“债基打新热情高 网下配售频频报高价”

每次经过记者李新江从北京出发

虽然今年a股市场低迷，股票型基金整体投资热情淡漠，但债券型基金对新股表现出浓厚的趣味性。 数据显示，6月以来，新股网下销售排行榜上，债基以高报价开始出现。

事实上，基金企业对债券型基金收益率的需求空前高涨。 由于股票型基金的规模效应消失，在此前的半年多中，工银瑞信、富国、汇富、天弘等10多家基金企业将竞争特点固定为固定收益类投资。 债务基础需要业绩数据作为支撑，在市场竞争中争夺一席之地。

许多基金经理向《每日经济信息》记者表示，由于债券品种收益率低，打新股将成为创造高收益率的首要推手。 与此同时，债券型基金整体上保持着新的热情，债务基础成为新股ipo价格上涨的首要力量。

基打新逆市暴涨

在历史的市场谷底，基金的新热情在一定程度上受到了抑制。 例如，去年年底，华宝兴业基金率先暂停ipo交易，一石激起千层浪，公募基金领域对新股投资一时“堵不住”，但在近期市场的冷淡中，债务基础扮演着ipo主力军的角色。

据统计，6月以来上市的新股中，市盈率在40倍以上的有11只，基金报告其中9只为最高值，占82%。

以前几天刚刚公开网络销售结果的永贵电器为例，宝盈增强收益债基和长盛积极配置债基两个基金的报价达到31元，超过了推荐机构(主要承销商)国泰君安证券给出的25.18~30.22元/股的合理价值区间。

另一方面，在东土科技网上销售的过程中，华商稳健双利、华商稳定增利、工银瑞信添颐债、招商安瑞进取债和万家添利等级债等近20家公司参与了报价，给出了较高的报价。 其中，报次高价22元/股(最高价24.8元)的8家机构中，债券型基金占第4位，同样超过保荐人提出的17.04~20.45元/股合理估值区间。

据《每日经济信息》记者介绍，近期发售的渤海渡轮( 603167元，收盘价9.99元(、煌上煌( 002695、收盘价25.65元)、红旗连锁) 002697、收盘价18.12元)、本龙) 603399、本龙。

而且，统计数据显示，今年7月新股平均市盈率为26.02倍，8月、9月分别上涨28.35倍和32.8倍。 借款在这场变动中，或者已经起到了幕后推手的作用。

令人惊讶的是，在债券型基金上大肆发售新股，股票型基金对同一级市场操作的定向发行非常冷静。 截至8月底，沪深两市全年共有80多家上市公司完成定向增发计划，基金参与额增加6.51亿股，贡献资金170.31亿元，占所有非公开发行募集资金的7.8%，而去年这一比例为17.39%。

“市场行为不能说是对错，但在上调发行价后，高市盈率带来的投资风险最终将由公募基金和普通投资者填补。 ’北京某大型基金企业基金经理对此也很合理。

“最近，加入个股增加新收益只是诱因。 最主要的原因是基金公司需要最近的业绩清单来支持企业战术 目前，许多基金公司宣布以建立固定收益基金为主，不少基金公司主张固定收益投资特征明显。 所有这些都需要在业绩排行榜上说明。 》上述基金经理向《每日经济信息》记者指出。

基博的业绩报告书

根据证券监管委员会最新公布的新基金审核流程，审核中的新基金只有13只，占审核流程中新基金总数的12%，也是监管层公布新基金审核流程以来，自主新基金占比最低的时期。

随着股票型基金规模的缩小，债券型基金的规模效应进一步凸显，基金企业正集中精力向固定收益阵营转移，这也要求基金企业的债券基金提交优秀的业绩成绩单。

“从短期来看，只有另辟蹊径，才能产生业绩效应。 目前，国内债券品种较少，部分债券种类规模有限，收益率水平差距不大。 ”北京一位基金研究员指出。

虽然持股比例与股票基金相比非常有限，但股票投资在基于债务的业绩中所起的作用不容忽视。

ifind数据显示，上半年长盛同禧信用增利c为2.09%，长盛同禧信用增利a为1.69%，经历债市牛市后，两大债务基础业绩未能实现正收益，为同类基金中垫底。 半年报显示，长盛和禧占基金净利润比例前五股为银行股，包括兴业银行持股40万股，比一季度末增加5万股。 持有交通银行90万股，增收30万股； 浦发银行将增资50万股、10万股等。

长盛旗下的两支债券型基金未能获得正收益，与该基金持股银行股表现迟缓有关。 例如，其第一大重仓股兴业银行从5月初最高的14.68元，一度下跌至目前的12元以下，跌幅达到20%。

此外，北京某基金企业债基业绩优秀，与近期新股发行业绩优秀有关。 “如果对债务基础收益率的需求上升，特别是机构被批准取消新股锁定期，债券基金往往会以一步步的心态进入，同时在上市后最短的时间内退出。 ”上述基金研究者指出:“我对这个游戏能否维持不乐观。”