“5基金企业迎“本命年” 谁能“金蛇狂舞”？”

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经过记者徐皓从上海出发

12年轮回一次！

十二年前，易方达、宝盈、融通、银华、长城五大基金企业相继诞生。 十二年后，五家基金企业迎来了自己的“本命年”。 十二年的迅速发展，其结果大不相同。 有人已经笑得团团转，但有人依然深陷泥潭，被宿疾困扰着。

蛇年诞生的五大基金企业在“本命之年”能为金蛇疯狂吗？ 《每日经济信息》记者会为你逐一解读。

规模

刘晓燕“新政”一年:易方达投研风暴后，规模创新高

12年。 自2001年成立以来，现在是易方达基金企业的第12个年头。 与同年成立的4家基金企业相比，易方达的领域地位不可同日而语。

让我们先看看一组数字。

911亿元。 年易方达基金企业据此刷新了2007年创纪录的企业理财规模，将领域排名提升至第二位，大幅缩小了与领域领头羊华夏基金的规模差距。

四十只基金。 目前，易方达基金数量已经位居领域首位，但当年雄心勃勃的计划是新发30只产品。

26个基金经理。 其中，年以来新聘任的基金经理达到12人，另外多只基金经理也离开，8只基金经历了管理者更替。

年是易方达总经理刘晓燕上任的第一个完整年度，这是近年来易方达波动较大的一年。 规模、产品创下历史新高自不必说，外界都看到了此前投研人员稳定、移动较少的易方达去年掀起了投研风暴。

外界将此次人员调整视为“刘晓燕新政”。 但是，刘晓燕自己并不同意这个说法。 她说，调整投研的想法由来已久，并没有在就任后提上日程。 “我们有些人认为他不是那么适合这个岗位的人。 当然，必须一动不动。 这对持有人来说是好事，对他自己来说也可能是解脱。 ’刘晓燕在去年的媒体信息发布会上说，“如果现在叶总(叶俊英)在的话，他也会做这件事。 ”。

这几年，易方达自主管理类股票产品业绩平平，易方达管理层也在许多场合表达了对这一成绩的不满。

另一方面，易方达管理层的想法是主动型股票基金经理的专家专门管理一个产品，对这类产品的定位不是规模，而是业绩。 也就是说，短期内我不指望靠这种产品赚钱，但我希望能赚名声。

赚取规模的责任在于固定收益和量化指数产品。 目前，在易方达的产品结构上，几乎呈现天下三分的局面，截至年末，固定收益类产品为850亿元，股票型产品为560亿元，指数基金为583亿元。 去年，易方达的固定收益类产品大幅膨胀，除新设立4个固定收益类产品外，货币基金规模也翻了一番。

随着金融领域混业经营逐渐成为趋势，许多大型基金企业急于增长触角，嘉实、华夏等基金企业渴望成立子公司开展业务，但易方达看起来并不有病，也不急于开布点。 但是，刘晓燕特别关注海外的子公司，他说:“虽然现在还处于赤字，但是我相信向海外金融市场的迅速发展一定是一步。 ”。 目前，易方达香港仔企业已取得rqfii及qfii业务资格。

10多年来发展迅速，管理层持续稳定，加之易方达的幸运因素之一是股东结构稳定，对企业要求不高。 易方达成立时的股权结构为5家机构各持有不超过25%的股份，股权结构分散，股东波动小。

易方达在业界被称为“豪门”。 这意味着资产高，福利好。

《每日经济信息》记者观察到，领域排名第二的易方达是前七大基金企业中近三年来股东分红最少的房子，年分红额7.2亿元，不到华夏基金分红的三成，规模太低，远不如自己的大成基金。 截至年底，易方达基金企业总资产45.19亿元，为基金企业中最高，超过华夏基金15.46亿元。

2007年大牛市、易方达基金的收益和利润也大幅增加。 这是因为2008年向股东分配上一年度红利时，比上年翻了一番，从1.2亿元变为2.4亿元。 2009年以来，企业利润有所波动，但易方达每年的红利固定在2.4亿元这个金额上。

