“理财产品暗藏管理费暴利 三成收益被银行拿走”

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2月2日，农历12月23日，北京小雪。 在某国有大型西南二环的营业网点，接受证券日报记者采访的12名投资者中，“购买银行的理财产品，询问相关事项”，6名投资者熟知预期收益率，但3名投资者无法准确说出理财产品收取的手续费。 但是，这三位投资者也不知道“被没收”的投资收益有多少。

本报记者在网上查了多家银行的理财商品证书，发现管理费非常神秘，大多只是“超出预期最高收益率的部分”规定的，上不为下，也不为上。 在记者调查的产品中，南京银行“珠联三合( 1207期保本9 )”91天的人民币理财商品兑付收益率(年化)为3.9 )，银行领取的汇率合计约为1.675% )，银行收取费用的汇率与投资者最终收益的比率为40 :。 越来越多的银行产品表现模糊，很难直接定义收到的汇率。

销售手续费标价

投资管理费“隐藏”

销售手续费在0.2%左右，主机费在0.05%左右，这是领域常见的收财科技商品钱的方法，但很多投资者并不知道。 这可能不是银行收钱的全部。 越来越多的手续费被银行以管理费的名义收取。 如果追溯到源头，管理费的来源是投资收益中超过预期收益的部分，用于投资的所有资金都来自投资者，与银行无关。

某城商行的财科技商品证书显示，“产品为资产管理公司，由投资经理管理，收取投资管理费。 另外，投资管理费的征收与理财资金的投资结果相关联，如果实际投资收益扣除其他各项费用高于顾客获得的封闭收益，则以一部分作为投资管理费，不超过顾客获得的封闭收益，则不征收投资管理费”。

这样未必能收到的管理费往往没有引起投资者的观察。 正如开头所说，很多投资者对此不太了解。 在给一家股份制银行的财务经理打电话调查情况时，这位财务经理说，这样的实际收益比预期高的收益率的可能性很低。 虽然被同样的观点误解了，但是投资者对银行的“霸王条款”大多不怎么反感。

但是，记者随机打开了南京银行官网刊登的近期财富科技商品兑付公告，发现许多产品的实际收益率远超预期最高收益率。 一位银行领域的相关人士对记者表示:“其实很多财富科技商品的实际收益率超过预期，但银行不会轻易告诉顾客。”

速率“在雾中看花”

实际的占有率是惊人的

隐藏的收钱汇率是多少，具体来说各银行的产品情况不一致。 不过，记者调查显示，这一汇率很可能是银行直接收到的销售费用的数倍至数十倍，与投资者的到手收益相比，这一汇率也有可能超过40%。

以南京银行“珠湾合作( 1207期保本9 )”91天的人民币财富科技商品为例，该产品投资收益起始日为年10月30日，到期日为年1月29日，近日刚公布兑换券。 该产品无论是对一般顾客还是机构顾客，预计年化收益率均为3.9%。 产品证明，该财科技商品对国债、央行票据、金融债务、aaa级公司债券、中期票据、a-1级短期融资券及同业存款、回购、拆借等资产的投资比例在30%以上，对aaa级以下公司债券、中期票据等资产的投资比例在70%以上。 上述投资工具的年收益率在3.5%-5.5%之间。 该产品根据募集本金余额每年征收0.2%的销售费； 扣除销售费用后，如果产品的实际投资收益率高于顾客购买产品的收益率，则超出的部分为银行全部(以管理费的名义)。

根据兑付公告，上述财富科技商品最终匹配资产为10江苏smecn1 (投资比例为32%，票面利率为4.10% )和12新水电ppn001 )投资比例为68%，票面利率为6.27%。 由此计算，资产配置的投资收益为5.575%。 但是，与南京银行实际兑付的年化收益率的3.9%相比，有0.2%作为销售费扣除，剩下的超过3.9%的部分(达到1.475% )转换为管理费。 也就是说，银行合计收取的两笔费用系数为1.675%，占投资者最终利润的比率达到43%。 根据该产品募集规模上限( 1亿元)计算，银行收取的费用为167.5万元。 南京银行年度报告显示，该银行每年“金梅花”、“珠联三合”、“创富”系列人民币财富科技商品36种，发行量共计1277.88亿元。 虽然并非所有财科技商品的管理费都达到1.475%，但由于规模大，利润也相当可观。

一位银行人士对记者坦率地表示:“通过发行财科技商品实现中间业务收入是轻资本业务，大幅提高银行存款额，对银行来说是一箭双雕。”

当然，并不是只有南京银行收取管理费，中资银行发行的理财产品大多确保在收取管理费空之间，只是取钱的方式不同。 记者在网上查了多家银行的理财商品人才证书，发现大部分银行收取的管理费都非常神秘，只被定义为“在超出预期最高收益率的部分”，不上不下，不上不下。 投资者不知道银行收了多少费用。

“招商银行安心回收利润美元岁月流金334号理财计划”是保证本变现收益的产品，预计最高到期年化收益率为1.30%。 产品证明显示，超过最高年化收益率部分的收益作为银行的投资管理费。 此外，银行将收取0.2%的费率销售费。 对于这样的表现，投资者只能知道大致的收益预期，无法明确银行到底带走了多少。

当然，也有少数银行明确了直接取钱的上限，但汇率也不低。

光大银行“电子商务5期3个月”理财产品首个开放日的产品收益率为4.7%，之后各开放日对应的投资期产品收益率光大银行将在各产品开始认购前至少1个工作日公告。 据光大银行介绍，收取的费用为:银行投资管理费、费率1.50%以下(年化)； 主机费、费率为0.05%以下(年化)； 风险保护金(为了防止市场急剧变动和融资者信用状况恶化等原因导致资产下跌给投资者带来损失，本产品计入一定比例的风险保护金)年化)，上述费用的汇率合计也达到1.65%

“超过预期的收益成为银行的投资管理费有两个法律问题。 一个是归属问题。 因为它是通过投资者资金的投资行为产生的，所有权实际上应该属于投资者，商业银行因目前合同中的霸王条款而改变了所有权的其二，是新闻的公开问题。 法律界人士对记者说:“即使商业银行在合同中约定转移归属权，也应该知道投资者有多少超出预期的收益，投资者可以根据银行是否接受原有同类产品超出预期的收益状况，评估银行变更权利的约定。”