“ETF持仓连涨12个交易日 黄金价钱背道而驰”

黄金etf持仓一直以来被业界视为研究和判断黄金价格走势的重要标准。 最近的etf持仓交易日增加了12次，持仓量也维持了历史高峰。 一般被认为是“逆向指标”的美元指数最近也频繁下跌。

本来，黄金的价值在利润丰厚的现在，必须扬眉吐气，如同飞一般上升。 但是，最近的黄金走势犹豫不决，上行乏力。 市场一边纳闷，一边期待着黄金价格什么时候能回归“牛途”。

持仓频率的上升为什么黄金价格不会上涨？

截至12月4日，黄金etf持仓已经连续12个交易日上涨。 11月中下旬以来，全球最大黄金etf SPDR黄金保有量一直小幅稳步增长，截至12月4日，该ETF黄金保有量增长2.41吨，为1351.24吨，再次刷新历史最高水平。 但是黄金价格与此不同步，反而以下跌来应对，上周累计下跌了2%以上。

针对这一矛盾，东亚期货的黄易丰黄金分解师认为，黄金etf的增减仓库与短期黄金价格的变化没有直接关系。 从etf的战术操作方法来看，近期etf的仓位变化可能确实在一定程度上反映了投资者对黄金市场的长期预期，但近期etf的连续加息幅度不足以证明黄金实现价格突破。

“金etf在中长距离线上对黄金价格的上涨做出了巨大的贡献，但在短距离线的趋势下，并不是完全对应的关系。 ’上海中期分解师李宁说。

长江期货分析师李富也认为，黄金etf存放地点越来越多是中长期指标，连续仓位增长意味着资金对金后市不悲观，近期低价买入可能是其战术安排。 那么，是什么原因拉动了近期黄金价格的走势？ 业界中这个争论很多。

“最近黄金价格下跌，是因为comex 12在12月到期黄金期权导致的大量卖盘，技术形态恶化，引起越来越多的跟风盘，我觉得这是黄金价格下跌的原因。 事实上，基本面没有出现明显的下跌理由，美元指数也在持续下跌。 ”李宁说。

“市场对黄金价格下跌给出的诸多解释，个人觉得有些牵强。 真正的原因可能是黄金以前以1750美元这一重要阻力进行攻击，但短期市场情绪不高。 ”。 李富说。

在大多消除金融市场风险的今天，美国“财政悬崖”谈判已经从最初的乐观信号变为两党固有的“相互挤压”、“相互挤压”，重振了市场担忧。 另外，本周五晚上，美国劳工部公布了美国11月非农就业报告，市场预期失业率与前期7.9%持平，预计非农就业人数将增加9.3万人。 这些风险因素可能会加深市场前景，挤压黄金价格。

调整后，预计将返回上升通道

对于黄金未来的走势，专家普遍乐观，断言“调整后就会上涨”。

“这场浪潮的下行调整应该不会持续很久，这两周的价格调整感觉有点混乱。 迄今为止，黄金价格与欧元正相关较强，但这两周也明显背离，黄金和美元疲软的情况并不多见。 ”李富说。

黄易丰认为，短期内黄金仍面临向下调整寻找支撑的过程，但下跌空之间可能不大。 关于黄金未来上升的机会，可能需要耐心等待到月末。 关注“财政悬崖”的变化和美联储可能的政策调整带来的利益。 关于黄金中长期上涨，支撑黄金上涨的核心因素没有改变，因此依然值得期待。

李宁表示，目前金价以1700美元整数关口为中心上下调整，但在年末支出旺盛的季节和全球宽松货币政策的支撑下，其下空之间的材料有限，11月初1670美元的一线是其强劲的支撑价位。