“50ETF期权首秀 一现象折射三大显着特征”

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主持人张颖不容迟到

第一天的运行很稳定

呈现三个特征

主持人:昨天，50etf期权在上海证券交易所正式上市交易。 根据上海证券交易所的数据，2月9日，截至收盘，50etf期权正式上市交易的合同总数为40个，包括认购和认购两种，4个到期月( 3月、4月、6月、9月)和5个权价系列，全天542个账户 对不起，股票期权的顶级表演展示了它们的特征和亮点吗？

英国大证券研究所所长李大荔表示:“从昨天50etf期权的交易情况来看，市场出现的特点是交易平稳、交易不活跃、参与人数不足、开户数量不足、投资者不熟悉交易规则，这是其原因。

新湖期货张海东:昨天50etf期权的成交出现了两大特点。 首先，上个月合同成交量大于上个月合同成交量，3月合同成交量是其他几乎所有月度合同成交量的总和，这也符合正常成熟市场的情况。 其次，认购期权的成交量多于认购期权的成交量，其原因可能是:第一，昨日现货市场( 50etf )呈上升趋势，投资者买入认购期权的意愿较强。 第二，在交易习性上，很多投资者仍然是多头思维，在这个多头思维下，多看会买入认购期权，看空会卖出认购期权，认购期权的成交量会变大。

太平洋证券财富管理中心总经理孟京:昨天50etf期权上市后，a股市场呈现突出现象。 得益于50etf期权的推出，昨天，上证50etf指数基金开始收割，一度上涨了2%以上。 另外，可以看出，50etf期权首日成交量相对低迷，但与预期相符，事实上，首日成交量稳定的品种，未来发展良好且迅速。

价值和隐含波动率

表示正的关联

主持人: 50etf期权发售第一天的波动在最初上涨后下跌。 收盘价方面，只有购买50etf的3月2200合约为红色，全天的成交量也低迷。 请问相对平静的表现会给期权投资带来那些启发吗？

新湖期货张海东:截至昨天收盘价，合同收入只涨了一笔。 其背后的原因反映了期权特有的风险，值得投资者重视。 昨天期权市场下跌的根本原因是隐含波动率的下降。 开盘多数期权合约的隐含波动率在40%以上，这是市场参照50etf期权的历史波动率给出的价格。 截至收盘结算，隐含波动率降至30%左右。 期权的价值和隐含波动率呈正相关。 由于这种隐含波动率的下降会降低期权的价值，因此也称为期权的vega风险。 股票和期货没有这个风险。 因为这个期权投资者不仅需要关注标的现货的上涨，还需要关注隐含的波动率的变化。

从整体上看，昨天的期权市场平稳，没有出现解雇等不合理行为。 这一方面反映了期权市场投资者专业成熟，另一方面也证明了交易所关于风险管理的规定确实发挥了作用。 此外，尽管交易都受到严格的交易方面的限制，但投资者的参与热情依然很高。 我相信有了这样好的开始，我国的期权市场将逐渐走向繁荣。

金融衍生品交易

属于专业投资者的行业

主持人: 50etf期权上市后，中国资本市场迎来了新的期权时代。 请问期权交易适合一般投资者参加吗？

中国量化投资学会期权分会副会长徐正平:许多投资者在意的期权平价无风险套利交易，实际上并不适合普通投资者。 其中非常重要的是交易价格，包括手续费价格、价差价格、财务价格，这三者对一般投资者来说都很高。 事实上，这样的战略本来就不是普通投资者应用的，而是通过做市商被动做市来获得无风险的低价套利，在目前的情况下做市商不需要支付手续费和价差。

北京全民公投天下投资管理有限企业投资总监督王超:年杠杆级基金风靡市场，今年的期权随着投资者的认知，风头远远好于杠杆基金。 期货交易通常是评估方向、调控仓位的主要任务，但关于期权交易，波动率变化带来的投资机会也很多。 从第一天的交易情况来看，期权的日内波动频率和幅度都远远优于期货，但随着参与者数量的上升，这种波动率变化带来的机会越来越多。

英国大证券研究所所长李大霄说:“期权交易具有较高的投资门槛，但这也决定了其高风险的优势。 投资者在参加投资的过程中必须了解和熟悉交易规则、规则。 近年来，随着众多金融衍生品交易的诞生，我国资本市场增长加快，未来将属于专业投资者行业。 另一方面，不习惯规则的投资者，将面临着由于至今为止的收入少的问题而上升为“有、无”的问题。 因为在习惯规则之前，参加投资必须慎重、慎重、慎重。