“环保股涌涨停潮 分级B现现套利良机”

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经过实习记者费盛海

昨天，环境保护相关领域受周末好材料的刺激，涨幅很大。 场内的两个环保等级基金——本ncf环保B(150191 )和申万环保B ) b(150185 )，更是被大量的封条牢牢钉在了涨幅上。 很多投资因为没有涉及环境保护股的行情而叹息，但实际上投资者不必如此，在这里每过一次记者都有一计。

《每日经济信息》记者表示，在众多资金支持环保等级基金的b类份额期间，b类份额的溢价率短期内持续快速上升，等级基金对基础份额的a类份额和b类份额的整体溢价率大幅超过正常水平(通常为2% ) 也就是说，在有共享配对转换机制的情况下，场外资金可以分期对冲购买环保主题基金的母基金的份额。 这就是专业投资者所说的正套利。

具体的操作流程

一位私募相关人士向记者表示，以目前的本环保( 164304 )和申万环保)为例，两基金的跟踪对象同为中证环保指数) 000827 )，随后劣后共享ncf环保B和环保B在昨日的行情中封涨停牌，其价格和净溢价分别为

另一方面，目前许多标的股票在盘中仍被大量封涨困住，后期的涨跌趋势依然强劲，环保类评级基金的对冲机会浮出水面。 温和型投资者如果错过了直接参与环境保护问题主题的投资机会，可以考虑使用量化套期保值方法参与当前的“环境保护盛宴”。

方法一:净利润上升就赚钱

最简单的方法是购买环境保护分级母基金。 如果环境保护股持续上涨，分级基金母基金的净值必然会上升，只要参与就能赚钱。 但是，请注意购买和回购需要费用。 这个需要考虑。

方法2 :积极套利

简单来说，先购买订单环保基金的母基金，然后分割，在二级市场分别销售等级a和等级b，完成正向对冲。

完美的正套利操作，根据投资者所在的证券公司不同，所需的时间往往也不同。 例如，中信、国信、华泰等能够支持盲分离功能的证券公司可以在t+2天内完成套利。 证券公司通常只能在3-4个交易日完成套期保值操作。 也就是说，如果预期有溢价对冲的机会，投资者必须按照以下步骤进行

正向仲裁流程:

第一步(当天通过交易所驻地渠道购买本环境保护( 164304 )或申万环境保护) 163114 )的母基金份额。 (由于基金申购也有场外申购渠道，如果您不知道如何通过交易所驻地渠道申购，请咨询证券公司的客户经理)

第二步) t+1天后进行盲拆是指在母基金尚未入账时，投资者通过手工计算自己应领取的母基金份额，在“基金后业务”下的“基金分期”栏进行分期，分期完成，

第3步: t+3天，投资者可以在2级市场抛售a类份额和b类份额完成套期保值(通常券商为t+3天)。

对冲风险提示

需要观察的是，整个评级基金维持高溢价的时间很短，套利机会往往一眨眼就消失了。 投资者进行套期保值操作时，必须牢记三点。 一是看趋势尽早布局，等到整体溢价高的企业来不及了。 第二，看到好的地方就收下。 不能恋爱。 关于溢价对冲的时机，通常在行情启动之初，评级基金整体的溢价率较低时较为理想，但对冲具体产生的收益在中证环保指数与评级a、b之间的具体表现完成对冲时就明确了。 从目前情况看，假设2个环保b的份额在未来3天内持续上升，其预期收益将在5-20%之间估算。 第三，必须警惕市场风向的极端变化。 假设这两只环保B在t+2后出现跌停的最坏情况，此次套利失败，投资者可以考虑通过合并回购的方法退出此次套利，将损失控制在手续费的上下。

总的来说，评级基金分期套期保值是中低风险和高收益的共存投资方法，特别是在目标股或指数强劲上涨预期的情况下，其独特的后发特点是投资上的较好选择。

温暖的提示:

本ncf环境保护和申万环境保护为[/s2/]

私募相关人士表示，分割套利的首要风险还是由于a类份额流通性不足和价格杠杆减少，在进行套利选择时也应深入了解其流通性和杠杆原理。 目前，两个环保等级基金的初始杠杆比为1:1，但本环保A、B的份额昨日总成交额差距明显，也就是说，资金较大的投资者选择申万环保进行对冲较为合适。

另一方面，从两基金的价格杠杆角度考虑，目前本环保b的交易价和价格杠杆分别约为1.39元和1.83倍，申万环保的交易价和价格杠杆分别约为1.995元和1.54倍。 也就是说，在后期行情持续上升的情况下，本环境保护的涨幅将大于申万环境保护的涨幅。 也就是说，本环境保护后期的涨幅将大于申万环境保护，偏激且资金量少的投资者可以选择本环境保护进行分割套期保值。

投资者也可以根据自己的资金情况进行配置，购买两个环境保护等级基金，以免引起二级市场的流通性风险。 此外，分期套利比较麻烦的投资者也可以在目标指数达到t+2天后直接通过回购基金的方式直接获利以止盈。

此次环保基金套利能实现多少收益？ 我们今天开盘后也会继续追踪。