“美QE退出前景未明 贵金属价钱或将继续承压”

李先生表示，美联储政策短期内不会有大的调整，对我国来说必须及早采取应对措施

■本报记者丁鑫

美联储日前公布的会议记录显示，约半数的联合官员支持年底结束qe政策，但多数官员希望在退出qe之前就业市场前景进一步改善。 金顶集团总裁李珩迪在与证券日报记者的采访中指出，FRB的政策短期内不会发生比较大的调整，但箭在弦上，随时都有可能出现，对我国来说必须提前准备应对。

美联储主席伯南克在会议纪要发表后发表的“百年美联储”演讲中表示，由于通胀率低位、失业率7.6%，美联储有必要继续维持宽松的货币政策。

会议记录显示，美联储决策层官员对如何量化宽松政策调整和市场信息表现存在分歧，讨论的焦点在于能否提供一个粗略的资产购买计划执行路线图。 一位官员认为，FRB很难明确衡量经济前景的参考变量。 一位官员建议引入确定的数据指标作为量化宽松政策政策的前瞻性指南，但一位官员表示，这可能束缚FRB的决定，在信息表达上也存在困难。

对此，李珩迪指出，美联储的qe能否顺利离场充满变数。 但是，伯南克在卸任前每次的叫嚣，配合每次公布的经济数据，将对金融市场造成巨大的冲击。 市场期待着美国实体经济的复苏，美国国债收益率的上升代表着实体经济的改善，受益于经济复苏的资产更具吸引力。 这一趋势还预示着美联储将维持接近零的超低利率，到了2010年很可能会发生转变，这一转变给国际金融市场带来了新的变化，显然国际黄金价格持续下跌。

李先生进一步指出，目前美元升值意味着过去涌向新兴市场的热钱回到了美国资产的怀抱，这证明了新兴市场股市大部分暗淡。 从新兴市场撤出资金走向成熟市场的移动方向已经确定。 资金的撤出，也给曾经被困在热钱中的新兴国家带来了经济调整的困难。

对于目前贵金属价格的下跌，李珩迪也表示，FRB的政策短期内不会发生比较大的调整，但箭在弦上，随时都有可能出现，但需要越来越多的数据支持。 对我国来说必须尽早做好准备并加以应对。 只要市场上有传言说美联储将收紧货币政策，贵金属将继续受到压力，但下方的空之间不会太大。 如果市场发现时机不成熟，美联储不会停止量化宽松，金银将重返牛市。

根据此前美国公布的数据，美国6月非农就业岗位增加19.5万人，自去年9月以来月平均就业超过20万人。 许多人认为，只有就业增长突破这个关口，才能进一步加快目前约2%的经济增长。 此外，美联储此前曾表示将在9月缩减购房债务计划，但在就业数据公布之前，市场普遍认为美联储可能在12月之前缩减刺激经济的措施。

另外，从美国的gdp数据来看，目前FRB对去年第四季度的gdp预期比去年同期增长2.3%-2.6%。 本周白宫下调了对美国gdp增长率的预期，预计今年明年gdp将分别增长2.0%和3.1%，低于4月的预期。

李也强调，值得观察的是，伯南克接下来将于7月17日出席美利坚合众国议会众议院金融服务委员会听证会，并于7月18日出席参议院银行委员会听证会。 这两次证词可能会对当前国际经济形势、贵金属价格和大宗商品价格的走势产生一定的影响。