“外汇占款遭内外夹击 流动性暂入囧途”

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本报记者闲立良

“在国外，FRBQE3退出的可能性越来越高，美元有逆转的趋势； 在国内，5月初，外管局发行《20号文》，开始取缔虚假外贸，严控热钱套利，金融机构外汇占款不断下跌。 受国内外两大重要因素的影响，流动性目前陷入囧途。 ”一位国有商业银行交易员表示，为此，央行只是在本周公开市场到期资金规模为年内最高的情况下，象征性地进行了资金回收。

4日，央行在公开市场进行了140亿元28天的正向回购操作，还发行了70亿元91天的央行券。 本周公开市场到期资金共计亿元，是年内到期资金最多的一周。 周二公开市场净投入资金实现1440亿元。 从央行的操作方法来看，本周公开市场的实现资金只投入了几成的定局。

昨天，上海银行间同业拆借利率( shibor )除夜间利率下降8.2个百分点外，7天、14天利率品种均呈上升趋势，说明目前流动性状况依然紧张。

“通常，每个月上旬是资金面宽松的时期，但从6月初的情况来看，流动性持续着5月下旬的紧张，对此流动性的新情况需要密切关注。 ”上述银行交易员表示，这证明目前国内外资金流量正在发生变化，金融机构外汇占有率增长势头明显放缓。

4月金融机构外汇占款增加2943.54亿元。 今年头4个月金融机构新增外汇占款达到15097.41亿元，月平均超过3774亿元。

招商证券发布报告显示，5月金融机构外汇占款新规模预计将低于4月，不足2000亿元。 未来几个月外汇获取规模可能在1000亿元至2000亿元之间下跌，银行间的流动性将会紧张。

此外，市场分析师认为，今天存款准备金清算后，资金面受端午假期的影响难以明显改变。 另外，即将公布的经济金融数据也不会明显超过市场预期，对流动性也有一定的影响。

然后，海外的状况也在发生变化。 美联储两位高级官员周一表示，美联储今年夏天有可能减轻大规模购买债务的刺激政策力度。 专家表示，在预期的将来，随着FRBQE3的逐步退出，美元将形成逆转的趋势，影响全球跨境资金的流动方向，影响资金流入国内的规模，从而对国内资金方面造成一定的压力。

周小川央行行长周一在上海举行的国际货币会议上表示，中国政府正在监测热钱的流动情况，中国不会通过竞争性贬值来提高国内竞争力。

市场认为，打压对冲泡沫，使人民币自然被动贬值，可能是监管层应对外部环境变化的措施。 结果，流动性会在某个时间段出现像5月末·6月初那样的尴尬局面。

因此，央行必须做好防范，使用越来越丰富的公开市场工具和存款准备金率来确保流动性和保驾护航。