“国金证券：权益类基金向主题投资过渡”

1月份的宏观数据仍反映出经济温和复苏的局面，进出口在国内外相对稳定的经济环境中得到改善，ppi淡季环比上升，信贷结构得到改善。 并且，央行连续反向回购基础货币进行释放，处于流动性比较充裕的环境。 在经济稳定、流动性宽松的环境下，即使通货膨胀预期上升，上半年也能温和控制。

将基金投资付诸实施，对于稳健型投资者，考虑到多博弈下的市场波动幅度或增大，可以在震荡阶段采取较为中性的战略。 关注风险收益配比效果好的产品，等待政策方面、基本面等预计更明显的右侧投资机会。 对于心理状态更积极的投资者，可以继续保持中性、积极的战略，特别是期待基本面、政策方面的一些变化，从风格、产品的角度进行配置，把握市场完善后的向上投资机会。

随着大盘布鲁斯主导的行情暂时告一段落，板块、热点圈加快，在短期市场投资主线不确定的背景下，主题投资活跃，但今后“两会”举办的制度、情况、中长时间的产业性

对于不关心某个特定主题的主题型基金，也可以关注灵活运用的特征。 特别是在一些主题投资不仅具有短期效应，而且全年都很可能活跃的背景下，投资管理能力突出的主题型基金值得持续关注。

从具体产品来看，本主题、中银主题、银河主题、联合国安保主题、华商主题、华安主题等都值得关注。 另外，即使是操作风格灵活、规模小、同时投资管理能力经过历史验证的基金，也能很好把握市场节奏、市场投资机会切换的产品，包括本领域、银河增长、华宝收益、富国天源、投资新动力等，短期市场投资的主线不清晰

去年年底以来，周期蓝筹风格占据绝对主导地位，风格带来的超额收益明显，但从短期来看，随着周期蓝筹风格的资产进入调整，风格、板块构造的特征更为突出。

在短期风格组合的选择上，对于比较稳健的投资者可以恢复均衡，使用金融蓝筹股和增长类风格的资产进行组合，等待周期性收益拐点右侧的机会。 对于更积极的投资者，可以重复周期性蓝筹股风格的重点，布局基本面更积极的变化，关注中期投资的特点。

对于比较稳健的投资者可以恢复均衡。 另一方面，金融蓝筹类资产仍然具有业绩和估值的特点，调整后也具有配置意义。 具体选择的目标包括联合国安理会、扩大内需、增加财富价值、优先考虑联合国安理会、普及小规模投资、选举嘉实安理会等。

另一方面，凭借成长类资产，特别是其中能够维持景气的领域，或者从自下而上的立场出发，投资能力突出的产品，助力国富价值、国富弹性、中银领域优选、中银收益、华商巨头、广发聚瑞、财富的特点，精选嘉实研究。

对于更积极的投资者，可以继续重点关注周期蓝样，以低基数呼吁结构性改善有利于相关领域收益见底回升，特别是随着周期领域进入旺季，接下来可以看到收益拐点得到确认的信号。 包括银交主题、易方达资源、东吴领域、上投特征、银交阿尔法、南方商品等基金在内的周期方式特征突出。