么样的收益率等各种各样的东西联系起来。 如果涉及到a股的波动，银行的理财资金也有可能到不了股市。 ”姜龙君说。

关于如何引导银行理财资金进入二级市场，姜龙君认为产品设计应该有更好的思路。 “虽然用原话说不好，但从今年开始实施的理财销售产品管理方法为了资金打开了一定的空间隔，所以变得容易做了。 ”

姜龙认为，银行理财资金上市的突破口是允许融资融券、新股发行、私募股权基金投资的公司在上市前对银行理财资金进行打孔。 “虽然太远了，但也不是不可能。 银行监管部门必须达成一致，具体办法要研究选择。 另外银监会还需要认真考虑银行理财资金进入二级市场的各种风险，必须确定银行在其中承担的责任。 ”

银行的担心

银行理财资金进入市场后，银行也表示了种种担忧。 一位城商行北京分公司的行长对《每日经济信息》记者说:“即使监管层为此漏洞百出，但对我们银行的吸引力并不大。 我们是否做又是另一个问题。”

“最大的问题是股市包含着巨大的风险，有可能无法恢复原状。 如果我们推出这样的产品，不能偿还的话，对我们银行的声誉有影响力。 ”。一位国有大型相关人士表示。

此人认为，流动性也是银行担心的问题。 “在资金池进行银行理财资金的话，期限都很短，所以投资二级市场的话流动性有点问题。 ”

他还指出，购买银行理财产品的顾客首要目的是获得低风险、稳定的利率收入。 “所以银行理财资金直接进入二级市场进行投资，前提是我国二级市场已经成熟，是一个重视长期投资和价值投资的市场。 ”

“从理财师的角度来看，对市场创新的努力都是欢迎的。 因为它为顾客提供了越来越多的选择。 所以，如果产品设计好，监管部门同意的话，我觉得没问题。 如果通过融资渠道进入二级市场，价格会比较小，相当于贷款。 证券监督管理委员会提供这样的产品，银监会又要释放，我认为这是两厢情愿的问题。 ”姜龙君说。