“老郑说汇：美元还将整理 中线远未走坏”

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经过记者郑步春

由于就业指标惨淡，风头正力的美元上周五迅速下跌，但周一迅速成为稳定的企业。 截至昨晚19时33分，美元指数暂时报告82.801点，比上周五高出83.542个百分点，但整体形态良好。 在美国以外的货币中，英镑最弱，日元最强，其余品种涨幅相同。

美国非农数据惨淡

美国劳工部上周五公布的5月非农就业岗位仅增长6.9万人，这一增长率为去年5月以来最低，远弱于预期的15.5万人增长。 另外，当天公布的美国5月失业率近一年来首次上升，从8.1%上升到8.2%。

惨淡的数据让市场越来越多的理由怀疑美联储将出台第三次量化宽松政策( qe3 )。 由于近几周来上涨势头加剧的道尔顿失去了支持，上周五大跌，欧元等非美国货币趁机反弹。

一项事后消息显示，当时抛售美元始于避险基金前期建立的大量欧元兑美元空的首付。 由于这是利润的回升，美元的下跌在短期内变得相当顺利。 但是，由于欧洲都柏林危机迫在眉睫，看不到处理的迹象，获利盘大幅减少后，美元周一稳定下来。

摩根士丹利在公布数据后表示，美联储很可能在本月19日至20日的会议上向市场投入新资金，预计这一机会将达到80%，此前的预期为50%。

本周四( 6月7日)美联储主席伯南克将在国会联合经济委员会上就经济前景发表证言。 投资者应该密切关注，这可能会为qe3提供越来越多的证据。 只有伯南克发言强硬一点，美元才会容易升值，相反也有可能小幅下跌，但幅度应该有限。 因为，市场对qe3的发言做好了一点心理准备。

qe3机会上升，但力量有限

市场有充分的理由推测FRB将推出qe3，但对其规模并不看好。 这对现在的美国来说，流动性未必是问题，所以即使投入了钱，实际上也不一定能处理多少问题。

随着欧洲都柏林危机的加深，市场资金从西班牙、希腊、意大利、金砖四国等国撤出，流入了美国、日本、北欧债务状况良好的国家，也包括德国。 对美国来说，这一资金流入态势十分明显，其指标之一10年期公债收益率上周首次跌破1.5%，因此本周持续跌至1.45%，基本拉平了历史最低水平。 另一个标志当然是黄金，黄金价格上周五暴跌，这可以用qe3的预期来解释。

摩根战略家4月初预测，美国10年期公债收益率将上涨2.5%，但6月1日的报告预测将下调至1.4%。 另外，高盛和瑞信集团也下调了预测值。 花旗集团旗下的citiprivatebank全球固定收益战略部门负责人michaelbrandes上周表示，资金正走向流动性最强、最安全的资产。

在资金仍受美国欢迎的时候，美国有低价的钱为赤字融资的机会，市场整体的利率水平也必然会被压低到极低。 这在某种程度上与qe操作的目的一致。 此时，如果美国再次放水，可能会产生相反的效果。 搞不好的话，会把一部分资金赶出美国。

因此，采取FRB或折中的态度，只象征性地进行qe操作或采取其他变通措施。 也就是说，美联储只要向市场发出支撑经济的信号就可以了，不需要大举出手。

如果上述逻辑成立，除非欧洲都柏林危机出乎意料地得到缓和，否则很可能发展成美元下跌或强势调整，并最终再次扩大至空之间。

日元坚挺，难以改变

日元和美元一样是欧洲都柏林危机的避风港，由于最近没有像美国那样糟糕的经济指标打击，其走势最强。 上周五达到2月以来最高点的77.66日元对1美元，周一同一时间暂时报告78.12日元，依然保持着相当强劲的势头。 目前日元汇率正走向二战后的最高水平，第一阻力只剩下75.54日元。

阻碍日元升值的现在，日本当局的介入因素是首要的，其他因素暂时可以无视。