“内外市场齐给力 核电板块博羊年“头彩””

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编辑表示，继国内核电领域拟启动沿海新建核电站项目后，近期核电市场又迎来了新的“红包”——阿根廷与阿合作建设压水堆核电站的协议。

市场解体表明，国内核电重启被认为将明确锁定千亿级市场，此次中阿正式签署核电合作协议意味着核电“走出去”的战术将率先落地。 在此推动下，今后蛋糕将在国内核电市场稳步“做大”，同时海外核电市场将新增空区间，相关设备制造商有望因“租船出海”而迎来市场盛宴，核电

国内市场的靴子很快“落地”

自从2007年10月国家发表了核电的二大计“核安全计划”和“核电中长时间计划”以来，市场对核电的新建项目的重新启动抱有非常高的期待。

年5月公布的《加强能源领域大气污染防治工作方案》确定提出了以年产4000万千瓦、建设中1800万千瓦的核电站设备运转为目标。 目标是年底核电设备达到5000万千瓦，建设中的3000万千瓦。 现在使用原子能发电设备的只有1800万千瓦，正在建设中的3100万千瓦，和计划目标相差甚远。 中金企业研究员表示，这意味着为了实现年目标，政府每年至少需要批准3100万千瓦的新项目。

业内专家表示，要在未来4年完成至少3000万的新建规模，考虑到核电站3-5年的建设工期，国内新建项目的重启刻不容缓。 据此，去年下半年以来，市场对重启核电新项目的预期再次走强，a股核电板块去年下半年整体股价指数涨幅达到75%。

在国家启动并提出沿海地区的核电项目后，业界对表明核电已正式恢复的第一个项目落在了谁家一事众说纷纭。 据最新消息，今年第一季度，最先进入恢复计划的项目正式获得开工“道条”，市场期待的国内核电市场回暖的“靴子”将于今年春天落地。

根据证券公司的研究报告，中长期计划中提出的年末核电机组达到58gw、建设中运输30gw以上的目标，按目前建设主流核电站的预算价格每瓦平均16元计算，该设备数字的总投资规模将达到5000亿元。

进一步拆除后，从过去的建设项目和建设项目情况来看，预计从2019年到2019年，国内将迎来新建核电站投入商业化运行的密集期，每年有3~9台，最多将投入近10gw的核电机组。 今年将陆续开工8台以上容量约9千瓦的核电机组。 按照上述估算标准，这8架飞机的投资规模超过1400亿元，这也将成为国内核电市场宴会举行后的“当头棒喝”。

比重新启动项目“落地”的步伐还要快的是，此前持续的核能技术路线争论于去年下半年在国家能源局的一份纸上宣布统一。 “华龙一号”作为自主知识产权核电技术的代名词，强调其安全性的相对优势，受到政策方面的强烈推崇。

市场解体，“华龙一号”有望成为未来中国核电快速发展的标签，被认为继续在国内新建项目和海外合作项目中占据主导市场，意味着以该技术路线为中心产生的技术装备技术将在未来市场竞争中不断优先受益。

海外市场拥有持续写入新“行情”的力量

在国内重启核电燃起市场热情的情况下，核电为了开拓海外市场，“走出去”的新行情期待高涨，预计这个市场的“蛋糕”将达到兆元级。

中阿签署共建核电站消息2月6日，国家发改委副主任王晓涛表示，中国核电建设已经到了“走出去”的时机，目前许多国家正在对此进行初步探讨。

中国证券报记者表示，在目前急于编制的国家级“一带一路”计划中，核电产业作为未来高端制造业“进军”的核心文案之一，是实施“一带一路”大战术的关键。

王晓涛说，下一步，国家与核电领域比较最重要的是整合国内领域的特色力量，创新对外合作模式。 二要加快国内相关工程建设，提高核电设备产品成熟度和竞争力三是开拓要点市场，根据签约的政府间、部门间的协议，加强与要点目标国的协商，为公司开拓市场创造有利条件。

据国际原子能机构称，未来10年，除中国和海外外，预计全球将建成约60-70座100万千瓦级核电站，这意味着海外核电站市场空之间将达到1万元。

事实上，中国的核电站至今为止有很多试水。 截至目前，中巴核电合作已建成6台压水堆核电机组，总装机容量达340万千瓦。 此外，罗马尼亚的candu堆项目正在稳步推进，业内广泛流传的南非项目目前也在谈判中。 去年6月，英国政府也欢迎中国企业投资，参加欣克利角的项目，带动英国其他核电站厂址的开发，包括在满足英国独立核监管机构严格要求的条件下，在英国部署中国核反应堆技术

