“两大根基支撑“红五月” 短期震荡是牛途歇脚”

分析师表示，在货币政策宽松预期和改革红利的推动下，市场强势格局仍将持续.

五一小长假前的最后一周，沪深两市持续震荡整理，量不断萎缩，沪指下跌4500点，市场多空分支逐渐拉大。 特别值得一提的是，随着行情进入5月，“五穷六绝”股市魔咒在4500点空徘徊，由此引发市场对后市的担忧，但据拆解各方介绍，中央政治局于4月30日召开会议，出台货币政策。 因此，不受货币政策宽松的期待和改革红利的驱使，市场强势的格局将会持续下去。

四大利空制约节前行情

五一节前，市场呈现连续震荡调整态势，市场没有实现4月的完美收敛，还是源于近期的利空发酵。

首先，证券公司降低杠杆比率。 中信证券等大型证券公司调整了融资方的换算比率，但一个明显的动向是降低杠杆比率。

其次，国有企业改革合并有望下降。 中国石油中国石化4月27日表示，均停止上涨，当天晚上发改委和相关企业表示，石化两雄合并没有可能性。 受此影响，“两桶油”在接下来的三个交易日连续下跌，不仅带动了大盘的运行，也削弱了市场对国有企业改革合并的预期热情。

第三，节日情结显现。 经过前期市场持续暴涨，部分股票在长假前出现了明显的筹码松动，节前利好结束的套利情绪明显。 特别是前期上涨的核电、“一带一路”、国有企业改革等概念股，如中国一重、上海石化等，纷纷下跌，龙头股示范效应减弱，制约了市场人气。

第四，新股发行的节奏加快。 5月新股发行1月2连发，而且中国核电站快ipo了，中字头的大象也出现了回调。 可以认为，随着新股发行步伐的加快，管理层控制牛市、将疯牛病转向慢牛的目的越来越确定。

宽松的期待和改革的推进依然是

节前市场出现了持续的激烈调整，但支撑本轮牛市的两个主要基础依然存在，同时预计将越来越加强。

过去一季度，中国7%的经济增长率近年来新低，接近了“7%左右”的全年调控目标。 在中国经济走势分化、下行压力依然较大的情况下，中共中央政治局于4月30日召开会议，从货币政策、财政政策、基础设施项目等多个方面，全面展开“稳定增长”。 会议确定，稳定增长的核心仍然是稳定投资，其中重要线索是重要的基础设施项目建设。 这次政治局会议进一步确定，积极的财政政策必须增加公共支出，加大减税的力度。 稳健的货币政策要把握程度，观察货币政策对实体经济的传导途径。

与此同时，4月28日中午，证券监管委员会向广大投资者，特别是新进入的中小投资者充分学习，合理投资，尊重市场，敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，打击市场“卖房炒股、借钱炒股”。 这是自4月以来，证券监督管理委员会第四次提出股市风险。 但是，从整体来看，管理层保护股市的态度很明显。 除港通等政策带来利益外，4月中旬，在强调加强融资业务的第二天，证券监督管理委员会就加班证明表示，不打算打压股市，重振市场人气。 对于印花税、资本利得税等谣言，证券监督管理委员会同样在第一时间散布谣言，可见其在意程度。 此外，目前证券监督管理委员会对股市的控制也更加市场化。 例如，加快新股上市步伐，打击违约交易等，目的都是希望牛市慢慢走，变得更加合理。

总的来看，在经历了大幅上涨之后，面对一些较大的压力市场出现了一定的调整是正常现象，短期内似乎出现了阶段性的梳理并达成了市场共识。 但从长趋势看，牛市还没有结束，震荡整理并未影响牛市的根基，只是牛市中途休息。