“老郑说汇：市场焦点由西班牙转向希腊欧元涨势料难以持续”

经过记者郑步春

上周末，由于收到了西班牙接受欧盟援助的消息，欧元本周大幅上涨至空。 但到了周一下午，欧元走势消失，上午涨幅大半回升，含蓄形势依然多而杂。 投资者可以暂时放下西班牙，将观察力转移到本周末的希腊选举上。 目前，民调显示希腊民意混乱，因此欧元走势一定会呈现。

西班牙援助欧元暴涨

周末欧元优先降息，周一欧元大幅上涨。 截至昨晚18时31分，欧元暂时从0.40%上涨至1.2563美元，不久前最高达到1.2668美元。 除欧元外，大部分高风险货币都是美元升值，大多是美元升值而下跌。 其中澳元目前上涨0.41%，英镑上涨0.47%。

周一欧元早盘大幅反弹的原因大致有两个。 一是西班牙得到了欧盟的援助，二是中国的数据好于预期。 在这两个要素中，前者必须占绝对的主导作用。

上周六，西班牙正式决定向欧盟提交总额1000亿欧元的资金援助，这是欧盟所期待的，因此迅速同意。 因为这件事暂时稳定了投资者的信心，所以周一的欧元、商品货币等得到了支持。

欧盟出资国两周前就提出向西班牙申请援助，但西班牙断然拒绝申请援助。 这是因为西班牙担心在申请援助后，不得不接受节约开支的条件。 从选择的角度来看，西班牙政治家们一次又一次的存在也可以理解，但这件事最终取决于西班牙银行和实体经济对债务压力的承受能力，这不是一些政治家最终能决定的。

上周末公布的中国经济指标好于预期，但数据本身的盈利程度有限。 这个因素本来只能略微提高市场的风险偏好，但上周四和上周五市场对中国周末公布的数据感到担忧。 也就是说，由于事先反映了负面预期，在公布的数据还可以的时候，高风险货币自然获得了反弹动能。

欧元升值后下跌后，力量不足

周一欧元在亚太汇市大幅上涨，之后的走势几乎只维持了半天多，从北京时间晚上14点开始持续走强，现在已经回落了很多涨幅。 欧元兑美元k线呈长阴影阳线，这种形态通常预示着后续走势依然堪忧。

欧元回升涨幅主要有三个原因。 一方面，投资者担心西班牙申请援助本身，另一方面，意大利周一下午公布的数据不利。另一方面，投资者对周末希腊选举的担忧是否有所增加，希腊的民间态度尚不清楚。

申请援助得到批准后，一般的后续步骤是出资人和资助人的谈判。 根据以往的经验，出资者经常要求西班牙接受紧缩条件。 如果条件太苛刻，可能会导致西班牙国民的情绪反弹，原本利多欧元的因素会变成中性或单薄。

意大利周一下午公布的第一季度gdp修正值比上次公布的去年同期减少了1.3%，改为了1.4%。 现在，意大利的gdp连续三个季度下降，是2009年初以来最糟糕的情况。

西班牙危机暂时缓和时，一般市场会更加观察意大利。 格林德万基金分析师marineli表示，西班牙危机并不意味着意大利将受到攻击，但投资者在决定买卖意大利债券之前将密切关注各条新闻。

意大利的债务超过2万亿欧元，债务占gdp的比率在发达经济区块中仅次于希腊和日本。

希腊选举不可避免地受到干扰

6月17日希腊选民投票将决定汇市的短期走势。 这是典型的“少数人决定多数人”的游戏。 希腊虽然不是一个大的经济区块，但其影响显然不小，小到可以影响华尔街员工的收入，甚至可以影响包括中国、日本等在内的小国家的贸易。

希腊选民大致分为两派，一派是支持紧缩，一派是反对紧缩，不愿过多减少福利。 民意调查显示，这两派人数在近几周来不断波动，一派占优势，另一派占优势，这是汇市交易员最头疼的事件。 根据最新的舆论调查结果，现在两派势力矛盾，也不知道今后几天会不会发生变化。

投票的结果是，如果支持紧缩政党获得多数票，欧元的反弹将持续一段时间，相反，欧元将随时再次暴跌。 在这种情况下，意大利、西班牙等的国债必须在空前出售。

事情的高度是无法预测的，所以从操作层面来说，现在不应该持有欧元，至少要看以后。 意想不到的大波动不是所有人都能承受的，所以适当放弃机会和风险是合理的操作。

退一步说，即使支持紧缩的政党能够获得多数票，但只要这些政党不获得压倒性的票，政府能否组成还是个疑问。 从目前的民情来看，产生压倒性的投票结果显然机会有限。