“老郑说汇：欧元止跌反弹 强势暂可维持”

经过记者郑步春

欧元上周暴涨。 这是因为欧洲央行行长在常态下为保护欧元采取了冷酷无情的行动。 本周市场焦点是美、英、欧等央行利率会议，预计欧洲央行将采取某种救助措施，因此欧元强势应该可以维持一段时间。

欧洲央行的后续措施将暂时支持欧元

从上周三开始欧元持续上涨，因西班牙等国债务动荡大幅缓解。 本周一欧元略有反弹，截至昨日18时17分，欧元暂报1.2269美元，远高于上周二低点1.2042美元。

欧洲央行行长德拉吉上周四在欧元多头人气高峰期公开表示，“将不遗余力支持欧元”。

一般来说，欧盟央行行长很少采取这样坚定的态度，因此汇市、债市波动极其剧烈。 表明其态度后，欧元上涨1.15%，西班牙、意大利等问题国家的公债收益率也急剧下降。

上周五留下了很好的气氛，但是不知道消息了，所以欧元升值后有点回来了。 上周五，德法两国领导人表现出每人平均“全力保护欧元”的态度，但德国央行官员反对欧洲央行购买公债的计划，也反对给予esm银行资格。

本周一欧元下跌0.37%左右。 因为周一下午公布的欧元区7月份经济指数从6月份的89.9持续下跌至87.9，也没有达到预期的88.7。 欧元周一略有下跌，但整体走势强劲，呈高位动荡横盘状。 预计市场将受益于欧元再见，因为本周四的欧元会议很可能会传出越来越多的救市相关新闻。

本月上旬，欧洲央行经历了意想不到的降息。 当时，欧洲央行将基准利率从以前的1%降至0.75%这一历史最低点。 但此后不久，西班牙借款价格大幅上涨，含蓄常规手段不足以应对危机。 因此，更有理由推测，在此次市场上，欧洲央行将采取量化宽松或变相量化宽松的政策。

理论上降息和量化宽松会抑制汇率，但目前欧元区情况特殊，最重要的矛盾是债务危机，因此在这种情况下债务安全才是欧元最大的利益。 因此，除非欧元区的货币政策特别出格，否则一般容易被理解为欧元的利益。

从现实情况看，如果欧央行本周四的会议继续降息，对欧元相对利好空，采取某种量化宽松政策对欧元相对利好予以支持。 另外，最有利于欧元利益的措施是“定点量化宽松”，即通过注入的有流动性的机构直接购买西班牙等债权国的债券。

退一步说，即使市场未必充分认识到这一点，但由于上次欧洲央行降息后不到一个月债务危机大幅恶化，事实必然也会给被炒鱿鱼的房子带来提示。

米qe3暂时难以上市

市场本月对FRB QE 3的预期高涨，相关经济指标疲软。 因为，经济指标的变化直接左右市场预期，在很大程度上决定美元的走向。 幸运的是，本周美国将公布“最重要”的就业类指标系列。

本周三美国将首先公布adp私营部门就业指标，本周四于上周四发布失业金人数报告，本周五将公布最重要的7月非农就业岗位变动数据和7月失业率。 另外，本周美国将公布7月的pmi制造业指数、7月的ism制造业指数以及6月的工厂订单数据。

虽然上周公布的经济指标不景气，但也没有表明进入了不可收拾的状况，表现出了相当的“韧性”。

美联储将于当地时间周三下午，也就是北京时间周四凌晨公布利率会议结果。 在市场上，预计FRB在美国大选前推出qe3等刺激措施的概率很高，尽管如此，本周内推还是9月推出还是个问题。 按qe3晚了，美元就容易被支持。

从美国的现状来看，暂时还看不到马上按qe3的必要。 因为经济没有衰退风险，也没有通缩风险。 美国的gdp增长率从1.9%下降到1.5%左右，但依然为正值。 另外，周初请失业金的人大多数不超过40万人。 另外，最近农产品价格高涨是比较有利的美国，会为国际收支带来一些利益。 另外，石油价格和农产品的高价支撑着物价。

如上所述，美联储没有采取本周的会议或任何措施，但会后的声明有可能为未来的刺激留下大门。 那时候，如果FRB的态度还是这样的话，预示着未来的量化宽松，美元将随机震荡，并不是必然下跌，而是因为市场对这件事预期已久。 如果什么也不表现的话，美元会再次上升吧。