“5月份资本流入“大缩水”　新增外汇占款骤降近八成”

最近，银行间借贷利率暴涨，地下钱庄兑换商冷清，指数基金rqfii-etf低价回购等一系列新闻营造了“缺钱”的形象。 另一方面，央行近期公布的5月外汇占用金出现资金转移新动向，5月新增外汇占用金比上个月大幅减少近8成。

据拆解相关人士介绍，这表明前期大规模资本流入趋势已经缓和。 目前货币政策处于微妙阶段，货币政策如何发展取决于未来几个月的经济走势，但政策放松的压力在增加。

5月外汇占款大幅下跌

根据中国人民银行日前公布的数据，5月份中国金融机构新增外汇668.62亿元，比4月份的2943.54亿元新增量大幅减少77%。 这也是自去年12月以来，单月外汇获得额首次降至1000亿元以下，创年内最低值。

“外汇占款大幅下跌。 这在市场预期范围内。 ’方正证券首席经济学家汤云飞说。

历史数据显示，今年1月金融机构新增外汇创历史新高，达到6836.6亿元，在接下来的几个月维持在2000亿元以上的水平。

中国建设银行高级研究员赵庆明表示，外汇管理局于4月底、5月初连续下发多份文件，重点打击异常结汇行为，打击部分公司从“来源”借势套利外汇的行为。 在政策的“节流水分”作用下，5月的进出口数据出现了明显的回调。

“另外，5月以来，日元大幅贬值，市场上也有一些人预计人民币会贬值。 另外，由于中国经济复苏相对较弱，5月份人民币升值预期比以往有所减弱，这两个原因导致资金流入大幅减少。 ”赵庆明说。

资金净流入的迹象明显

有观点认为，5月外汇占款增长创下去年12月以来的新低，这标志着热钱流出。

但专家表示，虽然5月外汇占款大幅下跌，但与去年400亿元左右的月平均新规模相比，外汇资金净流入的迹象依然明显。

“外汇占款依然净增长，没有减少是一个大趋势。 证明资金流入速度在下降，但没有大规模的资金流出。 ”汤云飞说。

央行数据显示，截至5月底，我国金融机构外汇占用金额274299.51亿元，环比增长668.62亿元，仍为净增长。

汤云飞认为，由于影响未来外汇占款的因素，预计7、8月将逐渐恢复到月平均1，000亿元左右的水平。

赵庆明也表示，如果市场对人民币升值预期逆转，可能会出现类似去年10月-年8月的热钱流出的情况。 但就目前情况来看，市场对人民币升值的预期只会减弱。

“人民币盘价相对开盘价格仍在上涨，但去年10月—年8月底，人民币市场盘价相对开盘价有所下跌。 人民币至今仍在持续升值，而且屡创新高。 所以，外汇供应还很充裕。 ”赵庆明说。

货币政策放松压力加大

外汇占有额锐减，反映出热钱流入速度放缓，国内资金流动性受到考验。

“外汇占款主要起因于双顺差和跨境套利资金的流入。 美联储退出量化宽松政策后，美元持续走强将逆转资本，热钱短期内从中国大规模流出，外汇占款由增长变为净下降，可能对中国流动性产生较大影响。 ”中国农业银行战术计划部宏观分解师李新祯说。

外汇占款的“缩水”会引起货币投入量的减少，这从银行间资金市场的资金价格也可以看出。 端午节前，上海银行间同业拆借利率急剧上升，引发了同业拆借市场罕见的银行“违约”传言，资金市场的这种突发性波动也给央行流动性管理带来了挑战。

另外，5月份的固定资产投资、工业增加值等经济数据表明，目前经济复苏动能依然微弱。 专家表示，目前货币政策的放松压力正在加大。

中金企业首席经济学家彭文生表示，结合物价和经济活动数据来看，目前总诉求的弱势进一步显现，货币政策放松的压力正在加大。 “央行降低基准利率的概率增加了，但受到房地产市场的掣肘，结合利率市场化改革，取消贷款利率波动下限更有可能。 ”

“目前，货币政策处于微妙阶段，受制于实体经济弱、房地产市场火热的结构性矛盾。 货币政策如何发展取决于未来几个月的经济走势，但放松的压力在增加。 ”彭文生说。

原文链接:日本新闻/财富//- 06/16/c _ 116160921