随着两融标的扩大和融通业务的推出，两融业务对资本市场的影响越来越大，也刺激了私人参与的热情，投资战略向两融转动。 但是，迄今为止火热的股票指的是期货业务正在从部分阳光私人的视野中消失。
“我们现在很少参与股票期货，越来越多的参与股票融资融券业务。 ”上海锐矢资本负责人侯思园说。 他表示，在信托平台发行的阳光私募基金参股期货限制过多，比例只有20%，对基金来说无法进行全面套期保值。 另外，80%的仓库需要通过仓库管理来规避风险，意义不大。
深圳一位阳光私募负责人也认为，目前许多阳光私募在投资上偏向中小盘增长股，而股指期货为沪深300指数，规避了系统性风险，无法规避个股风险。 相反，融资融券的个股建立空机制，适合于以个股研究为主的阳光私募基金。 “特别是在两融标的扩大和融通业务上市后，我们的参与度更高了。 ”
数据显示，目前，沪深两市融资融券标的从278股扩大到500股，扩大后的两市融资融券标的已经占a股总数的20%，同时6股创业板股票也成为融资融券标的。 另外，跟踪中小盘中指数的嘉实中证500交易型开放型指数证券投资基金( etf )、中小板etf也包含在两融标的之中。
事实上，随着两融业务的推进，两融结余目前已突破千亿大关，对资本市场的影响正在扩大，不少阳光私募基金在投资时已经持有两融数据，作为股权选择的重要参考之一。 上海一位大型私募基金组织负责人表示，目前将两融数据作为投资指标之一，多家券商也在路演中加入两融数据。 具体投资时，尽量避免哪期涨幅过大的融资融券对象股，关注被低估的两融券对象股。
尽管两融业务不断推进，阳光私募的参与热情高涨，但其高昂的价格也困扰着阳光私募。 从目前各证券公司的实际汇率来看，融资融券的利率和汇率基本固定，融资的利率在9%左右，但融券的年化价格在10%~11%之间更高。 对于追求稳健的阳光私募来说，年化收益率通常也在10%左右，高额汇率无疑是参加私募融资融券的一大障碍。
标题：“两融业务大踏步 私募投资策略转向”
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