“多个上市企业债务风险爆发 重组剥离成救命稻草”

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许多上市公司最近集中引发了债务风险。 因不履行债务而面临退市的*st双重公告显示，逾34亿元债务逾期，中科云网多次转型债台高筑，皖江物流子公司突然曝光百亿放贷，st锐电在债务漩涡中挣扎。 业内人士表示，上市公司之所以面临债务危机，首要原因不仅是受到领域经济衰退的影响，还有扩张激进化、频繁转型辛苦、内部管理不善等经营管理问题。 对于陷入债务危机的企业来说，剥离和重组仍然是处理问题的首要途径。

多家企业发生了债务问题

* * * ST二重唱11月6日宣布，由于重型机械领域持续低迷，企业持续亏损，资金极度紧张，企业和控股公司累计银行贷款等债务逾期34亿5500万元。

10月31日，*st双重接到四川省高级人民法院裁定书，*st双重扣押四川省成都市成华区建设工程及其建设用地的采购权。 或者冻结*st双重银行存款，扣押其他等值财产。 起诉前保全的申请人有6家银行。 * * * ST双重表示，正在与有关各方积极协商，寻找妥善处理这些问题的方法和途径。

截至今年6月底，中科云网总资产减少到17.28亿元，负债14.3亿元，资产负债率达到82.9%。 评级机构鹏原资信将中科云网主体评级降至bbb，评级展望维持负增长，12湘东债项评级相应下调至bbb。 从10月15日开始，债券的名称改为st湘东债务，成为最初被警告的上市公司发行的普通企业债务。 10月27日，中科云网公告称，由于计划重大资产出售的几个事项，企业股和企业债从28日开始停牌，但出售的资产尚未明确。

中科云网前身湘鄂情从年开始年收入和利润逐年减少，年亏损5.64亿元，三年债务从5亿元增加到10.78亿元。 中科云网进行了5次转型尝试，进入大数据、媒体、电影、生物质能、环保5大行业，现金大量消耗，债务累累。

皖江物流子公司淮矿物流因资金不足支付到期债务，被民生银行上海分行告上法庭。 淮矿物流在金融机构的20多个账户全部冻结，冻结金额共计1.5亿元。 此后，皖江物流公告称，截至9月12日，淮矿物流债权总额161.57亿元，其中到期债权109.7亿元，仅部分债权设定担保。 淮矿物流债务总额167.49亿元，其中到期债务20.69亿元，到期债务146.8亿元。

皖江物流表示，在对原淮矿物流董事长汪晓秀进行离任审计的过程中，发现应收账款存在重大放贷风险，并做好放贷、减值准备后，预计企业将出现重大亏损。 10月9日，皖江物流通过证券监督管理委员会立项调查，认为与市场人士或子公司曝光的巨额放贷有关。

企业债务危机更为直接

这些企业发行的企业债务面临着更直接的危机。 年4月中科云网前身湘鄂情公开发行面值4亿8000万元的无担保企业债务( 12湘东债务)。 该债券的发行期限为5年，到年4月为止，投资者有可能将持有的债券出售给目前的中科云网。 国信证券拆解师董德志认为，中科云网很可能面临全额还款，届时将有较大的资金压力。

曾经风光无限的*st锐电10月31日发布风险提示公告称，如果全年净利润持续呈现负值，将面临暂停上市的风险。 企业目前在企业债券的相关持有人于年12月行使转卖选择权时，很难准确评价本息能否按期全额支付。 * * * ST锐电年、年、年前三季度净利润分别为-5.83亿元、-3.45亿元、-4.36亿元，股票已经“披星戴月”。 一位债权分析师预计，华锐债务很可能发展为第二大超日债务，需要引进重组方，经过大量时间和漫长的努力才能解决。

前几天*st超日的债务危机在很多努力下迎来了转机。 由江苏协鑫、上海久阳等9个机构组成的联合体将成为*st超日重整方案的投资者，其中江苏协鑫将挂牌重整，成为超日太阳的控股股东。

重组后剥离到第一路径

业内人士表示，对陷入债务危机的上市公司来说，重组是处理债务问题最直接的方法。 * * * * ST双重曾经尝试重组保壳，皖江物流开始重组剥离子企业，分离巨额债务。 一些上市公司通过增资、发行企业债务等方式缓解危机。

年7月，中国双重和国机集团实施联合重组，国机集团一度被视为*st双重的“救世主”。 年9月，*st双重计划将部分资产出售给控股股东，但被国机集团以违反国资监管规定为由拒绝。 * * * ST二重唱连续三年亏损，暂停股票上市。 如果当年亏损仍在持续，将在年报公布后终止上市。

皖江物流近期迅速启动剥离动作，全资子公司淮矿现代物流已经向法院申请法定重整程序，淮矿物流债权债务从上市公司剥离，上市公司亏损约29亿元，皖江物流年很可能面临业绩亏损的后果。 淮南中院受理淮矿现代物流重组申请。

面对严重的债务问题，7月中科云网拟对12湘东债务追加加息措施，用房地产和股票构建偿债专项资产池进行抵押，其中涉及的房地产和股票判断值约为7.2亿元。 但是，北京证券监督局10月做出的决定认为，中科云网对增信房产设定先行抵押违反了企业的约定；陕西省房地产预先抵押的手续和披露违反了法规；企业增信措施的进度披露违反了法规。 由于接受了证券监督管理委员会的立案调查，在调查期间，中科云网的定增方案被暂时搁置，只能匆忙抛售资产以挽救债务危机。

一些上市公司直接向当地政府和大股东伸手要钱。 10月24日，st昌九透露，第一大股东昌九集团指示赣州市政府在年底前给予st昌九经营性财政补贴8000万元。 另外，经赣州工业投资集团有限企业批准，昌九集团将截至年底免除上市公司1亿6000万元的债务，等额填补企业512亿2000万亩的工业用地不足的昌九集团1亿3100万元的债务。 截至9月30日，st昌九为昌九集团债务累计3.9亿元。