“巴菲特二季度减持花费股 现金头寸增至1年来新高”

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经过记者杨可瞻实习记者罗慧

8月3日的监管文件显示，沃伦·巴菲特披露了最新一笔备受投资者尊敬的交易，但结果令人困惑。 巴菲特手中的投资企业伯克希尔·哈撒韦，在第二季度现金增长到了时隔一年的最高水平，大幅减持了支出股。

宝洁，卡夫涉嫌减产很大

迄今为止，巴菲特对高质量费用的嗜好难以掩盖。 从家用的软式洗发水、吉祥的洗发水、波龙刀，到街角随处可见的dq冰淇淋店，巴菲特都进行了投资。

但是，现在情况有点变化了。

伯克希尔·哈撒韦3日提交的监管文件显示，第二季度，现金增长7.5%至407亿美元，为一年来最高水平。 然后，削减了对投资股票的押注，其投资组合中的股价从123亿美元降至98亿4000万美元(减少约20% )，提高了对金融企业、商业、工业和其他股票的投资。 赛季中，企业卖出30.1亿美元的股票，买入18.5亿美元的股票，净卖出额相当于11.6亿美元。 但是，监管文件中没有记载具体的股份。

巴菲特公开表示，减少投资股是因为这些公司面临着挑战。

资料显示，截至今年3月底，伯克希尔持有的前3名重仓股(按持有量)为富国银行( 3亿9400万股)、可口可乐) 2亿股、美国运通) 1亿5200万股)，从广义上看，3家企业为 相反，巴菲特持有的卡夫食品有大幅减产的嫌疑。 截至今年3月底，伯克希尔连续4个季度将卡夫减持至7800万股。 目前，这一持有量也是伯克希尔2009年投资该股以来最低水平。

同样的情况也发生在日用品巨头宝洁身上。 截至今年3月底，伯克希尔的持股下降到了7330万股，比1季度前超过了300万股。 这是巴菲特自去年三季度以来首次尝试减少宝洁。

当然，也有可能弄错减产对象。 如果巴菲特在第二季度没有改变对宝洁和卡夫的持仓，结果会怎么样？ 据《每日经济信息》记者统计，在这一假设下(截至上周五已收回)，巴菲特将从卡夫赚取125万美元，但在宝洁将损失650万美元。

或者为下一次收购做准备

巴菲特为什么要持有现金，减持股份，还不清楚。 他没有看到世界经济吗？

实际上，减收很可能来源于一股“瑕疵”。 约翰逊·约翰逊发现阿肯色州陪审团误解了医生和患者对精神疾病药物利培酮的风险，因此今年4月，该公司被罚款11亿美元以上，企业也召回了人工髋关节植入和非处方药。 关于宝洁，巴菲特5月表示:“由于顾客纷纷选择替代品，吉列剃须刀的制造商和泰国洗衣粉很难提高产品价格。”

另一方面，对任何业绩前景良好的企业，伯克希尔不仅没有减产，反而会增收。 以沃尔玛为例，这家企业今年4月因市场扩张向墨西哥官员行贿，导致股价下跌，但巴菲特6月宣布，沃尔玛价格为58美元或59美元时，与其他大公司相比极具吸引力，将增持沃尔玛企业的股票。 另外，作为可口可乐最大的控股股东，伯克希尔也不能减少持股。

要成为职业投资者，就必须最大限度地有效利用闲钱。 这也许可以解释巴菲特选择增加现金的原因。 国外分析师表示，巴菲特打算用这些现金进行并购扩张。 年收购化学品制造商路博润后，再也没有超过10亿美元的交易了。 目前增加的现金将提高伯克希尔的收购能力。

马里兰大学罗伯特·史密斯商学院教授大卫·卡斯认为，巴菲特两年前聘请的前对冲基金经理泰德·韦斯·切勒和托德·科姆可能会有一点资金被分配给投资。 巴菲特上个月宣布，副手将管理40亿美元的资金，而今年年初只有27亿5000万美元。 也就是说，这些钱有可能进入衍生品市场。