“沪港通打开“资金阀” A股有望再迎源头活水”

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沪港通的股票交易将于11月17日开始。 经过曲折，“沪港通”终于落地。 昨天，a股中的优良股票一起被抛出，比较稀少的支出品种也很受资金欢迎。 小盘成长股一般遇冷，逆市场下跌。

分析师表示，从短期来看，“沪港通”的开通将打开资金“阀门”，让a股再次迎来根源活水，有助于蓝筹行情的进一步演绎，股指有望继续向上扩大。 考虑到沪港通开通后资金双向流动，a股市场不应遭遇资金外流，创业板和中小板为首的小盘成长股将面临资金分流压力。 从中长期来看，“沪港通”有利于促进中国资本市场国际化，有利于建立a股价值投资理念和大盘蓝筹股估值修正机制。

“资金辩”帮助a股进攻

10月末，在蓝筹板块的主导下，沪深两市大盘迎来第三波震荡空式上涨，交易额连续扩大，沪指一举杀入2400点关口，凸显出短期强势特征。 但进入11月，股指未能更进一步，逐渐进入高位震荡模式，交易额也随之下跌。 究其原因，蓝筹股市值普遍较大，有利于资金快速进出，但短期大幅上涨所需资金量较大，后续跟进不足资金在一定程度上限制了蓝筹股的反弹空之间。

港通再次点燃了投资者的参与热情。 沪深两市大盘昨日沪指上涨2.30%，至2473.67点，创两年半来新高。 深成指上涨2.13%，收于8410.22点，刷新了一年来的新高。 沪深两市成交额明显扩大至4352.74亿元，显示出资金变现前犹豫不决的情绪，开始积极入场。

分析人士表示，另一方面，目前股指处于套牢密集的区域，如果需要资金合作，可以比较有效地突破，而蓝筹股是此次反弹主力军，要重新启动这样的品种，交易额需要大幅扩大。 “沪港通”落地，打开资金阀门，给a股带来根源活水。 从短期来看，有助于蓝筹行情的进一步演绎，股指有望继续扩大空之间。 中长期来看，a股个人投资者交易量占近81%，香港由机构投资者主导，交易量占61%。 特别是通过主导成熟市场的海外机构投资者，“沪港通”有助于内地资本市场国际化，直接改善a股投资者结构，有助于构建a股价值投资理念和大盘蓝筹股估值矫正机制。

蓝筹码自古以来就传来，受到了震动

从昨天的市场结构来看，之前流传的蓝筹和支出筹码是资金获取对象，以建筑、交通运输为代表的二线蓝筹涨幅居前，以非银金融和银行为代表的一线蓝筹处于上升幅排行榜的第二阶段，食品饮料、家电、交通运输为代表。 由此可见，资金嗅觉相当敏锐，一传出“沪港通”开通的消息，立刻做出反应，追赶着之前流传的蓝筹板块和较大的资费板块。

“沪港通”开通，海外投资者可以通过“沪港通”进入a股市场。 从qfii和海外投资者的投资偏好来看，他们更喜欢以前流传的蓝筹股和稀少的费用股。 “沪港通”开通后，这些品种的投资机会很大，投资者的要点值得关注。

首先，相对于h股，a股之前传入领域的蓝筹股具有被估值的特点，外资有望上传。 另一方面，从在两个地区上市的a+h股来看，a/h溢价指数依然很低，a股折价幅度较大的板块集中在金融、建筑等以前流传下来的周期板块； 另一方面，对比香港开放的a股和H股，a股估值的特点主要集中在银行、汽车、公用事业等领域。 另外，得益于“沪港通”的开通，预计券商业务量将大幅提高，该板块也应关注投资者的要点。

其次，从整体数量来看，向香港开放的a股数量为568家，远远大于H股的195家，覆盖越来越多的中国内地上市公司。 从上市公司的分布来看，a股在零售、食品饮料、耐用年货、费用服务等领域大幅超过h股，为投资者提供了更加丰富的投资目标。 对港股投资者来说，食品饮料、医药、家电等领域标的稀缺性明显，这类品种有望成为港股投资者积极布局的品种。

面临着资金分流的压力

与板块指数的爆炸性行情不同，以大盘增长股为首的创业板指数遭遇资金降温，持续回调弱者，昨日下跌0.51%。 从股价来看，创业板周一正常交易的354只股票中，191只下跌超过50%，其中29只超过3%，新莱应材和华谊嘉信跌幅超过5%，在市场暴涨的大环境下，小碟成长股似乎不相上下。 考虑到“沪港通”是a股和港股双向开通，a股市场必然遭遇资金流失，创业板和中小板驻扎的资金有可能出现松动，这也是昨日小盘股无法大盘表现的首要原因。

业内人士表示，对港股投资者来说，a股投资者更喜欢具有成长性的新兴领域的股票。 对于此次“沪港通”开放的恒生综合大型指数成分股、恒生中型指数成分股和a+h股，a股投资者可能偏好2种港股。 一是a股紧缺，a股投资者喜爱的板块，如软件和服务板块，a股流通市值仅为2.55%；二是a股估值相对较高，港股估值较低，但媒体、技术硬件和设备、半导体和设备

从a股市场结构来看，这类新兴产业股多密集在创业板和中小板中，考虑到中小板目前估值超过40倍，创业板整体估值接近70倍，与港股新兴产业股相比估值相对较高，小盘成长股面临的资金分流压力 但是，从中长期来看，新兴增长板块代表着经济的转轨方向，未来仍是牛股的凝聚地，业绩优异、在增长空之间蔓延的“真正增长”仍是喜欢资金的品种，短期内反而会出现调整，这是投资者积极的表现