“主题素材类基金接踵而至“另类”投资价值几何？”

经过记者李娜

自从去年国泰活动驱动型基金成立以来，今年越来越多的基金企业推出了主题素材类基金。

《每日经济信息》记者表示，在这一年多的时间里，这类基金的名称一个比一个大，但其投资战略却难以琢磨——事驱动型、逆向投资、多因子战略、国策导向等新基金品种层出不穷。 相对于普通公募基金的投资理念，上述基金的投资理念有何不同？ 这些主题素材型基金将选择有交易机会的股票，现在怎么样了？ 《每日经济信息》记者把这个拆了。

主题基金连续出现

在主题型基金迅速扩张之后，自去年以来，主题素材型基金也层出不穷。

去年8月中旬，国泰活动驱动型基金正式成立。 在募集证书中，该基金将影响个股估值的事务性因素总结为以下几个主要方面。 第一，包括资产重组、重组、注入、购买等； 第二、企业股权变更第三是再融资第四、大小非解禁第五、管理层股权解禁第六、上市公司或控股股东管理层变更第七、股权激励计划第八、重大合同公告或重大新产品上市； 第九，其他要素。

之后，增加逆向投资今年结束募集，目前仍处于封闭期。 在相关合同中，该基金将眼球固定在哪个非主流股票上。 非主流股是什么？ 基金表示，市场阶段性兴趣较低的股票、涉及重大突发事件、对市场反应过度的股票、有经济复苏可能性但未被市场逐一发掘的股票、有并购重组可能性但市场存在分歧的股票、有望改善治理结构但市场预期有限的股票。

本周，同一类型的泰达宏利逆向战略基金也进入了首次募集期。 其投资思想就像前两个结合体。 根据估值和反转战略等量化指标逆向精选个股，同样也是重点挖掘价值被低估的品种，规避市场热点涨幅较大的个股，把握股市冲击性的投资机会。

另外，华安基金申报的华安逆向投资基金还在证券监督管理委员会等待审查。

对持股战略的逆向投资

目前，在以逆向投资战略为主的基金中，国泰业务驱动型基金最先成立，是同类基金中唯一发表年度报告的。 根据其年报，截至去年年底，该基金持股比例为70.51%，仓库建设已经完成。 要点配置的前三个领域为纺织服装毛皮、食品饮料和机械设备的仪表，持仓比例分别为16.27%、15.65%、9.03%。

从该基金去年年末持有的前10大重仓股来看，该基金偏好安全领域，最大重仓股为大华股，持有34.81万股，占基金资产净利润的比例为8.39%。 作为国内安全领域的龙头品种，大华股的投资价值也备受众多基金的期待。

国泰驱动基金第五大重仓股海康威与安全领域相同。 年是安全领域面临挑战的一年。 政府相关采购从去年一季度开始进入下行周期。 虽然海康威视和大华股份两家安全龙头研发实力明显增大，相关费用上升，但海康威视和大华股份净利润仍保持较高增速，规模和企业品牌效应明显。 大华股份于去年12月中旬实施非公开发行股票，推动了企业的快速发展。 1月19日以来，该股股价从低谷的40元附近上涨到昨天的50元以上。

该基金重仓股中百视通是本轮反弹以来的牛股。 该股过去就有资产重组的概念，在领域地位上，百视通具有先发特点和集中管理平台的核心能力，领域地位稳固，全国性的文案运营牌照在iptv考试中极具稀缺性。 上个月，百视通宣布重要战术投资，出资现金3000万美元以受让权和增资的方式获得互联网有限企业和北京风行在线技术有限企业，占35%的股份，被誉为电视与互联网合作的象征。 百视通的股价也从1月17日开始不足10元，大幅上涨至16元以上，成为牛股之一，投资价值不容小觑。

另外，通策医疗、本医疗、七匹狼、梦洁家纺等也同样被基金选为重仓股。

主题素材股变强

年开始以来，沪深两市在触及2100多点低点后开始反弹。 自开市不到4个月的时间里，特别是郭树清证券监督管理委员会主席提出蓝筹股投资价值后，蓝筹股对基金的热度不断上升。

但是，由于年初以来2132点开始的反弹，基金大多落后半拍。 关于煤炭和有色股票的暴跌行情，基金整体还没有掌握。 上述行情的主导者越来越来源于游资推广。 什么业绩转好的上市公司的业绩明显优于基金眼中从前流传下来的白马股。

具体来说，暂时上市公司以前业绩不佳，不被机构投资者关注，但随后走势向好行情爆发。 在新兴产业领域，受政策的影响，大多获得脉冲式的投资机会，节能减排、低碳环保、文化媒体领域都是市场某一时期炒作的素材。 哪些有望改善业绩的品种似乎值得更好地推敲和斟酌。

年，*st锌电营业收入125785万元，比去年同期增长3.96%； 营业利润损失25760万元，比去年同期多23199万元归属于上市公司股东的净利润损失28269万元，比去年同期多26624万元，股价一年多来累计最大跌幅超过75%。 但是，今年第一季度这家企业出现赤字，股价在两个月内迅速翻番。

另一大股价上涨股宇顺电子，股价2月初开盘，截至目前已出现6个连续涨停板，股价一度从不足14元上涨至近期高点34.49元附近。 股价上涨催化剂也是巨额订单的背后，市场对未来业绩有着良好的预期。