“领域并购潮起 中韩FTA推动两国影视整合提速”

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年是中国文化产业暗沉的一年，资本无疑是其背后的推动者。 据投中研究院统计数据，全年与文化媒体相关的并购数量超过200件，涉及电影、电视剧、出版、广告、游戏等子领域，并购规模超过1000亿元，一年前6个月的并购规模超过全年总规模。

在这场文化产业大潮中，电影业明显走在前列。 中国电影公司相继被海外收购，中韩自由贸易协定( fta )刺激了两国电影资本的联姻。 《每日经济信息》记者观察到，业内人士指出，并购只是开始，整合才是关键，中国电影产业真正“走出去”还有很长的路要走。

资本关注韩国电影市场

《每日经济信息》记者观察到，2009年以来，文化媒体领域已有650多家并购，涉及电影、电视剧、出版、广告、游戏等子领域。 文化媒体产业持续的热度给vc/pe公司带来了新的活力。 据cvsource称，去年1~10月在文化媒体类领域发生了75起vc/pe融资样本，远远高于去年的32起。 其中，电影业最受关注。

据记者观察，中国资本开始青睐韩国的电影产业。 一位业内人士表示，2010年，国内多家影视企业来韩国寻找并购标的，仅2010年下半年就有近900亿韩元的投资。

“国内资本增长到了国际市场。 》演艺咨询研究副总导演刘翠萍表示，从近一年电影企业的资本运营可以看出，华谊、光等多元化发展迅速。 而且，许多分野外资本和产业链外的企业逐渐进入电影产业制作环节，抢占文案资源。

年，《来自星星的你》将金秀贤送上了亚洲巨星的神坛。 金秀贤所属的证券公司keyeast也因此股价上涨。 年8月，搜狐集团宣布向keyeast投资150亿韩元(折合人民币约8961万元)，成为keyeast第二大股东，搜狐也是keyeast在中国的唯一互联网合作伙伴。

根据韩国贸易工业和能源部的数据，中国在韩国服务产业的投资从每年1亿美元(约6.1亿元人民币)上升到每年9.4亿美元(约57.7亿元人民币)。

在电影电视企业收购的投资方面，华策电影遥遥领先。 年3月，华策影视在韩国设立事务所，经过半年的考察，企业宣布将与thepan娱乐企业合作拍摄总投资9000万元人民币的韩剧《killmehealme》。 这是中国资金注入的第一部纯韩剧。 去年10月，华策电影投入535亿韩元(约3亿2300万元人民币)，收购韩国三大电影企业之一n.e.w.15 %的股份，该企业也于去年12月在韩国上市。

据中国政策电视台报道，中韩两国今年早些时候商定设立2000亿韩元规模的国际合作基金，韩国政府官员在访华政策时表示将鼓励中国政策电视台作为民间资本参与基金执行。 “资本是撬动文化产业最有效的方法。 》华策影视副总经理杜昉表示，华策影视参股韩国n.e.w .企业从资本层面进行融合，韩国资源可以直接在国内利用，目前国际上创意节目企业也有融合的趋势。

收购后的整合更为重要

值得观察的是，“资本层面的合作，并不意味着中国电影走了”。 刘翠萍表示，这是这些企业进入国际电影市场的重要战术步骤。 但是，对中国电影来说，进军世界依然重要。

目前，热映中韩电影的收购大多是中国企业对韩国的单方面投资，两国在电影制作上进行资本级合作的情况并不多见。 易观国际分解师黄国锋认为，在这归咎于中国市场不明朗的情况下，国内电影市场发展迅速，但整体投资转化率一直很低。

以电影为首的并购热潮对文化产业今后的迅速发展是肯定的，但也有观点认为，在火热的并购之后，公司能走多远，更重要的一步是“整合”。

“在目前文化产业的并购中，没有发现可以通过并购来实现公司变革和价值链提高的例子。 ”

研究机构新元文智报告称，现阶段文化产业并购规模较大，但从交易目的、评价水平和预期效果来看，公司并购后利润和经营状况普遍呈下滑趋势，进而出现部分公司并购后核心人才流失的现象，公司创新能力明显下降，

此外，文化产业在整合阶段面临着人员、财务、资源和管理等多方面的整合，不同的管理模式下公司经营状况也各不相同，公司成熟度也阻碍了双方后期的整合，这些都考验着并购方的整合能力和并购后的业务协同管理能力。

资本进入是为了提高产业的生产力和效率，如果不能合理整合，往往会对双方产生负面影响。 新元文智解体认为，部分资本出现了炒作文化产业的嫌疑，这将不利地影响文化产业的快速发展。

中韩fta推动领域变革

事实上，“资源整合”的重要性已经受到投资者的重视。 “中国电影文化产业的快速发展，可以从韩国的管理制度和快速发展模式等多方面学习。 ’华策电影总经理赵依芳对记者说。

随着中韩电影电视合作的不断加深，中国电影电视行业有望在资本和外部环境的共同作用下加快转型。 随着中韩fta的生效，中国在宣布韩流产业和中韩合作电影的相关扶持政策后，中韩电影的深度整合也将加快。

年7月中韩电影合作协议后，中韩电影迎来了fta的落选。 去年11月10日，中韩双方签署了结束中韩自由贸易区实质性谈判的会议记录。 中韩fta将为两国娱乐文化行业的长期交流和快速发展提供法律依据的保障。

与往年的主要房地产投资不同，在“韩海外商投资周论坛”上，主要论坛的议题被定为“韩流与中国投资”。 包括电影、音乐、漫画、游戏、出版、广告等在内的“韩流”文化取代了房地产，成为了韩国最新的“吸金”利器。

“随着中韩签订fta，中国对韩国娱乐产业的投资热情将持续高涨。 ”黄国锋解体，认为由于版权受到保护，中韩一起拍摄的电影和电视剧作品可以活跃在银幕上。 韩国先进的电影制作、管理方法、特效技术等经验也将大规模引进。

刘翠萍表示，中韩电影合作将从过去演员、导演的简单合作转为双方共同开发知识产权项目，在资本、创作、人员等方面全面合作，预计明年下半年开始中韩合拍将大幅提高。

刘翠萍表示，中韩fta不仅将促进中国电影企业通过并购、股权准入等方式进入韩国，还将促进韩国电影企业在中国境内设立新的业务和企业。 此外，fta也将推动电影周边产品进入中国市场。 目前，国内的电影衍生市场基本上是空白，对中韩两国的电影行业来说是一个机会。