“推行员工持股实施细则需完整”

《上市公司职工持股计划管理暂行办法(征求意见稿)》日前表示，职工持股计划在一定程度上可以实现完全的企业治理。 员工不仅可以赚取工薪收入，分享资本利益，还可以及时了解企业快速发展的动态和最新消息，利润也与企业快速发展密切相关，让员工重视公司的快速发展，从而成为员工高管或大

但是，推行员工持股计划是一个繁多的系统项目，根据《意见书》执行起来并不容易。

首先，如何让员工自愿参加持股计划？ 根据《意见稿》，根据员工的自愿意愿，将员工的工资、奖金等现金报酬的一部分委托资产管理机构管理，所购股票的持股期限在36个月以上。 但是，员工与其花钱雇人购买，不如自己在市场上买。 这样，股票就没有锁定期，也可以节约委托费用。

对于民间资本主导的上市公司来说，大股东可以自己决定，因此建议在计划执行初期为员工持股计划提供尽量的补贴。 例如，员工每购买10股股票，大股东计划无偿补助1股。 《意见稿》指出，员工持股计划持股总数不超过股东权益总额的10%，因此大股东补助金为1%以下的持股，完全可以承受，大股东的支付完全可以受益于企业集中力的提高； 员工要享受这个补助金，就必须在企业里工作相当长的时间。 否则，补助金的份额仍留在相关账户中。

其次，员工持股计划需要量化为员工个人账户。 员工持股计划可能需要多次执行。 每次买股票的钱也不一样。 此外，工作人员有可能每年出入。 因为，员工持股计划是资产管理机构管理的整体，但其本质可能相当于信托基金。 其持股必须量化为每位员工，这样才能合理划分每位员工的权益份额，这需要在《意见稿》中进一步确定其完整性。 从完全符合上述规定的情况来看，很明显，员工持股计划带来的股息和投票权，应该由员工按比例分享。 例如，员工可以根据个人账户的股份数量行使投票权，持股计划的受托管理者(如基金管理企业)无论投票赞成、反对、弃权，都可以根据员工的意见真实反映所有员工的意见。

其三，要高度关注员工的利益保护问题。 《意见稿》指出，执行员工持股计划，并不意味着企业大股东、高管与员工的利益方向完全一致。

对于a股市场股价远高于实际价值的股票，大股东持股不断在市场上减持，另一方面如果推进员工持股计划的实施，则很有可能在实际操作中违背员工意愿强制参与，从而摊派股票。 为此，最好在《意见稿》中确认这些上市公司有资格执行员工的持股计划。 笔者认为，有资格执行员工持股计划的，应该是经营效益尚高、员工薪资高的企业。

其四，必须防止内部交易和市场操作。 例如，为了防止上市公司被盈余管理，员工想买股票时需要将公司的收益调整得很低，上市时需要调整成成绩良好。

总之，为了使员工发挥持股计划的作用，必须完善相关细则，采取应对措施。