“定期支付型基金扎堆发行 “存本取息”式前景不明”

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济金信基金评估中心主任王群航表示，定期支付基金承诺的定期支付比例，并不表示相关基金将在未来一年向持有者支付更多

■本报记者隋文靖

进入今年以来，尽管基金企业积极发行新产品，但公募基金难卖，特别是权益类产品难卖已成为行业共识。 由于新《基金法》的正式实施，再加上我国公募基金牌照的特点消失，基金企业必须通过加快推荐产品的创新来占领市场。 浮动汇率基金、互联网基金、定期支付基金等创新产品应运而生。

今天，工银瑞信基金企业旗下的工银瑞信月薪定期支付债券型基金正式公开上市，成为继博时月薪基金公开募集后，市场上第二个以“定期为持股人提供稳定现金流量”为卖点的创新型基金。

事实上，除博时和工银瑞信两家企业外，交银施罗德基金旗下也有两家定期支付型基金获得证券监督管理委员会批准，近期将择机发行。 这样，定期支付型基金有近期大量发行占领市场之势。

每个月都能按时领“工资”。 这乍一看很美的背后，其实潜藏着相应的风险。 济安金信基金评估中心主任王群航向记者表示，定期支付基金承诺的定期支付比例并未表明相关基金在未来一年内将向持有者支付更多。 那只不过是相当于业绩比较基准的数值。 为什么这么说呢，因为基础市场的行情在变动，第二，如果约定收益，就是违反证券法的行为。 其次，这类产品类似于银行的“存款利息”，但存款利息占银行定期存款的比例很低，所以定期支付基金估计没有什么快速发展的前景。

基金不断创新

定期支付产品或结束发行

今年新基金市场上，创新产品层出不穷，将投资目标和行业细分为黄金etf、领域etf； 进行汇率转型，打破公募基金旱涝保收浮动汇率基金实现投资与费用无缝对接、与支付宝( Alipay )合作的网络基金、能够为持有人提供稳定现金流诉求的定期支付型基金等。

以近期相继发行并受到市场持续关注的定期支付型基金为例，受“缺钱”的影响，投资者获得“稳定现金流”的需求越来越强烈。 此时，银施罗德、工银瑞信、博时等基金企业向证券监督管理委员会报告的定期支付型基金也陆续收到批文。

数据显示，博时基金企业博时月薪基金于7月2日公开上市。 今天，工银瑞信月薪基金开始公开募集。 银行施罗德基金企业家也向记者表示，目前批准的两款定期支付产品近期将陆续上市。 这样，定期支付型基金最近团结一致发行，有占领市场的趋势。

3债券型定期支付基金

设计的重点各不相同

证券日报的基金信息部记者通过对工银月薪、交银月丰、博时月薪三个首发定期支付型基金的产品证明，发现即使是同一个定期支付型基金，三种运营方式、支付比例和支付条件、业绩标准的设定等也不同。

具体来说，工银月薪和交银月丰两个基金是开放式基金，博时月薪基金是定期开放式产品，该基金每3年自由开放一次，每1.5年限制开放一次。 交银私募股权基金企业产品开发部总经理谭慧表示，封闭式基金在投资期间领取的现金流可能会多一些，但交银私募股权基金最初推行的两支定期支付型基金并未封闭式，投资者可以自由进出

基金定期支付比例中，3只基金也各有侧重，工银月薪基金规定第一年收益率为6%，年末公布第二年支付率。 据该企业相关人士介绍，6%的设定是，根据债务类别的过去收益水平和利率期限结构，估算整个组合的预期收益，估计最佳支付比例的合理区间。 交银月月丰基金将年化收益率定为4%，指出在通常情况下不会进行调整。 博时月薪基金是支付基金当期换算新追加的份额，没有一定比例。

同样作为债券型定期支付产品，3家企业旗下产品的业绩比较基准设定也有很大不同，其中工银月薪基金将业绩比较基准定位为3年期固定利率+1.5%，交银月丰将其业绩基准定位为90%×中债综合指数收益率+10%×沪深300指数收益率，

就像银行存款利息一样

定期支付基金的前景不明朗

在每月约定的时候，按照约定的现金支付率，向投资者支付一定的现金，无疑为资金持有人提供了稳定的现金流，但定期支付型资金所隐藏的风险有几何性质的吗？

北京济安金信科技有限企业副总经理、济安金信基金评价中心主任王群航向记者表示，关于定期支付类基金，必须做出一些风险提示。 首先，基金约定的定期支付比例并不表示相关基金在未来一年内一定会支付给持有者那么多，它只是相当于业绩比较基准的数值。 因为基础市场的行情在变动。 其次，如果约定了收益，“其次，现在批准的产品上，名称上写着“定期支付”，但相关基金不一定每月能向投资者支付一定的收益。 再次，既然是进行投资的资金，就不是日常生活的必要资金，实际上完全没有必要每月领取。 最后，由于存款利息在银行定期存款中所占的比例较低，综合推测，目前这类产品备受市场关注，前景广阔，但预计发展前景不大。

并且指出，中国公募基金的重点主要来自海外，或者更通俗地说是将海外市场现有的引入中国市场。 这个方法长期以来一直是国内市场的主流。 其实，创新的源泉，不仅仅是海外，也不仅仅是银行，还有可以用典型的特征来总结的地方。 也就是说，有闲置资金集中的地方。