“油脂期货短期上行空间仍存 压榨公司亏损缩小”

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最近，油料、油脂期货普遍走强。 豆粕、大豆油、菜籽油、棕榈油等品种较11月低点明显走出反弹行情。 受油脂现货价格上涨的影响，国内油脂压榨厂长期进口大豆压榨利润已较两个月前预期价格大幅下跌时有所回升，部分公司盈亏平衡，略有盈利。

油料油脂会强烈地反弹

11月下旬触底后，油料油脂期货悄然迎来反弹。 豆粕从11月的低点反弹了9%以上，菜籽油比上个月的低点上涨了近6%，豆油累计上涨了5%以上。 由于棕榈油有库存压力，期待价格的反弹力度相对较小，但比上个月的低价累计上涨了近5%。

国泰安妮期货分解师黄志强认为，油脂类品种接近4周连续上涨，主要是由两大因素支撑。 另一方面，受美国内陆航线季节运输的影响，12月进口大豆的购买窗口逐渐关闭，在一定程度上支撑了cbot豆类的期待价格。 另一方面，国内从11月末开始豆粕在下游的诉求增加，油厂开工率逐渐恢复到55%左右的水平，另外，预计从以前流传下来的假油脂诉求也受到了价格的支撑。

新闻公司目前的亏损缩小趋势

目前，整个油脂领域的损失还在持续，但随着近期油脂价格的回暖，公司的损失呈缩小趋势。 目前，根据大豆油和豆粕现货价格计算，国内压榨厂长期进口大豆压榨利润已较两个月前预期价格大幅下跌时有所回升，部分公司已实现盈亏平衡，略有盈利。

截至上周末，按扬港大豆价格和目前豆粕、大豆油现货价格测算的压榨损失为250元/吨左右，比上周测算的损失缩小近210元/吨。

新世纪期货分解师黄婷婷表示，虽然新闻公司的利润目前仍处于历史低点，但近期公司的亏损确实在缩小。 明年3月的长期南美大豆压榨利润为100-150元/吨，通过长期大豆加工或支撑远月大豆的购买兴趣。 但是，需要注意的是，石油工厂的操作热情高涨后，市场上可能会受到供给压力。

另外，值得注意的是，随着豆类油脂价格的上涨，相关上市企业会有一点点收益。 东凌粮油的主要经营业务是植物油的加工和生产，但从财务数据上看，豆粕是其利润主力。 今年上半年，大豆和豆粕价格上涨行情丰富了企业豆粕业务的利润。 最近豆粕价格反弹，对该企业的业绩有一定的帮助。

在短期上行空之间还存在

美国对大豆和大豆油出口诉求强烈，受巴西南部干旱、阿根廷延迟播种、国内双节备货等因素影响，国内油脂市场坚挺。

长江期货分解师童波表示，从短期来看，截至目前，在储备周期和天气不明朗因素共振的情况下，油脂有望不断修复前期跌幅，适度提高价格重心。

最新的美国农业部12月供需报告显示，美国大豆季末库存量下降，不利的气象因素延缓南美大豆上市时间，降低单产，增加国际市场对美国大豆的依赖期，同时内河水位低会增加大豆运输价格，或综合上涨进口大豆价格 所有这些因素都有助于豆类油脂的价格短期内上涨。

但是，长期以来，油脂的价格进一步上涨需要基本面的协助。 “目前，国内油脂市场正在好转，但上行空之间还存在库存充裕、后期港口吞吐量大等因素的制约。 在阶段性供应充裕的情况下，油脂期货的突破行情可能需要利用南美的天气。 ”贾斯汀想。