“首个上市银行员工持股计划出炉”

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缓解资本压力的完全激励机制

第一家上市银行的员工持股计划出台了

11月7日，民生银行宣布，审议企业董事会采用非公开持股办法实施职工持股计划的方案，发行140846万股以下a股普通股，募集资金不超过80亿元。

这也是a股上市银行公布的第一个员工持股计划。 业内人士认为，如果首批员工持股计划顺利实施，在资本管制新规下，不仅可以缓解银行资本压力，为补充资本增加新的渠道，还可以建立银行领域的股权激励机制，有效推进商业银行的企业治理改革。

资本补充渠道越来越多样化

根据计划，民生银行员工持股计划的对象是核心员工，员工持股计划用现金购买此次非公开发行的股票。 此次非公开发行a股数量不超过140846万股，价格基准日为本次董事会决议公告日，发行价为人民币5.68元/股，为价格基准日前20个交易日企业股票交易均价的90%以上，员工持股时间不低于36个月。

此时提出员工持股计划，起因于商业银行巨大的资本压力。 民生银行三季度报告数据显示，三季度末，该银行核心一级资本充足率为8.73%，比中报略有下降。 平安证券银行领域的分析师励雅敏认为，核心资本压力制约着全年的新增资产规模，也可能影响全年的业绩水平。

其他商业银行也同样面临着资本压力。 最近，中国农业银行、光大银行、浦发银行、兴业银行等8家银行相继公布了优先股发行计划，发行总额超过3700亿元。 《商业银行资本管理办法(试行)》出台后，新的资本监管制度为银行划定了严格的资本红线，根据资本充足率高低将商业银行分为资本充足、资本不足和资本不足三类，在业务准入、规模扩张、机构设立等方面采取分类监管措施。 因为银行需要越来越多的补充资本的渠道。

“在员工持股开放的大背景下，面向员工增资新股将成为银行资本补充的主流。 ”国金证券拆解师马鲲鹏认为，如果民生银行员工持股计划顺利实施，银行补充资本的渠道将扩大。 目前政策良好为上市银行制定职工持股计划奠定了基础。 年6月，中国证券监督管理委员会发表了《关于上市公司实施职工持股计划试点的指导意见》。

不仅资本补充渠道扩大，商业银行资本补充的节奏也有可能发生变化。 马鲲鹏表示，今后“小股走”的资本补充方式取代以往银行“大额补充资本—消费几年—再次大额补充资本”的周期，不仅能比较有效地降低银行再融资对市场资金方面的影响，还会削弱大额再融资后对现有股东的稀释效应

完善的公司治理

目前我国经济面临下行压力，银领域经营风险较大，商业银行需要长期的激励约束机制，而员工持股计划就是其中有益的探索之一。

民生银行在公告中表示，为了充分调动企业核心员工的责任意识，提高资本市场对企业快速发展的认知度，维护企业团队稳定性和战术执行的比较有效，将抓住有利时机，设立并实施员工持股计划。

马鲲鹏分析认为，员工以自身收入认购股份后，其收入结构由原来的净现金模式变为现金和股利，员工收入与企业利润和股价高度挂钩，激励机制更合理，不能有效打击过度短期化行为，提高团队集中力

事实上，员工持股在稍成熟的市场上已经运用得很好。 稍具国际性的现代公司已经使用这种模式来提高员工的集中力，降低人才流失率，确保公司的可持续经营。 一项调查数据显示，海外实施员工持股的公司与未实施员工持股的同类公司相比，劳动生产率高30%左右，利润高约50%，员工收入高25 %~60 %，个别国家的金融业中员工持股90% “总而言之，员工持股有望提高企业的管理水平，满足中银领域的整体快速发展要求，并在政策允许的范围内陆续跟进其他银行。 ’中国社会科学院银行研究室主任刚刚说。

但是，要在银领域形成全领域的趋势，需要越来越多的政策支持。 “如果少数银行实施股权激励，而其他银行不实施，则前者对核心人才的吸引力会提高，有可能导致没有实施股权激励的银行工作人员流失。 ”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，我国银领域体制比较多、复杂，特别是国有银行实施股权激励存在诸多隐患，与国家持股部门的相关政策安排相关。 在混合全制改革的背景下，之后能否在全领域形成趋势，一方面要看其实施的效果和个别银行的具体实施情况，另一方面也要期待政策更加明确。 (经济日报陈果静)。