“老郑说汇：QE3争执助涨美元 西班牙忧虑压低欧元”

经过记者郑步春

由于qe3争论的激化和欧洲都柏林危机的上升，本周美元持续贬值，欧元贬值仍在持续。 截至周四18时37分，美元指数上涨至79.831点，比上周79.379点累计上涨0.56%，低于本回合调整的78.601点累计反弹1.56%。 在美国以外，欧元下跌，日元升值，英镑下跌，商品货币下跌。 短期内，西班牙的相关信息和美国的经济指标是汇市主导的要素，值得重点关注。

Q3担忧美元升值

美元面前的下跌因素是市场预期FRB推高qe3，次要因素是欧盟央行无限制购买债务，这两个消息都提高了市场风险偏好。 但是，消息曝光后，美元只是暂时下跌，之后一直在小幅上升。 其理由之一是qe3的合理性受到质疑。

在反对qe3的呼声中，最引人注目的是费城联储行长charlesplosser。 本周二plosser称，qe3刺激经济的效果不大，也有通货膨胀的风险。 由于这一反对，对市场风险的反感恢复，商品货币被抑制，美元的支持变大。

支持qe3的人也很多，但这并不意外，qe3的出现本身就证明了支持者很多，所以汇市消化了这个要素。 支持者中，最引人注目的是芝加哥联邦储备银行行长charlesevans，他本周三表示，如果美国失业率高，只采取温和、谨慎、安全的政策措施，美国可能面临“失去的十年”的风险。 evans还表示，应该继续放松政策，直到失业率降至7%或通货膨胀升至3%。

美国的经济指标将为支持或反对上述qe3的人背书。 目前，美国楼市虽然出现了一些好苗头，但其余方面依然脆弱。 周四稍后，美国将公布一系列重要经济数据，包括二季度gdp收盘价、八月份耐用品订单、二季度个人支出收盘价、核心个人支出物价指数、上周年初失业救济金申请人数、八月份房屋合同销售指数等。 预计只要这些数据不太差，美元近期的上涨趋势就能维持下去。

支撑美元的另一个因素是欧元的弱势，挤压风险偏好，支撑避险币种的美元、日元等。

欧元债券会造成令人费解的欧元压力

这两周西班牙担心是欧洲债务的首要影响因素。 本周三，西班牙民众强烈抗议当局紧缩财政预算，西班牙央行正好暗示gdp将在第三季度大幅下跌，西班牙10年期国债收益率再次上升，达到6%的高位。 在这种情况下，欧元的压力也很明显。

西班牙政府将于周四稍后公布年度预算案，如果政府能及时提出该方案，将于本周六提交国民讨论。 这个国家的人们非常反对这个预算案，所以提前提出了抗议。

周四的抗议还在继续，西班牙政府民意调查专家antoniobarroso表示，抗议很可能会继续，如果工会决定组织罢工，全民参与度将进一步上升。

显然，在当前形势下，西班牙当局不容易说服民众接受紧缩条件，因此向三驾马车求助并不容易。 如果这个国家迟迟不能寻求援助，债务发行价格也会变高，债务循环博弈将无法持续。

值得注意的是，周四公布的欧元区数据对欧元施加了额外压力，数据显示，9月欧元区经济信心意外从8月的86.1下跌至85。8月欧元区家庭和公司贷款下跌0.6%，创下2年半以来最大跌幅，为印度

预计欧元将在短期内下跌。 只要抗议活动不平息，最近的欧元持续调整就是一个大概的比率，所以应该在操作上继续避免。 从图表上看，欧元的支撑在1.2750美元一带，距离时价的1.2862美元还有一百多美元。

季节性因素影响日元升值难以持续

虽然本周日元连续升值，但幅度有限。 周三同一时间，日元暂时从77.67日元变为1美元，本周累计上涨0.6%。 日元升值的原因有两个，一是欧洲都柏林危机引起的避险情绪上升，二是日本到上年末海外资金回流。

风险规避情绪的上升由日元支撑，美元也被视为风险规避货币，但受益度一直不及日元，因此日元维持着美元升值的状态。

在日本从3月开始的会计年度将于9月末结束，汇款的日本国外公司很多，日元的阶段性诉求正在增加。 另外，一点的日本出口商也因为结算的需要，大多在季度末进行结汇，进一步支撑着日元。

目前，日本主要反对党自民党选举前首相安倍晋三为新总裁，民调显示，在几个月内举行的日本众议院选举中，自民党票数位居第一。 这个消息相对于日元偏重空，但不足以涵盖上面两个支撑要素。

由于上述会计特征，日元升值的势头和持续性很难，所以投资者建议在所有的高度进行空，但是必须首先评价欧洲都柏林危机会怎么样。 这决定了是否可以控制避险情绪。