“老郑说汇：大央行齐出手 市场反应冷漠”

经过记者郑步春

周四傍晚，英央行、欧央行和中国央行几乎都出手了。 其中，英央行推行量化宽松政策，欧央行和中国央行均宣布降息。 这些事情虽然比较严重，但外国汇市反应冷漠，甚至商品币种都没怎么上涨，这隐含着市场对救助政策的信心越来越弱。 本周的另一个焦点是周五美国非农就业数据，值得高度关注。

世界各大中央银行一齐插手

昨天傍晚，金融市场热烈高涨。 首先，英国央行利率会议维持利率不变，实施了500亿英镑的qe3。 之后，中国央行进行了意想不到的降息，不久欧洲央行宣布降息。 这三家央行的行动都是在一小时内相继发生的，我有点看不下去。

英国央行公布政策时，外国汇市波动有限，英镑小幅收窄以往跌幅，略有利好空意味。 中国央行公布时，美元略有下跌。 因为当时的商品货币略有上涨。央行结果出来时，欧元暴跌。

这三大央行几乎同时出手，颇有合作救市的味道，但实际上并不能说达成了默契。 英格兰银行和欧洲央行发表利率决定有预定的行程，不存在联手说的事情。 但是，中国的决策是随机的，此时选择绝非偶然。

截至昨晚19时54分，美元指数暂时上涨0.2%至82.407点，欧元暂时下跌0.47%至1.2458美元。 这两个主要货币波动都有限，美元指数涨幅弱于欧元跌幅，首要原因是中国降息导致商品货币上涨。 包括剩下的英镑在内的货币基本稳定，英镑目前持平，日元上涨0.39%。

总的来说，市场反应非常冷漠，与新闻等级不成比例。 这一方面可能与市场已经推测了很多结果有关，另一方面也可能隐含着市场对上述措施的比较有效性的怀疑。

不一定能激发自信

欧洲央行新任行长德拉吉自去年11月上任以来，一次降息25个基点，共两次。 此后，利率会议连续6次维持不变。

到了本周四，欧央行终于再次降低了利率。 这证明了拯救欧洲都柏林危机还需要采取措施。 尽管市场事先充分预计基准利率将降至0.75%，但对是否将隔夜存款利率降至零尚未达成一致，部分认为不会降至0.125%左右。 由于没有达成协议，消息曝光后，欧元最初的反应是下跌。

因为把隔夜的存款利率归零有点夸张了，所以市场不敢考虑这个事件，这是事前出现分歧的原因。 日本是最有名的零利率国家，尽管如此，零利率实际上是指0.10%的利率。

关于英国，利率还是0.5%，但是再减收空之间也没什么意义，所以和美国(美国基准利率为0.25% )一样，英国也在走量化宽松的道路。

这些央行的各项措施目标显然只有一个，就是刺激经济或缓解债务危机的冲击。 当然，这是从积极的方面来理解。 如果从消极的方面来理解的话，说明世界经济在历史刺激之后，效果都出来了，必须再次插手。

市场正在消化上述消息，但迟早会冷静下来。 投资者可能无法增加风险货币的持有量。 即使全球有了新的救助市场，也没有理由认为这次是例外，因为这些方法事实上是无效的。

美国的就业指标将成为唯一的焦点

这周的大事一件一件地散了，只是现在的重头戏还没有出现。 这就是本周五美国非农就业数据的公布。 由于美国非农就业数据连续3个月惨淡，此次数据将如何，成为临门之手，很大程度上左右着FRB是否推qe3，如此一来，极大地左右着外国汇市的结构。

昨晚美国公布的6月份adp私营部门就业增长人数为17.6万人，远远好于10.5万人。 截至6月30日，周初失业金人数降至37.4万人，略优于预计的38.5万人。

这两个数据稍微削弱了FRB推qe3的机会，也加强了美元的升值。 美国的adp雇佣数据一般在周三公布，但本周三美国是节日，所以数据将推迟到周四公布。

但是，仅靠上述两个就业类指标并不能得出本周五非农就业数据的好结论。 根据通常的经验，这样的数据也确实经常出现相反的情况。

如果本周五非农就业数据继续旺盛，在这种情况下美元很可能再次掀起浪潮创下近期新高，相反将保持震荡格局。