近年来，收入和利润呈下降趋势，但在中大型基金企业中，易方达基金的分红比例一直呈“温和型”。 年分红只占当年净利润的30%，同行的比例一般为50%~60%。

易方达的股东并不是没有高额分红的意愿，而是持有与易方达相同股东的广发证券的广发基金，近年来分红的比例不少。 唯一不同的是，持股比例为48.33%的广发证券拥有广发基金的绝对控制权，但在易方达基金的股权结构中，单一大股东没有绝对话语权。 易方达共有5名股东，其中广发证券、广东省财信托、盈峰投资控股集团各持有25%。

出资比例

宝盈基金:股权绝症迎刃而解，三载未发，预计今年破茧

迎来十二周年的宝盈基金成为设立期最长的小基金企业。 这个不自然的位置来源于多年来的持股，这个问题今年意外得到解决，三年来未发行产品的宝盈基金有望在其“本命年”重新出发。

《每日经济信息》记者观察到，宝盈基金启动后，比同期成立的基金企业要晚得多。 由于5家公司的发起人的股东纷争不断，因此成立两年内出现了大范围的股票变动。 4家股东重庆国际信托、天津信托、山东省国际信托、联合证券拟集体转让股份。 股东要求转让股份的2003年、2004年、宝盈基金两年未发行新产品，快速发展基本停滞。

最终经过一系列博弈，2004年宝盈基金股权转让落下帷幕，平衡木信托(后被中铁二局收购，中铁信托更名)和成都工业投资经营企业分别获得49%和26%的股权。 原发起人股的东边只剩下对外经济贸易信托股的25%。

看起来平静地落下了帷幕，但实际上隐藏着灾难。

6年后，宝盈基金的股权问题由深圳证券监督局在年初的现场检查中浮出水面。 根据证券监督局《宝盈基金管理有限企业现场检查反馈意见书》，宝盈基金大股东中铁信托实际控制75%的股权，成都工业投资集团只持有26%的股权，对内资基金企业的单一股东 并且监管机构要求宝盈基金企业在6个月内进行整改，整改期间，暂停新产品审核和特定客户理财合同备案。

但是，这个问题拖久了就将近三年了。 在此期间，宝盈基金二股东成都工业投资集团报告称，希望代主管部门持有的股票转为自己持有，但被驳回。 另外，大股东也曾要求与外部机构接轨，但最终没能成功。

在此期间，宝盈基金被撤到饱受诟病已久的总经理陆金海，原长城基金副总经理汪钦于年8月接任总经理。 但是，从去年2月到现在，宝盈基金近3年没有推出新产品。 这在业界是前所未有的。

但是，现在这个问题通过政策的放宽得到了解决。 年末新版《证券投资基金管理企业管理办法》缓解了内资基金企业大股东持股问题，不再限定49%的持股红线。 这意味着可以接受宝盈基金大股东中铁信托光明正大代理的股份。 据说年宝盈基金将被允许发行新产品。

但是，除了股票遗留问题成为宝盈基金停滞的束缚外，企业管理问题也一直是困扰宝盈基金的问题。 前社长陆金海和现社长汪钦都受到企业内外的谴责。

虽然新基金不能发行，但汪钦近年来也在宝盈展开了一系列改革动作，如全员销售、销售投研一体化。 这些改革有相当一部分是以销售为导向的，一些业内人士认为它可能触犯了一些人的利益，作为企业总经理的旺旺也因此受到谴责。

但是，从现实来看，汪钦上任后的宝盈基金“停止下跌回升”，各方面出现了一点转机。 迄今为止最恶劣的基金业绩集体垫底的问题，近两年有所改善。 据统计，宝盈旗下股权偏重型基金较多，宝盈资源看好，宝盈战略增长，宝盈泛沿岸、宝盈鸿利近两年业绩基本稳定在中上游水平。

另外，虽然没有发行新基金，但是宝盈基金的规模也在一点一点地快速发展。 基金份额年均发生净认购，但去年基金资产规模终于增加，资产规模上升38亿元，同比增长50%。 但宝盈基金仍在领域排名末端，截至年底，企业理财规模为114亿元，排名第46位。

