全国社会保险基金董事计划研究部副主任熊军
公司的养老金积累期长，长期收益水平将成为非常重要的变量。 如果收益水平过低，最终积累会变少，无法应对公司个人的福利问题。
养老金投资管理比较庞杂，这几年国际上养老金基金债券配置比例逐渐上升，债券收益率在经济不好的情况下上升，而且有稳定的回报，可以满足养老金支付的要求。 但是，为了获得高收益率，必须投资股票。 许多研究表明，持有股票资产最适合长时间投资，但存在管理波动风险问题。
对养老金基金来说，首先要做的是决定对那些资产和不同资产的投资比例，这决定了整体的风险水平。 理事会在管理养老金的过程中起着重要的作用，主要是制定长期投资目标，制定相对收益目标，明确风险政策，明确能够承担多大的风险，风险政策直接影响资产配置。 此外，理事会的组成中有一些经济和金融专家，必须提高重大决策能力，及时应对市场变化。
需要强调的是，战术资产配置是养老金管理的蓝图，一旦明确，养老金收益和风险水平基本确定，建议不要将其作为超额收益手段，是评价养老金理事会和受托人管理基金业绩的首要标准。
另外，资产配置需要动态管理，养老金理事会需要利用投资顾问提高专业水平。 在选择投资管理者时，基本上是根据投资需求和自身投资管理能力决定自身投资还是委托投资，法人受托。
选择投资管理者也有能力标准，要关注企业和产品、人才和团队、投资过程和历史业绩，不要过度参考历史收益率。 业绩的持续性是存在的，但非常稀少。
在养老金的运用中，投资管理者和基金本身存在利益冲突，需要密切监督委托投资管理的程序。
标题：“不认知的人别托管不擅长的产品别投资”
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