“老郑说汇：就业好转支撑美元 希腊危机压制欧元”

经过记者郑步春

上周美元走强，本周大幅上涨。 截至昨天21时，美元指数暂时上涨0.50%至79.320点，低于上周低点的78.623点。 在美国以外，欧元、英镑、瑞郎等明显下跌，商品货币小幅下跌，日元大幅下跌。 目前，市场对希腊事务的担忧重现，相关援助者的耐性受到极大考验，这一因素再次打压了欧元。

希腊担心会再次压制欧元

上周，希腊当局与民间债权人就重组绩效问题进行了磋商，市场曾一度乐观，但现实中出乎意料的是，这一谈判没有达成最终协议，目前仍在磋商中。 几乎与此同时，欧盟、imf的决定者在上周末的谈判中持续向希腊施压，要求希腊接受欧盟和imf提出的加息条件，以免出现违约危机。

希腊总理帕潘德里欧只是在周末与联合政府其他政党的领导人达成了临时协议。 希腊联合政府各党派必须最终达成一致，否则不能正式答复欧盟和国际货币基金组织。

如果希腊内部的正式协议不能马上达成，欧盟等援助方的协议也不会马上达成。 这样，第二次1300亿欧元的援助将难以发行，3月底希腊145亿欧元的债务义务可能会被违反，欧元在这种情况下很容易受到重击。

周一希腊政府官员表示，希腊政府和政党领导人必须在下次欧元区财长会议之前达成上述协议，但否认周一有必要达成协议。 希腊官员口中的欧元区财政部会议将于本周举行。

现在，关于希腊事务的谈判非常多和复杂，至少有三种谈判。 民间债权人与希腊政府的谈判、希腊政府内部各派别的谈判、希腊当局与欧盟和imf之间的谈判。 上述谈判，而且都是在条件和前提下进行的，线索混乱，非常多，非常复杂。 除此之外，星期一德国首相默克尔和法国总统萨科齐也将举行联合内阁会议。 这其实也是谈判。

美元明显回升

欧元区的利空无法舍弃，这只是美元升值的动能之一。 美元升值越来越多是美国自身的因素造成的，所以这次的可信度很高。 上周，美国公布了一些就业类经济指标，除了上周三公布的adp民间就业数据比预期稍差外，其他指标明显好于预期，但这明显压低了FRB未来量化宽松的可能性，对美元有利。

根据上周三公布的数据，美国1月份的adp就业增长数为17万人，比预计的18.2万人稍差，比去年12月的29.2万人差。 因为这有季节性因素，所以数据不太能反映问题。 上周四的数据显示，上周四美国首次失业金人数为36.7万人，不及预期的37.1万人。 上周五的数据显示，1月份美国非农就业人数增加24.3万人，比预期增加14万人，创下去年4月以来最高成绩。 当天公布的1月失业率从8.5%降至8.3%，为2009年2月最低。

美国的重要数据有两个，一是就业情况，二是楼市。 在就业方面，更深层次的基本面应该是本世纪以来大量流失的制造业岗位是否会回流。 这是因为美国的服务业极其发达，难以拥有越来越多的潜力，所以只要制造业回流，就业形势就不会好转开花结果。 中国劳动力价格低的现状，有可能永远消失，对美国就业形势的好转具有可持续性。

虽然美国失业率在下降，但数据绝对值依然很高，离充分就业还很远，所以美元即使得到了上升的动力，也需要越来越多的后续经济由好数据支撑。 就美国自然和经济固有的成果而言，过去的4%~5%可以说是充分就业，但如果将来能达到6%左右，也许可以说是充分就业。 从目前情况看，美国经济复苏还有很长一段路要走。

日元整体维持强度

最近日元波动剧烈，但还没有偏离半年的平衡振荡区间。 最近的日元升值，由于美国“将低利率延长至年”而含蓄qe3，因此迅速推进，从上周末开始，受日本央行干预预期和中国数据偏差等影响，日元升值迅速。

美国明显向低利率倾斜时，如果欧元没有吸引力，资金多的产地就会流向日元，日元就容易升值。 但是，日元很容易受到日本当局干预的推动。

除了干预因素之外，还有日元长期超涨的因素，所以日元似乎有充分的上涨理由，但实际走势极其反复，难以成为一边的走势，所以这个币种可能适合高投低吸。

经济低迷也有可能限制日元过度升值。 因为在这种情况下，日本的大幅放宽政策阻力更小，干预机会也会提高。 路透社调查显示，日本去年第四季度gdp或环比下降。

到周一21点，日元汇率暂时从76.62日元变为1美元。 从那个图表来看，未来还有贬值的余地，可能会在稍长一点的时间内在77.7到76的范围内变动。

中国的因素也值得日元短线炒股者关注，最近的例子中，本周公布的中国出口数据可能较弱，但这一般是利空日元。 因此，至少在本周内，暂时不应该制作多日元。