另一方面，汪钦在招聘人员方面备受诟病，但此前宝盈基金如走马灯一般变现的基金经理近年来终于平静下来，近两年来有两名基金经理离职，两人也进行了补充。

市场营销

融通基金:历经荣辱起伏，成为“定海神针”

即将迎来12周年生日的融通基金企业这几年也风雨飘摇，在基金领域经历了数不清的荣耀和变异。

在大牛市中，融通基金以“黑马”的姿态迅速成长为规模排名靠前的基金企业，此后在熊市中规模迅速缩小并从云端下跌。

“老鼠仓”事件、高管集体辞职，给这家企业蒙上了一些阴影。 但是，尽管如此，融通基金这几年的份额稳步在500亿件左右，没有太大变动。 这要归功于灵活可靠的投资业务。 在业内人士眼中，就基金投资而言，融通基金是令人联想起的前三大企业之一。

“如果你去银行找客户经理推荐几只基金，多半会推荐融通深证100，特别是深圳的渠道。 ”一位基金企业相关人士向《每日经济信息》记者举例证明:“可以看出融通在多大程度上是定投业务上深耕的。” 现在融通深证100的份额达到152亿件，是为了融通旗下最大规模的产品。

融通基金和广发基金是最先开始宣传定投业务的基金企业，也是最成功的两家企业。 据了解，融通基金的客户比例中给客户投票的比例较高，成为稳定的购买源。

“在持续的市场营销中，大家都说在重复再投资，但实际上只有极少数企业最终能够再投资。 再投资是一项缓慢的工作，需要持续接受现场培训，一次性活动，真的需要沉下心来再投资。 ”融通基金总经理西星华在会上作了如下发言。

虽然没有突出的股东背景，但融通基金仍与国内最大的银行渠道工商银行保持着良好的合作关系，去年融通基金发行的5个新产品全部存入工商银行。 灵活的营销推广专家被认为“服务精神”极高，特别是对于主要渠道的工业银行，由此开创的“文化营销”也曾是行业的乐趣之路。

年融通经历了董事长和总经理离任的风波，但负责营销工作的副总经理秦鼈留任，企业营销文化至今保存完好。 “融通基金的企业文化是纯粹的业绩导向型的，那么缺乏‘人情味’。 ’接近融通基金的人说。

截至年底，融通基金理财规模510亿元，领域排名第20位。 值得注意的是，此前在新产品发行方面显示出稳健的融通基金，去年也开始加快速度，开始转向。 企业一口气发行5只产品，其中3只为固定收益类品种。 迄今为止，融通基金产品线中最重要的是权益类产品。

回顾融通基金的成长史，这家企业依赖权益类产品一举成名。 2007年，融通基金旗下3个产品的融通动力先锋、融通先导增长、融通蓝增长均排名靠前，基金规模迅速扩大。 2008年熊市后，规模缩小，融通基金依赖指数基金的投资业务巩固规模。

一位基金业人士表示，不仅是融通基金，大多数基金企业都在调整结构以适应市场趋势。 至今在融通基金产品线中不足的固定收益类产品、qdii产品，正在根据最近的产品布局情况逐渐得到补充。

产品

银华基金:“汽车股”知名指数排名“实际收入”

领域中，除华夏、嘉实、易方达三大巨头外，指数基金规模排名靠前的是银华基金。 年末，银华基金指数类产品规模达到293亿元，占理财规模的37%。 银华的指数类产品又以分级基金为主。

“说到评级基金，一定会想到银华。 国投UBS掀起“清晨”，“果实”最后被银华采摘。 ”一位基金企业产品部相关人士对《每日经济信息》记者表示，目前建立评级基金首先要研究银华系列产品。

银华基金初期发展不太顺利，首批募集的几只基金规模不理想。 在2007年的大牛市中，银华基金因股东破产清算而错过了新基金的发行机会。 但是其规模也没有停滞，几年前发行的几只股票型基金的规模也在迅速扩大。

