“现汇反应平淡 人民币难以大幅升值”

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10日，人民币对美元汇率中间价从225基点上涨至6.1377元，一举创下7个半月来的新高。 当天，人民币即期汇率上涨33个百分点收盘。 市场人士表示，10日中间价暴涨主要受10月份高贸易顺差刺激，人民币国际化进程取得新进展也起到了推波助澜的作用，但即期汇市波幅有限，反映出当前市场情绪稳定，汇市结算趋于平衡 人民币汇率仍在短期内保持较高动能，但考虑到中美经济日益上升、美元走势走强、人民币双向波动预期逐渐坚挺等因素，大幅上涨的概率很低。

中间价格上涨了225个百分点

据外汇交易中心介绍，11月10日人民币对美元基准值为6.1377元，比前一个交易日大幅上涨225个百分点，创下今年3月20日以来的新高。

10日人民币美元基准值的上升在方向上并不出人意料，但无论如何，最近的中间价追随隔夜美元波动，上周五美元指数因美国非农就业数据不佳下跌0.57%。 市场关注的是这次中间价波动幅度明显扩大。 市场人士表示，在隔夜美元下跌的背景下，贸易数据和人民币国际化的利润短期内集中出炉，刺激了中间价的大幅上涨。

海关总署8日公布的数据显示，10月份我国贸易顺差454.1亿美元，比9月份扩大46.3%，创历史第三高水平。 贸易盈余继续处于高位，预示着公司对结汇的诉求将继续向上支撑人民币。 交易员表示，这是导致10日中间价大幅上涨的首要原因。

关于人民币国际化，证券监督管理委员会10日宣布，沪港通的股票交易将于本月17日开始，人民币国际化将进入新阶段。 此外，本月8日，中国央行与加拿大央行签署双边本币互换协议，在加拿大建立人民币清算安排合作备忘录9日，人民银行对外发布公告，正式授权中国工商银行加拿大行进行多伦多人民币业务清算行。 这是中国央行首次在北美地区选定人民币清算行。 最近人民币的国际化可以说是捷克的新闻。 分析师认为，人民币国际化的好处是提高人民币的国际地位和币值稳定性，这将进一步提高人民币的吸引力，带来人民币升值的压力。

头上浮现出即期汇率的“稳定”字

必须注意的是，相对于中间价超过200个基点的上涨，周一现金市场人民币对美元汇率的表现显得中等偏上。 从盘面来看，昨日人民币兑美元即期汇率上涨49点至6.1180，全天大部分时间以6.1150为中心窄幅波动，盘中最高至6.1135点，尾市震荡6.1196点，最终比上个交易日下跌33点或0.05%点。 市场人士表示，中间价上涨和汇率诉求季节性增长，短期内人民币即期汇率仍有支撑，但考虑到中美两国经济基本面和货币政策的差异，未来人民币大幅升值的概率很低，很可能在双向波动、稳定中上升。

今年以来，美国经济复苏形势有目共睹，美联储已经宣布10月底退出第三次qe，加息只是时间问题。 在这种背景下，美元从今年5月开始触底，美元指数上周突破88。 虽然这两个交易日的美元指数被回调，但拆船者认为短期调整不足以改变美元中期的下跌趋势。 与此同时，我国经济增长率中枢向下移动已成为共识，在进入今年以来经济增长持续减弱的背景下，宽松的货币政策持续正编码。 有分析人士认为，在“三期”重合的经济新常态下，利率长时间下行也将大势所趋，中美利差将逐渐收敛。 申银万国证券拆股师指出，在中美经济如此上升的情况下，国际储备增速收窄或负增长已成为常态，市场环境不支持人民币大幅升值。

另一个价值是，进入今年以来人民币汇率双向波动，幅度越来越大。 这对公司的结汇行为产生了趋势性的影响。 数据显示，今年前4个月，人民币即期汇率一度累计贬值超过3%，随后5-10月出现连续6个月上涨，目前贬值幅度收敛至1%左右。 而且，5月以来，尽管贸易盈余持续超过300亿美元，但人民币即期汇率与中间价的背离幅度持续缩小，截至11月10日，两者利差较上半年走势缩小近千基点，至181个基点。 市场人士表示，在经历了今年以来的双向波动后，市场单边升值预期已经根本逆转，公司结汇越来越侧重自身的财务管理和风险控制。 因为这个外国汇市逐渐迅速发展为汇率结算均衡，人民币汇率的稳定性也将逐渐加强。