“五粮液白酒二当家地位难保 酒公司绩分化格局生”

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三、四季度是白酒领域历来风生水起的季节，陷入经济衰退的酒企不愿意借此稳住阵势。

截止到10月30日，白酒上市企业16家秋季成绩单全部齐全，只有老白干酒( 600559 )、沱牌惜酒) 000596 )、贵州茅台、顺鑫农业四大收入正增长，净利润正增长，

三十年河东、三十年河西，每次领域调整都会产生竞争格局。 分析师表示，年水井坊、酒鬼酒、皇台酒业界首次上市的酒企不会亏损。 之后，酒公司业绩的分化进一步加剧，从三季度报纸来看，茅台一哥的地位一时难以撼动，但五粮液“两家”的地位岌岌可危，以洋河、古井贡酒为代表的“老企业品牌新势力”拥有上位之势，历时4年的“

酒企业的选择

10月最后一周，16家白酒公司汇总公布了约3季度报告，其中顺鑫农业收入的一半为白酒，因为这也纳入了注意范围。

数据显示，今年三季度12家酒企营收同比呈负增长，其中酒鬼酒、水井坊、山西汾酒、泸州老窖跌幅均超过40%。 净利润情况依然悲惨，6家母公司股东净利润跌幅超过30%，酒鬼酒、水井坊继中报亏损之后，到第三季度亏损反而持续扩大，山西汾酒、泸州老窖、五粮液净利润跌幅也较上半年持续恶化。

据《华夏时报》记者统计，16家公司中，10家四季报收益较中报收窄，2家从负增长转为正增长，1家增幅扩大。

“去年，大部分酒企仓促应战，出现盲目跟风，但今年二季度以来，各酒企在试错中逐渐冷静，其产品和营销战略分化，白酒费用也出现见底反弹，有利于酒企业绩稳定。 ’东吴证券食品饮料领域的拆迁师姜飞认为。

在国内白酒领域的第一阵营，贵州茅台的报纸收益增长了3.38%，但第三季度报纸增长率降至0.99%，净利润降幅略有扩大。 五粮液中的报纸收益下降24.85%，三季度报纸略有稳定，但净利润降幅仍达33.74%的洋河股票自本领域调整以来相对稳定，其三季度收益比去年同期下降5.73%，比中等收入窄近3个百分点。

事实上，面对市场的大幅调整，无论从量上还是价格上都是所有酒企的“如意算盘”，但在买方市场已经形成的白酒业中，酒企战略上的选择很少。

“量以价格为先，目前高端酒公司纷纷选择以量入为主的战略。 ’方正证券食品饮料领域的高级分解师薛成虎说。

高级酒标贵州茅台为了维持出货量，提高经销商的提货意愿，从年开始对已执行销售计划的经销商给予计划外释放量，即计划外1吨999元的茅台2吨819元的配额，这一配额将转入下一年的销售计划。 由此，经销商可以以比目前的出厂价稍低的价格接收商品，目的是尽早锁定经销商的预付款，平滑明年的业绩。

五粮液是用差不多的方法制作的，今年5月主力单品水晶五粮液从729元大幅下降到609元后，他们基本停止了与茅台的竞争，但在第三季度以五粮液再祭降价战略，对完成任务的经销商以2:1的比例以509元的价格收取商品

事实上，五粮液走势的目的是“击退”泸州老窖，后者一直坚持保价战略，但由于五粮液入侵迅速“崩溃”，国穹1573价格从一千元以上直接下跌到600元区间。 但是，从泸州老窖三季报的业绩来看，降价战略没有达到放量的目的，其收益和净利润的跌幅继续扩大。

五粮液反转后掠夺第二阵营食用，可以短期或包围，但市场并不期望长期快速发展。

“虽然收入没有低于预期，但利润降幅的扩大表明，企业即便是去年最低基数也没有扭转局面。 》招商证券在其领域的研究报告中表示，年初五粮液高层称库存已基本消化，但截至目前批发价仍在下跌，只能通过扩大费用折扣和中低档酒的推动来维持收入，与年初企业想实现的顺价销售和低基数回升目标的距离仍很大

另一方面，第一批中洋河股份有限的高端产品降价幅度，越来越多的使用企业品牌延伸，以占领价格区间的方式占领市场。

在谈到今年的白酒市场时，目前，南京分公司的一位销售代表表示，虽然今年的公务费用依然低迷，但普通的等级类别仍在增长，今年，缘分的未来将越来越不同步。

白酒的结构或再生

“直接或间接的降价仍然是目前主流的‘大招’，但这个招对很多公司来说是解渴的，必须仔细计算预算。 ”姜飞说:“由于白酒价格背后的属性非常多、复杂，今年下半年和明年上半年白酒竞争格局很可能发生重大洗牌。”

但是，即使采取变相的降价战略，五粮液的收益和纯利仍以两位数的速度下跌。 一位分解师认为，五粮液的唯一特点仍然是企业品牌，唯一可以调整的手段仍然是价格，如果目前的价格无法量化释放，是否能遵守目前的价格就值得怀疑。

薛成虎表示，五粮液价格已经稳定，企业曾多次试图提高价格，但未能成功。 于是，在现有的价格体系下逐步投入了量。 目前，580元的价格基本上是市场可以接受的价格，介于下面空之间，很难往上走。

厚道营销策划企业社长陈斌在接受媒体采访时表示，五粮液的下调额在500元左右，但不能超过500元。 如果超过的话，五粮液的企业品牌力会受到很大的影响，无论是白酒领域还是公司本身都会发生根本性的变化吧。”

值得观察的是，五粮液除茅台压迫外，背后都是有力的竞争者。 数据显示，近年来，觊觎第二把交椅的洋河股去年收益只有五粮液的61%，但今年第三季度的收益已经上升到后者的81%。

年，上市酒企业中只有茅、五、洋、泸州四家公司盈利超过百亿元，而泸州老窖因其价格战略问题，今年三季度盈利剧跌41%，目前只有48亿元，比去年基本腰斩，年盈利百亿元。 “这意味着，如果五粮液和洋河收益增速的“刀刃差”持续扩大，多年来稳定的“茅五洋”第一批格局很可能发展为“茅与洋”。 ”一个解体师说。

而且，随着未来窖酒、迎酒等地区新人上市，国内白酒第二批格局也将洗牌。

数据显示，这两年仅有顺鑫农业、山西汾酒、古井贡酒有能力挤进百亿俱乐部，但顺鑫农业白酒收益较大，去年也只有37亿。 山西省汾酒的遭遇与泸州老窖相似，进入今年以来收入也超过了4成，能否维持原有的份额成为了问题。 古井贡酒在这一回合的调整中变成了黑马。

剩下的酒企目前多为20亿以下的规模，其目标仍然局限于加强当地市场，暂时没有实力致力于全国市场，虽然在争夺第三阵营，但可以蓄力挤进第二阵营。

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