“乌江实业35%股权再挂牌 中节能剥离副业加速资产”

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重庆乌江实业(集团)股份有限企业35.1471%再次在北京产权交易所挂牌转让，转让标的为重庆中节能民安实业开发有限企业，挂牌价格约7.85亿元。

这不是乌江实业的首次挂牌转让，10月初，这部分股权已经在北京产权交易所注册。 重庆中节能民安实业此前转让了宏泽水务和重庆松藻电力的部分股权。 作为首批央企改革试点之一的中国节能环保集团企业子公司重庆中节能民安实业最近频繁转让资产，被认为是中节能加速副业剥离的措施。

相乘值和第一次一样

乌江实业成立于2003年，注册资本11亿7500万元，主营范围包括硅铝合金、烧锰、碳酸锰、硅锰合金、锰铁合金、工业硅的生产加工和销售等，是渝东南地区资产规模最大的，辐射 拥有重庆乌江电力有限企业、重庆武陵锰业有限企业、重庆乌江实业集团贸易有限企业等7家全资子公司和6家参股控股企业。

从盈利情况来看，乌江实业可以说是一顿盛宴。 年，乌江实业营业收入超过18.36亿元，净利润达到1.09亿元，净资产约17.3亿元。 截至2008年8月底，乌江实业营业收入约13.58亿元，净利润1.26亿元。 以年12月底为判断基准日，企业净资产账面价值和判断价值分别为17亿3100万元和22亿3400万元，转让标的对应判断值为7亿8500万元。

根据乌江实业股权结构，重庆中节能民安实业和重庆新禹投资(集团)有限企业为合并第一大股东，分别持有35.15%、重庆长兴水利水电有限企业11.04%的股份，其他股东持股比例均在5%以下。

资料显示，重庆中节能民安实业是重庆中节能的全资子公司，重庆中节能是中国节能环保集团企业的地区二级子公司，占中节能控股公司的87%左右。

重庆中节能民安实业对受让方没有严格要求，只为在中国大陆境内注册并合法存续的公司法人，具备良好的财务状况、支付能力和商业信用等基本条件； 这三年间没有重大诉讼，经营行为都有不好的记录。

据分解，在未响应上次挂牌支付后，重庆中节能民安实业没有像大部分挂牌商家一样选择降价解决，乌江实业此次挂牌价格与上次持平，转让结果尚不明朗。

标的项目资质优良

据中节能财务部产权处王希介绍，乌江实业的电力和矿业板块资质优良。 其电力板块重庆乌江电力有限企业是国内少数拥有发电供电营业许可的电力公司，拥有与发电设备容量相匹配的高质量稳定的电力市场，企业有水电站10座，设备容量近50万千瓦，年发电能力20万千瓦时，约60万千瓦的电力市场

作为电矿结合的代表子公司重庆武陵锰业有限企业，拥有年产3万吨电解金属锰厂。 另一家子公司贵州武陵锰业有限企业总投资40亿元。 另外，重庆乌江实业集团硅业有限公司辖武陵硅业和武陵光伏两个子公司，现有14台12500kva矿热炉及配套的环保设备，主要生产金属硅、硅锰合金、铬铁等铁合金产品，年

据业内人士介绍，乌江实业10年前就在贵州和重庆布局锰业，电解锰的生产价格中电价约占40%，与乌江实业的电矿配套具有电价低的特点。 乌江实业产业整合快，业务也很成熟。

这个人认为，对工业资本来说，这个项目有非常高的价值。 对电矿公司来说，规模效应非常重要。 规模越大，价格越低，公司利润越高。 乌江实业在重庆和贵州市场已经具有良好的规模特点，同时整合了电力和矿业的上下游产业链。 对于其他希望整合产业链上下游的电矿公司来说，这是一个很好的进入机会。 对财务投资者来说，乌江实业的各项财务指标也很好。

加速电矿副业的剥离

资料显示，中节能是我国节能环保行业最大的科技型服务型产业集团，目前各级子企业近500家，上市企业6家，主业是节能环保、新能源、资源综合利用和金融平台配套板块。

与中节能、节能、环境保护本职工作无关的电力、水务等业务，最近相继被剥离。 今年9月，重庆中节能全资子公司民安实业和隆安实业两次转让重庆市宏泽水务技术开发有限企业100%股权。 此外，民安实业挂牌近2亿元，转让重庆松藻电力有限企业34%的股权。

今年6月，百宏实业宣布收购重庆中节能实业有限责任企业和隆安实业所有的燃气业务。

中节能作为首批央企改革试点之一，由中央公司董事会开展高级管理层选拔、绩效考核、薪酬管理职权试点。 据媒体报道，首批试点央企改革方案已获国有资产监督管理委员会通过，央企混改已进入实质性操作阶段。

中节能在全年务实会议上表示，要加快转型升级，以深化改革为动力，以提高质量为要点，积极应对外部经济环境带来的不利影响。 要深化国有资产管理改革，加强集团资源整合和配置优化。 中国节能近期频繁转让资产的动向被集团加快资产整合剥离副业的具体措施和市场解读。

对此，王希也表示，乌江实业的电矿主业不符合中国节能主业持续快速发展的战术，转让标的公司基于退出的想法。