“海外央行频降息 外币理财产品受冲击有限”

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■本报记者吕东

近一年来，世界各国央行开始了新一轮的降息浪潮。 今年4、5月愈演愈烈，人们关注着购买外汇财富科技商品的收益率是否也因此而下跌。 业内人士表示，受此影响，外汇商品收益率有所波动，但人民币基准利率保持不变，外汇商品收益率不会大幅下跌。

平均预期收益率的下降幅度有限

近一年多来，为了重振低迷的经济，世界各国的中央银行再次开始了新的降息浪潮。 日本、欧元区、澳大利亚、韩国等先进经济区块的降息，以及巴西、印度、越南等新兴经济体也下调了基准利率。 而且，这场降息浪潮在今年4、5月变得越来越活跃。 这在一定程度上降低了各银行发行的外汇财富科技商品。

从普益富的统计来看，从年5月到年5月的近一年间，银行发行的外汇财富科技商品的收益率确实有所下降。 澳元财富科技商品平均预期收益率从去年5月的5.15%降至今年5月的3.17%，跌幅接近200个基点。 港币财科技商品平均预期收益率从2.69%降至114个基点至1.55%； 美元、欧元、日元、英镑等其他主要外汇财富科技商品平均预期收益率跌幅也均超过100个基点，英镑达到202个基点。 相比之下，人民币财富科技商品平均预期收益率有所下降，但幅度不大，比近一年来约49个基点下降4.23%。

但是，从外汇财富科技商品收益率的变化来看，所有主要外汇财富科技商品收益率大幅下跌的期间集中在去年6月至9月，此后外汇科技商品的平均预期收益率整体呈现稳定态势，但在此期间，各国央行利率下降的步伐却较为缓慢

以澳大利亚央行为例，该银行自去年5月以来已5次降息，除去年5月下调50个基点外，去年6月、10月和12月以及今年5月分别下调25个基点，澳元财富商品平均预期

普益富分析师指出，各大央行降息步伐与相应货币的财富科技商品收益率变化不一致的主要原因与理财资金的运营方式有关。 目前，如果商业银行发行的外汇财富科技商品不是qdii产品，其理财资金的投入将在国内而不是海外，一般商业银行将募集到的外汇理财资金兑换成人民币，以人民币产品投入相应的投资行业。 据统计，近一年发行的外汇财富科技商品中，有近95%的产品投向了债券和货币市场工具。 这意味着商业银行最终将理财资金以人民币形式投入国内债券和货币市场。 这种外汇财富科技商品的收益率主要受到人民币债券和货币市场收益率的影响。

个人投资者不必过分担心

去年6、7月，中国央行在不到一个月的时间内连续两次下调金融机构人民币基准利率。 结果，货币和债市收益率全线下跌，最终不仅导致人民币理财产品收益率下跌，还逐渐波及外汇理财产品。 普益富认为，如果商业银行用外汇支付投资者的利润，人民币和相应外汇的汇率变化将影响财富科技商品的收益率，银行在产品发行时很可能将相应的套期保值或人民币升值带来的利润计入产品收益，这也将造成外汇科技商品收益率的不同程度的波动

从发行量来看，从4月开始，商业银行发行的外汇财富科技商品数量大幅减少。 数据显示，这起因于交通银行从4月开始停止发售“新绿”系列外汇财富科技商品，导致外汇财富科技商品月发行量减少约60件。

对个人投资者来说，人民币基准利率保持不变，外汇财富科技商品的收益率不会大幅变动。 因为这位投资者不必特别担心外汇财富科技商品的收益率大幅下跌。 对于持有外汇资产的投资者，特别是将来有外汇诉求的个人(如有留学子女的家庭)，可以通过外汇长期交易的方法锁定外汇汇率，以免因外汇汇率大幅波动而引发汇率风险。 当然，对人民币升值有强烈信心的投资者也可以将外币兑换成人民币，并在将来需要采用外币时兑换成相应的外币。