“市场风向标预警信号再次增强：分级A溢价阵营扩大（附表格）”

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经过实习记者费盛海

等级b和等级a的趋势多为跷跷板效应。 通常来说，市场越仔细，等级b的上升趋势就越好，市场越不好，等级a的下跌就越厉害。

但是，在对未来市场“看法多”的呼声中，基金中的等级a市场仍在持续上升，溢价率进一步扩大。

等级a的这种异常表现，是警报信号的增强，还是风向计失灵了？

a份额溢价的规模和幅度双重增加

据《每日经济信息》记者不完全统计，截至2月17日，两市可交易的64只等级a中51只上涨，5只持平，7只下跌，等级a的溢价和溢价规模较前期明显增加。

各基金企业当天公布的净数据显示，近期加入溢价梯队的a类基金共有5只，分别为国投UBS双债( 161216 )、长盛同瑞200a(150064 )、诺德300a )、富国创业板a(150152 )

另一方面，相对于一周前的成绩，存在溢价的中信诚中证500a(150028 )、易方达中小a ) a(150106 )、国泰食品a ) a(150198 )、本ncf环保a ) a(150190 )等 其中，溢价超过10%的基金从一周前的1只增加到了3只。 溢价超过5%的基金也从一周前的3只增加到了6只。

显然，短短一周内，由于等级a的持续上升，溢价率进一步扩大。

春节效应+通过可选的二轮驱动，促进a类的市场占有率上升

等级a与常态相反变强了，其背后有什么深意呢？

一位证券公司分析师对《每日经济信息》记者表示，“评级a的定价在约定收益、交易折价、可转换债务的看法三个方面最为重要。

首先，等级a最重要的利润来源于合同约定的利息利润，a、b的份额是风险程度决定的利率范围，通常在3%-8%之间。 其次，在等级b的目标大幅上升的情况下，大多数情况下，正套利资金入场，产生等级a的折扣。

这次a级的集体上升有可能是由于春节效应和新股认购权的协同效应而产生的。 另一方面，春节固定收益产品的收益率有所下降，但由于交易规则的限制，不少解冻资金在最后一个交易日难以从市场上寻找更好的固定收入产品。 处于折价状态的等级a大多风险低，隐含收益率高，因此理所当然地成为众多资金的青睐对象。

另外，在这次上升的a级中，有不少交易价格明显超过了那一年的到期收益率。 也就是说，固定收益部分的投资已经不值钱了，目前二级市场的交易价格越来越多体现在看可转债的权利价值上。 从立场来看，投资者必须警惕目前存在高溢价的a类品种及其投资目标，并做好规避风险的准备。 ”

小贴士，排名在市场上急剧增长时的法则

(市场暴涨→乙级价格暴涨→乙级溢价变大→甲级折扣变大→甲级价格下跌) ) ) ) ) ) ) )。

(市场暴跌→乙级价格暴跌→乙级溢价变小→甲级折扣变小→甲级价格上涨) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )。