“人民币汇率双向波动幅度加大趋势明显”

分析表明，未来双向波动幅度加大或成为常态时，建议尽早采取避险措施锁定价格

本报记者傅苏颖

25日，人民币即期汇率为6.1828，比上个交易日收盘价6.1959大幅上调131个基点。 光盘创造了昨天的最高点6.1775。 截至收盘，人民币即期汇率报6.0，下跌58个基点。 周一收盘价为6.1888，比上个交易日上涨0.58，创下两年多来单日最大涨幅。 另外，据报道，人民币对美元汇率中间价昨日报6.1426，比前一个交易日持续上涨26个基点，连续2天上涨。

对此，拆船者指出，上周连续调整后，市场中的见空情绪在一定程度上被卡特尔化。 人民币汇率大幅下跌的可能性不大，但如果预期贬值再次发酵，人民币汇率可能会继续面临下行压力。 未来一段时间，人民币汇率双向波动的幅度可能会加大。 如果投资者像过去一样重复单边思考，就会面临更大的交易风险。

安信证券首席经济学家高善文表示，近期人民币快速贬值实属意外。 从基本面来看，应该与中国经济周期减弱、银行间利率下降、信用风险上升有一点关系。 但是，汇率波动幅度扩大带来的心理冲击、贸易融资和跨境套利力的逆转可能也产生了明显的影响。 安信证券认为导致汇率下跌的大部分因素是短期的，其他一些因素是周期性的。 因为这种人民币汇率持续贬值的可能性非常低。

3月15日，央行表示，市场对人民币汇率双向波动的预期将进一步加强。 公告称，自年3月17日起，银行间即期外国汇市人民币兑美元交易价格波动幅度从1%扩大至2%。 也就是说，每天银行间即期外国汇市人民币兑美元的交易价格在当天中间价上下2%的幅度内波动。 此后，周人民币即期汇率下跌1.2%，为创新2005年汇改以来的最大周跌幅。

但是，本周即期汇率出现了大逆转，仅一天就上调了上周近一半的跌幅。 “人民币双向波动幅度加大的趋势越来越明显。 ”一位交易员对记者说。

对此，一位分析师表示，由于市场波动趋势，央行扩大波幅后，目前人民币即期汇率仍处于谨慎期。 从技术上看，6.21至6.26是去年的平台，阻力很大。 “将来双向波动且大幅增大或成为常态，对需要结汇的公司来说，汇率风险增大，积极管理优于被动管理，因此建议尽早采取避险措施锁定价格。 ”

招商银行( 600036 )总行金融市场高级分析师刘东亮表示，此次央行走势将使人民币单边升值行情难以为继，双向波动将是首要趋势，但此次将有效打击人民币利差交易。 刘东亮认为，针对此次走势，将进一步推进人民币利率市场化，市场将决定人民币汇率。 他认为，央行将人民币汇率主导权逐步移交给市场也有助于人民币长期升值。

去年很多时间人民币处于单向升值的局面，而且在全球量化宽松( qe )的背景下，大量货币的借贷利率极低，人民币成为一些投机者首选的获利温床。 但是，进入年后，人民币单边升值的势头发生了逆转。 数据显示，美元兑人民币汇率从1月14日的6.0406最低价升至6.2370的近期高点，涨幅达到1964个基点，6.2370的价格也是近一年来的最高值。