“专家称中国实体经济继续衰退 热钱出逃或加剧危机”

记者金微发在北京

近来，随着银行间市场资金急剧紧张，a股和亚洲股市普遍下跌，“热钱撤出”频繁报道，成为市场热议的话题。 实体经济的不景气，揭示了在国际热钱逃离的夹击下，中国经济将何去何从。

6月18日，在北京举行的“中国和世界经济现状与未来”研讨会上，与会专家对中国经济的未来表示担忧，认为中国将爆发以债务危机为主的经济危机

经济低迷的时候，关于危机的书也在增加。 这次研讨会的构想来自于最近出版的3本财经类图书:《中国狙击》、《中国经济迫切十问》、《世界如此岌岌可危》。

热钱逃离引起连锁反应

前几天，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌说:“有个客户刚去了几个地方进行企业调查，形势不好，没有人招，大家都没有信心。 如果公司没有信心，就不会扩张，就不会有新的就业岗位，现有员工也会面临减薪裁员的压力，它会影响支出，支出也是公司的订单，实体经济螺旋下降。 ”

屈宏斌的推特引起了很多人的共鸣，实体经济不景气，大学生就业困难，公司裁员不断。 在这个关节上，外国汇市也可以看到变化。

根据中国人民银行14日公布的数据，截至5月底，我国金融机构外汇占款达到274299.51亿元，其中5月外汇占款增加668.6亿元。 5月外汇占用金增长出现明显的“刹车”现象，与上月近3000亿元的增长相距甚远。

上周，银行间市场的借贷利率大幅上升，外汇占款紧缩量引起货币投入量减少，加剧了银行间市场“缺钱”的现象。 市场上普遍认为外汇占款下降，银行缺钱标志着热钱流出。

《中国经济迫切十问》的作者之一、银河期货研究中心首席宏观经济顾问付鹏在研讨会上也表示，对追求利润的资本来说，目前套利的热钱正在回流。 “集体从外部市场空中国的声音也在协助这次撤离，从而向新兴市场捞钱，这些经济板块市场正在下跌。 这是海外金融机构的选择投票器。 ”

付鹏具有丰富的海外投资业务经验，他说:“为了缓和日元的量化，全球热钱在原有以美元计价的基础上引入了日元资本。 去年10月，为了日元贬值，我们利用资金大规模包租了日元。 日元的价格很低，会进一步贬值。 我获得双向收益。 在这些融入的资金进港后，我们有时会大幅提高港元汇率制度，这对香港联系汇率制度有很大的挑战。 这也是香港金管局插手的原因。 ”付鹏表示，通过贸易、虚假贸易、融资铜将钱转移到国内，这些钱到国内银行和股市就能赚到巨大的收益率。 付鹏说，热钱逃离的主要原因是未来中国可能发生的不履行债务。

知名财经作家牡丹新扣新文表示:“目前，不仅短期套利资金外逃，目前中国本土的公司家也在携款潜逃。 这些都是中国30多年积累的财富，“关键原因是我们的实体经济环境越来越差。”

他说，这也与热钱的流入有关，大量外汇贷款转化为人民币存款套期保值和汇兑收益，这导致投机诉求产生大量人民币存款(银行流动性)，推高m2，人民币越升值，国内公司的汇兑越多。 银行流动性越大，央行紧缩流动性的动作越强烈。 “现在我们的货币刚性上升，货币市场利率大幅上升，紧缩的货币扼杀了实体经济，中国不可能有健康的市场。 ”

在纽扣文新，可以说在开放度越来越高的中国，货币政策几乎失去了独立性。

实体经济在热钱中渴死

在“中国和世界经济的现状和未来”的研讨会上，美国成为了专家经常谈论的重要因素。

《中国狙击》的作者赵亚赟认为，一个大事件的出现可能有种种自身原因，但根本诱因都是美国的政策。 “例如，美元滥发导致大宗商品价格暴涨，美国巧妙地向其他国家出口通货膨胀。 由于美元的特殊地位，避险资金大量流入美国，购买美国的房地产和证券，特别是国债，为美国政府的支出买单……”。

实际上，最近由于美国经济的持续改善，FRB退出qe3被提上了议事日程。 另外，由于美国10年期收益率持续上升，资金回流美国的现象很明显，包括印度等在内的新兴市场国家的货币开始贬值。

按钮新文表示，美国国债利率上升意味着全球融资价格上涨和全球资产重新配置，这将改变全球资金的风险偏好，大幅调整包括新兴经济体股市、黄金等贵金属、金融资产、非美国货币等在内的广义资产价格。

国际热钱撤出的结果无疑会大幅震荡相关生产生活资料的价格，影响一国经济板块的正常运行，进而窃取该国多年快速发展的成果，进而降低货币供给和货币政策的自主性，限制货币政策工具的采用。 新兴经济体会像1998年的亚洲金融危机一样，再次上演“退身”的场景吗？

付鹏说:“中国巨大的外汇储备将在这场危机中受到考验。”

鲍文新表示，目前许多专家表示，如果人民币贬值，必将加速资金撤出、加速贬值，形成恶性循环，影响人民币国际化，但“但您不担心人民币升值带来的经济恶性循环吗？ 你不怕所谓的人民币国际化成为更巨大的空中国的能源吗？

热钱外逃时，进一步影响了市场资金，中国公司的资金饥饿甚至加剧。 但另一方面，中国人民币广义货币( m2 )余额百万元以上引发货币超论，央行政策陷入困境。

在这次研讨会上，专家也对m2超发论进行了批判。 《世界如此岌岌可危》的作者高连奎认为，当今社会流传的中国货币超发论、资金空转论也误解了中国的经济政策。 “现在的社会陷入通货紧缩，市场缺钱，但是我们的货币政策很冷淡。 这不是处理问题，而是制造了现在的社会危机。 ”

鲍文新表示，目前央行通过“逼迫商业银行大量增资外汇，削减人民币流动性，进一步破坏中国经济内需”的方法，体现了“严查热钱流入”的政策效应。 这是用阻止实体经济的手段说明了金融限制的手段。 他认为，热钱推高了m2，但由于央行为了打压m2而从中国实体经济中抽血，“热钱”流入，取代中国实业资本劣币驱逐良币，在广阔的流动性中让公司“渴死”。