中国工程院院士叶奇蓁接受中国证券报记者采访时表示，在目前全球建设核电站的31个国家中，法国核电站所占比例居世界首位，为77.7%、韩国34.6%、俄罗斯18%、美国20%，中国国内排名最后 这意味着中国的核电“走出去”将面临来自许多国家的激烈竞争。

叶其玑认为，中国核电的占有率要达到世界平均水平，迅速发展空之间还相当大，“10%”对中国来说是理想的数字。 他指出，中国核电“走出去”的最大特点是日益成熟、已经在国内有充分运行经验的自主开发核电技术的实力，特别是在安全性成为世界各国核电建设重要要求的背景下，中国的“华龙一号”融合了能动性和非能动性指标

根据业界专家的普遍共识，我国核电站“走出去”的路径基于技术输出，将逐步覆盖工程承包、设备和材料供应、技术服务等多层次的“走出去”完善形象。 在商业模式方面，政策方面制定的既定构想是“探索合资、公私合营等投资运营方法”。

设备商迎接“租船出海”市场的盛宴

根据领域的常规规律，未来4年国内核电重启锁定的约5000亿元总投资额，将首先落到价格占50%以上的设备制造环节。 据中金企业研究员估算，核电设备制造环节年市场规模可达3000亿元以上。

在中国核电“进军海外”加速、万亿元级海外市场盛宴之下，国内核电设备制造商也期待着随着技术和项目的出口，享受“租船出海”的便利。 招商研究员表示，从国际先例来看，核电设备出口主要依靠核电项目和技术对外出口，随着海外核电项目相继落地，国内核电设备商将分享“租船出海”的巨大利益。 我们认为，迄今为止中国承包建设的巴基斯坦多个核电机组的安全稳定运行，有助于中国核电设备“进军海外”积累一定程度的市场认可度和运行经验，有助于相关制造商顺利获得海外订单。 根据国内核电建设的经验，每台机组的设备投资额约为60亿元，国外核电市场按每年两套测算，每年将拉动设备订单120亿元。

招商证券研究员表示，此次重启的先锋项目均为“华龙一号”累计型。 从技术技术技术上看，华龙一号设备与第二代+相差无几，现有设备供应商可以扩大规模生产，特别是此前以华龙一号技术开发为中心引进的相关技术设备供应商有望率先受益。

据了解，作为高端装备制造业的优秀代表，中国核电装备产业经过过去几年的快速发展形成了完善的产业链，作为各产业链的一环，许多上市公司都在深耕。 上述证券公司的研究员认为，未来，通过国内外市场相继发力，万亿元级市场投资将因产业链的传导效应惠及所有细分行业。

具体从产业链的角度看，核电建设包括上游核燃料和原材料生产、中游核电设备供应商、下游核电站建设和运营维护。

目前，我国从事核电原材料的公司很少，上市公司中最重要的是生产锆产品的升华摩托车、东方锆业——生产核级钠的兰太实业； 生产核石墨方大碳和中钢吉炭。 我国核电快速发展重启后，高温气冷堆建设对核电用石墨的诉求量较大，未来核级锆的诉求也将急剧增加。

中游的核电设备主要分为主设备和非主设备，前者主要指核岛、常规岛设备，后者主要指辅助系统设备。 主要设备中，上海电气、东方电气和哈尔滨电气是主要的生产公司，上海电气在核岛产业链中市占率最高，为45%左右，东方电气通常在岛方面占有霸权，市占率达50%以上。

核电辅助设备包括核岛堆内构件、压力容器、核岛起重设备、核岛循环冷却装置、核级阀门、空冷设备、核电站变压器、其他设备和材料等。 这个环节是国内公司进入核电壁垒最低的环节，参与的上市公司很多。 包括生产核级阀门的核心科技、江苏神通和应流股、空生产冷设备的哈空调、南风股、生产核岛循环冷却装置的屏蔽环境、生产核岛起重设备的上海机电、太原重工等。

作为下游核电站建设运营的一部分，目前a股还没有在企业上市，核心电力和中国核建设已经于年提交了a股ipo申请。

近年来，核电设备国产化率明显提高，以阀门、管道为首的配套设备基本国产化，国内核电产业链企业充分共享核电投资盛宴。 国家核电技术企业设备部副主任简靖文表示，迄今为止，企业三代核电机组cap1400示范工程设备国产化率超过80%。 中广核企业第二代+和第二代改良机型国产化率均超过80%。 预计未来5年核电新生产项目国产化率将继续提高，达到90%以上。

华泰证券拆解师认为，核电设备本土化水平不断提高，国内核电产业链上市企业业绩将增加。 核电产业链的受益顺序为:运营商、具有总包能力的设备商、国产化程度大幅提高空之间的设备和材料商、一般设备和材料商。