“老郑说汇：美元震荡偏强 欧元弱势未改”

郑步春

导语:本周三美联储公布了上次利率会议纪要，该纪要暗示美联储仍将按既定方案退出量化宽松政策，但在加息方面仍将保持谨慎。 该会议记录本身对美元略有抑制，但由于欧元走势更弱、日元贬值和英镑贬值加剧，美元指数略有上升。

FRB发布利率会议纪要

美元本周走势暴涨，涨幅不大。 截至周四19点15分，美元指数暂时报告80.156点，比上周五美盘尾段的80.056点仅高出0.12%。

美国时间周三下午，美联储公布了4月29日~30日的利率会议纪要。 会议记录显示，近期美国经济指标有小幅增长迹象，但一位委员表示，在复苏尚未得到确认时，经济增长仍面临下行风险。 虽然大部分委员指出楼市持续疲软的多数委员不满通胀率低于2%的目标，但一些委员认为导致通胀率下降的暂时因素已经消失。

会议记录显示，美联储委员们当时也在讨论“为最终退出超宽松货币政策可能采用的一系列工具做准备”的议题。 也就是说，美联储即使退出量化宽松政策，也有可能在其他方面进行对冲，以免市场利率上升过多。 很明显，这个副本对美元有利空。 该纪要还指出，美联储临时委员也提到了许多提高短期利率的方法，这个副本又支撑着美元。 这些因素相互抵消后，会议记录未能为美元走势提供压倒性的力量。

市场普遍认为，周三美联储利率会议纪要公布后，美元指数略有上涨，但之后以下跌为主，市场普遍认为美联储走势总体疲软。

下次美联储利率会议将于6月中旬召开，费舍尔等3人将参加美联储理事会，2人将于本月离任。 在丹佛经济顾问企业dmj advisors llc总裁担任FRB经济学家的david m. jones表示:“FRB成员的变化，可能会给市场对FRB政策走势的把握带来很大的不确定性。”

总体来说，FRB仍将紧随qe的削减，但美联储自身可能也不容易确定何时降息，只能等待越来越多的经济指标后再决定。 由于消息面基本稳定，未来美元仍有可能在横盘中维持强势格局，而由于下个月上旬欧洲央行利率会议上降息的可能性较高，这将明显是利好美元。

欧元再创新低

本周三，欧元盘中一度下跌至1.3634美元，创下2月中旬以来最低点，但尾市仅回1.3685美元。 周四，欧元再次下跌，目前暂时跌至1.3666美元。

欧元的压力与多个因素有关，首先当然是最近的欧洲央行利率会议，因为市场期待利率下降。 除了这个最重要的因素外，本周欧元还有其他压力。

本周，欧洲议会将举行选举。 市场怀疑有机会影响欧元区二线国家的经济改革。 因为现在欧元区内有多个反对过度节分的团体和市民。

另外，俄罗斯和西方在乌克兰问题上僵持不下，压低了风险偏好，因此对欧元相对不利。 另外，乌克兰本周末将举行总统选举，显然这将带来一些不确定性。

欧元本周受到的压力似乎是方方面面的。 不仅因为金币很弱，而且相对于英镑和日元等主要币种也很弱。

数据方面正好也对欧元施加了越来越多的压力，周三公布的数据显示，欧元区3月金融账户赤字大幅扩大，规模连续2个月上升。 另一数据显示，欧元区3月直接投资和投资组合净流出为297亿欧元，与上次值流入574亿欧元相比存在明显差距。

欧盟央行两周后召开利率会议，既然市场对减持的预期不变，近期欧元可能会有所调整。 只是由于降速有收敛的机会，在欧元近期最大跌幅达到2.6%，降息因素已经计入部分汇率。

进入英镑或宽幅振荡[/s2/]

英镑本月上旬创下1.6996美元四年来新高，随后回升至周四最低1.6731美元，但随后再次上涨。

本周三，根据英国央行公布的5月7-8日利率会议纪要，当时英国央行委员就维持利率和量化宽松规模保持不变达成一致，但一些委员表示“已接近赞成加息”。 另外会议记录显示，央行多数委员当时不太同意英国央行行长卡尼柔和的气氛。

根据纪事，委员们大多不过度担心楼市泡沫，也不担心万一泡沫经济崩溃对经济的打击。 其理由是伦敦地区住房供应不足。

总体而言，由于英国央行利率会议纪要比市场预期强硬，英国公债下跌，收益率上升。 因为一些投资者开始猜测英央行可能会更快加息。 目前，英国基准10年期金边公债比美国10年期公债收益率高出11个基点，这一利差特征创造了15周以来的最高水平。 法国银行驻东京利率战略家tomohisa fujiki说:“英国可能会在FRB之前提高利率，但如果投资者预计利率会上升，债券收益率就会上升。”

经济指标也基本支撑着英镑，周三英国公布的4月零售销售比去年同期增长6.9%，比预期增长5.2%，创10年来最大涨幅。 周四公布的第一季度gdp比上个月增长0.8%，比去年同期增长3.1%。 数据完全如预期，但由于投资者可能已经将英国强劲的经济指标视为习性，上述gdp数据公布后，英镑略有下跌。

英镑基本面不错，但我认为未来最有可能的趋势是宽幅震荡。 在英镑基本面中，大幅下跌显然是不可能的，但继续暴涨应该也不容易。