扬眉吐气是在2009年，由于与王亚伟的华夏大盘争夺股票基金年度冠军，陆文俊管理的银华备受瞩目，成为年度黑马。 最终以微弱的差距惋惜王亚伟，但陆文俊和银华的优选也是出类拔萃的。

但是，在银华喜欢重仓的汽车股开始大幅下挫的那年，拥有辉煌资历的基金也坠毁，其年业绩跌落至200名开外，但在随后的两年中，该基金业绩依然没有好转，排名均靠后。 银华股票基金引人注目地登场，终于开花了。

随着银华净利润的下跌，这家银华系最大规模的基金开始大量回购，一年回购54亿部。 然而，这一年，知名银华基金开始加快产品铺设速度，新基金募集均取得较好成绩，但之后影响较大的是首次公布了分级产品银华深证100个等级。

该产品产品结构清晰，跟踪指数优良，产品工具性较第一代评级基金有较大提高，且由于当时此类产品数量不足，随着市场反弹迅速被投资者认同和支持。 该基金最初的募集额为22亿部，年末增加了一倍。 到年底，该基金的资产规模已达到40亿元，优选超过银华成为企业规模第一的基金。

同行们羡慕的是，银华深证100等级的大部分购买来自场内，这与以前流传的基金购买渠道和购买者完全不同。 投资者包括许多从事机构、私人和证券投资的个人投资者。

尝到甜头的银华基金此后相继发行了3只评级股票基金，但此后产品市场影响较大，远不如第一只。

年末银华基金领域排名第12位，理财规模为795亿元，这是近5年来首次滑落至10名范围之外。 值得注意的是，在去年领域争夺发行理财基金时，银华是大企业中极少数没有发行此类产品的企业。 事实上，银华在前两年暗中致力于固定收益。 预计固定收益类产品将成为股票型产品后迅速发展的品种，银华从2009年开始持续募集固定收益团队的扩张。

业绩

长城基金:受负面影响，业绩规模企业稳定

2009年“老鼠仓”事件后，长城基金的快速发展似乎停滞了。 一年多来没有发行新产品，多家基金经理辞职，经历了大范围的高层变更。 去年，长城基金的业绩和规模开始稳定略有回升，人事变动也趋于平稳。 年末，长城基金以319亿元的理财规模，排名领域第29位。

长城基金成立于2001年底，是2001年成立的第五大基金企业。 4家机构出资1亿元设立，大股东长城证券持股47.059%，东方证券、北方国际信托、中原信托各持股17.647%。 长城基金初期的快速发展与同期成立的基金企业相同，2007年大牛市、长城基金理财规模达到700亿，之后的大熊市中基金回购量不多，但由于业绩大幅下跌，规模大幅缩小。

之后的2009年是许多基金企业复苏的一年，但长城基金在关键时期遭遇“老鼠仓”事件，刘海、韩刚两位基金经理在证据监督局突击检查中被查出违规，长城基金被要求整改，历时一年半，新产品问世。

随后，长城基金元老级基金经理杨军、李硕、王定元相继卸任。 受“老鼠仓”事件的波及，企业的干部层也开始松动，开始无心恋爱。 年下半年，副总裁汪钦先生首先离开长城基金加入宝盈基金。 年6月底长城基金原总经理关林戈和副总经理韩浩都辞职是因为任期届满。

长城基金总经理由原银河基金总经理熊科金接任，年内提拔了两名副总补充管理小组。 至此长城基金的人事振动告一段落。

经历了这次变故的长城基金开始走下坡路，企业规模持续缩小，年的这种趋势被制止，企业稳定略有回升。

值得注意的是，虽然并不像景顺长城那样在冠军基金方面表现卓越，但去年长城基金的股票偏狭型基金整体业绩有所提高。 长城企业品牌首选，长城久恒业绩排名前四分之一，长城放心返利、长城景气领域、长城双动力业绩排名前二分之一。

《每日经济信息》记者了解到，新任总经理熊科金上任后，重新制定了包括投资人才提拔机制、授权机制、考核机制在内的投研激励机制。

从产品配置情况看，从去年开始，长城基金开始有意弥补以往紧缺的产品线，发行了等级基金、保本基金等产品。

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