“ETF基金=“傻瓜”投资？”

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一天早上醒来，发现自己的股票交易停止了。 是该企业的首席执行官涉嫌挪用资金逃跑，还是该企业的海鲜遭遇“冷水团”，或者该企业的财务问题突然曝光……你会怎么办？ 交易所交易型基金( etf )产品会自动进行股票分散化投资，因此不会发生这些问题。 一般来说，任何单一股票的风险对etf来说都只有“几个点”。

这也许可以解释在最近的上涨行情中，etf为什么突然火了。 如目前数据所示，年12月底一周，场内etf交易额突破1000亿元，中证etf指数从年11月21日至12月26日，从3001点上涨至3658点。 年，约90只etf基金中，场内交易价格累计上涨20%以上的有66只，买家、买家的热情不减。 对普通投资者来说，etf可以说是基金界的好“瑞士军刀”。

() )/k0 ) )减轻疼痛

资深股东如果明确自己所看到的领域，执行交易买入一只股票，就会注意到该领域的大部分股票都在上涨，只有自己手中的股票会面临“原地不动”或下跌的问题。 有了etf产品，空错误买入或卖出某种股票的风险就会大幅降低。 投资者之所以参与，往往是因为某个领域或几个大领域的篮子股票。

“1993年，世界上第一个etf产品诞生，为一些个人投资者提供了购买构成S&P500种指数的所有股票的简单方法。 ”华泰柏瑞沪深300etf基金经理张娅表示，etf是一只篮子股票，目前市面上绝大多数etf本质上是可以实时交易的指数基金。 与进行个股交易相比，具有同样的简单性和流动性。

由此可见，不少投资者希望享受个股提供的高收益率，但不少人希望优先考虑之前公募基金提供的“安全性”。 etf开辟了一条捷径，将个股交易高额回报的潜力与公募基金提供的分散投资的特点联系起来。 特别是在熊市乃至更恶劣的市场环境中，投资者越来越厌倦选择高质量的个股，寻找容易选择，同时又符合自己投资理念的etf。

相对于个股，etf从产生之初就具备三个特点。 首先，降低了投资门槛。 个人投资者可以通过etf进入以前价格较高的债市、大宗商品市场和外国汇市。 这些类别的etf交易佣金比原来低得多。 第二，与个股容易受到流动性的影响不同，etf本身就是合成性产品，因此其每日成交量通常不重要，更像流动性差的个股，买卖也不会出现些许大跌。 另外，etf产品不是“多对多”的竞价交易，而是用“1对1”的基金申请赎价交易，再在二级市场买卖一篮子股票。

虽然有“看起来很难懂”的名字，但是实际上etf很像“笨蛋”摄像机。 普通投资者不必一股脑想太多、担心太多、交易太多，只要看准etf投资目标的大趋势就可以了。 例如，如果你认为大盘指数会上涨，就不必为上证50etf而头疼，直接拿到上证50etf就可以了。

张45;认为，目前国内的etf产品大部分是权益类指数型etf。 此外还有固定收益类etf产品、国际etf产品、商品etf、外汇etf、杠杆etf等。 etf创始人还设计了强化etf，以获得所选指数的两倍、三倍的日收益率。 当然，潜在的风险也会增加两倍、三倍。 海外企业还推出了逆向etf，这提供了从下跌市场获利的可能性，投资风险也是逆向考察。

根据同花顺ifind数据，截至去年12月31日，国内证券市场共有50多家基金企业发行了96家etf产品，管理资产规模超过2000亿元。

土豪”玩具？

etf产品的真正玩家，除了普通个人用户像个股买卖一样长时间投资的玩法外，是少数“任性”的机构投资者。 钱景富首席执行官赵荣春表示，除了目前市面上部分国债etf产品外，股权etf清偿的最小单位通常为50万份，很快几十万元的资金量恐怕只有机构和大企业可以获得，这些人有相当一部分只是为了对冲。

etf可以在一级市场申请报销，在二级市场进行买卖，有实时净价和实时市值两种价格。 理论上，两个价格必须相等，但实际上由于供求等原因，两个价格往往不同，etf的市值会比净价(溢价)高，有时会打折，投资者会提供在两个市场获利的机会。

根据全通规定，买卖、申请赎回etf产品的份额时，当天认购的基金的份额可以同日认购，但不能赎回； 当天购买的基金份额可以同日赎回，但不能抛售； 当天回购的证券可以同日出售，但不能用于订货方的份额； 当天购买的证券可以在当天用于认购基金的份额，但不能出售。

说白了，单独在一级或二级市场，进行etf交易也无法实现t+0交易。 但是，如果在一级市场和二级市场进行双边交易，就可以变态地实现t+0交易。 该交易机制为etf套利“打开了窗户”。

当etf的二级市值小于基金净利润时，通过二级市场买入etf，在一级市场回购一篮子股票，在二级市场抛售股票，赚取差价。 例如，投资者现有资金100.30万元，上证50etf二级市场价格1元，基金单位净值1.05元，场内认购基金份额100万份，赎回认购基金份额，赎回一篮子股票，获利104.06万元

相反，当etf基金净利润小于二级市值时，先在二级市场买入篮板球，再在一级市场买入etf，再将在二级市场买入的etf以高于基金净利润的价格卖出，赚取差价。

从etf的对冲机制可以看出，对普通中小投资者来说，在交易所购买etf时，要以接近基金份额净值的市场价格进行买卖，特别是在折价或高价时，不要高价或价格下跌，这样对冲就不会被破坏