“减升值压力 外管局“吹风”结售汇新政”

每次经过记者杨珉轩从广州出发

今年10月以来，人民币对美元汇率中间价持续创历史新高，下跌至10月28日。 外汇交易商杨先生对《每日经济信息》记者表示，虽然人民币对美元出现短暂回调，但升值压力依然很大。

此前许多交易官员表示，为减轻人民币升值压力，外汇管理局近期对银行机构进行了窗口指导，表示银行结算首付管理有可能从目前的“权责发生制”再次改为“现金主义实现制”。 变更为“实现收支制”后，远期结汇在实际结汇发生之前未纳入银行结汇综合首付，或许可以在一定程度上缓解结汇压力，减轻人民币升值的压力。

一位交易官员表示，目前有这样的传言，市场已经提前做出了反应。 但是，对于能否比较有效地减轻人民币升值压力，专家和交易者表示，从源头上缓解升值压力并不容易，效果存在疑问。

人民币升值的压力依然存在

“8年汇改8年高。 》中海外汇投资研究院院长谭雅玲这样向《每日经济信息》记者说明了中国的外汇动向。

今年10月，人民币对美元中间价连续5次创历史新高。 “上涨压力确实比较大，与年初相比，人民币中间价上涨已经达到2.4%，无疑影响了制造业的国际竞争力。 据我了解，离岸人民币也呈现出同样的升值曲线。 ”外汇交易相关人士杨先生告诉记者，“10月底发生了短暂的回调，但上升压力依然存在。”

中海外汇交易中心数据显示，10月28日以来，人民币兑美元汇率中间价已连续5个交易日下跌，11月1日日报为6.1452，5天，累计下跌119个基点，至近0.2%。 “连续5天出现回调是因为美元最近走强，但另一方面央行也有可能介入。 ”杨先生对记者说:“但是，这并不意味着人民币升值的压力将消失。 现在，美联储年内退出qe的可能性在减少，国际资本重新流向新兴市场。 中国经济企业稳定复苏，必然是国际资本的优先事项。 还发现9月份外汇获得额大幅增加。 ”

据悉，9月底外汇占用余额达到253548.68亿元，比8月底增加2682.05亿元，增长幅度达到5个月来最高。

远期交换估算分化/

在人民币升值压力紧迫的前提下，外汇管理局采取措施紧急降压也是合情合理的。 “目前有这样的传言，市场已经提前做出了反应。 》外汇交易官员朱先生告诉《每日经济信息》记者，“这一政策对比明显，如果真的出台，其目的一定是为了减轻人民币升值的压力。”

“具体来说，是为了减轻远期汇率结算对人民币即期汇率的上涨压力。 ”朱进一步分析称，“实行‘实现收支制’后，如果远期结汇未纳入银行结汇综合首付，就不会对即期人民币升值造成压力。” 出于对这一新政的期望，市场已经提前做出了反应。 例如，长期和交换期的估计已经分化。 ”

重新启动“实现收支制”后，银行将不以利率贬值预估长期汇兑结算。 因此，长期和交换期的合并将被分割，形成两个价格。 “期货汇率的价格有可能下跌，掉期的价格有可能上升，两者是差额。 ’朱先生对记者说。

据报道，目前外汇代理商在长期、掉期实行不同的报价体系。 “周五12点44分，上海国际货币交换公司的远程交换估算页报告称，一年的长期点为390/440，1，一年的交换为440/475。 ”

这些外汇官员朱和杨告诉记者，这是市场在新政出台前做出的反应，侧面反映了新政出台的可能性。

“收支实现制”的效果值得怀疑

关于新政的效果，在《每日经济信息》记者采访时，许多业内人士和专家表示怀疑。

“从缓解人民币升值压力的角度来看，这一政策近期出台比较积极及时，但问题的关键是没有搞清楚人民币升值的根源在哪里，我担心这样做也很难治愈。 ’中海外汇投资研究院院长谭雅玲对记者说。

朱先生也对记者说，新政能否减轻人民币升值的压力要看市场的反应。 “如果长期汇市跌幅较大，有长期汇市的公司有可能等待，汇市压力将得到缓解，人民币升值压力将得到客观缓解。 但是，如果公司期待未来价格下跌后再下跌，他会尽快选择结汇，作用相反，从而加大结汇压力。 所以具体效果，要看市场的反应。 ”

谭雅玲分析说，人民币升值有严重的制度原因，将“产生责制”改为“实现现金主义制”，只是复制了数量，不能从根本上处理问题。 “8年汇改8年高，这有很深的制度原因。 例如，美元指数的走向由一揽子货币组合决定，决定人民币汇率的也应该是多元组合，但我们至今仍未实现多元组合，影响人民币的依然是单一美元。 ”。 她最后说:“找不到人民币升值的根本原因，只做数量上的拷贝很难治愈。 所以我对这个方法的效果很悲观。 ”