“短暂受制于QE缩减 金价上涨趋势明年春节结束？”

经过记者涂颖浩从上海来

周四( 3月20日(伦敦黄金开盘惰性下跌至1325.40美元/盎司后，下跌放缓。 一家不知名证券公司的黄金分解师告诉《每日经济信息》记者，美联储会议的决定再次缩小100亿元认购债务规模，属于利空。 迄今为止，金价连续3天下跌，累计跌幅达5%，也是金价连续上涨10周以上后首次大幅回调。

前一家证券公司的黄金分解师认为，在短暂回调后，黄金价格走势将在更大程度上受到供需因素的影响，但基本面对黄金价格的指向与前13周的趋势一致。 这与美国全球投资者首席执行官和投资总监frank holmes评估黄金价格走势一致。 配合耶伦的利率上调发言，利率上调因素将维持到春天。

黄金价格在持续上涨后下跌

本周三( 3月19日，美联储利率决议宣布将100亿美元购房债务规模再次缩小至550亿美元，放弃失业率6.5%的上升率门槛。 美联储主席耶伦在随后的新闻发布会上表示，今年秋季完全退出qe，隐含着未来升息时间到年春季的可能性。 这一消息刺激了美元升值，当天美元指数突破80。

受联邦储备系统理事会干扰，伦敦金融价格从1392.30美元/盎司的高位下跌，连续第三天下跌至周三的1327.50美元/盎司，累计跌幅达到5%。 值得注意的是，这也是金价连续上涨10周以上后，首次大幅回调。

值得注意的是，从2009年开始，美联储预计将每月缩小850亿元的购房债务规模，成为左右黄金价格的重要因素。 对这个黄金价格的利空效应在去年上半年尤为明显，伦敦黄金因预计退出qe而反复受到压力，最少跌至6月28日的1180美元/盎司。

上文提到的证券公司黄金分解师认为，经过长期消化，退出qe并不是左右黄金价格的重要因素，而是越来越多地对黄金价格产生短期影响。 据一位市场人士统计，今年下半年以来，7次美联储会议的本周金价下跌，但前6次会议的前一周和后一周金价走势基本持平。

拆师表示，后市基本面金价较好

前述券商黄金分解师告诉《每日经济消息》记者，在短暂回调后，黄金价格走势将在更大程度上受到供需因素的影响，但基本面对黄金价格的指向与前10周以上的趋势一致。

“从黄金基本面来看，全球金矿产量供应稳定，对黄金价格缺乏弹性。 另外，作为浮动供给的ETF黄金净流出在2月首次逆转。 上海金交所每天交付6~7吨黄金计算，月成交达到180~200吨水平，表明中国诉求是目前黄金价格反弹的原动力。 在人民币国际化战术的过程中，必须积累足够的钱作为无形的保证。 现在黄金在外汇储备中所占的比例在中国还留在空之间。 ”。 上述证券公司的金分解师分解思考。

最近，黄金上涨惊人，伦敦黄金在去年年末达到1182美元/盎司的低位后，仅3个月后就反弹到1350美元/盎司以上，最高为1392.3美元/盎司，累计涨幅为17%，基本恢复了去年半数的跌幅

“短期内虽然受到美联储政策的混乱，但将来黄金会得到越来越多的利益发展吧。 》前面提到的证券公司黄金拆迁师认为，前期黄金走势基本上是向好方向发展的有力证据。 这一观点与美国全球投资者首席执行官和投资主管弗兰克·霍尔默斯对黄金价格走势的评估一致，但后者对高利润黄金的评估是基于美国实际利率的变动。

holmes认为，真正抑制黄金上涨的，是美国的实际利率。 从年3月到年3月来看，美国的实际利率和黄金价格呈现出这样的关系。 对黄金这样没有收益的资产来说，实际利率越低，黄金的价格就越高。 从过去的数据来看，每当通货膨胀率( cpi )超过目前的利率水平，黄金的价格就有上升的趋势。 相反，如果实际利率在2%水平的话，黄金的价格会下跌。

这意味着在加息周期到来之前，通胀上升将降低实际利率，投资者将重返黄金市场。 配合耶伦的利率上调发言，利率上调因素将维持到春天。