“富国基金曹晋：新年投资需站对风口 中小盘再精彩会有时”

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过去一年，a股蓝筹股集体暴动，上证综指一举站上了3200点大关。 年开局，以煤炭、有色、房地产为代表的权力股继续上演涨停秀，新年首个交易日上海综合指数上涨3.58%，创5年多来新高。 在新的一年里，a股市场是蓝筹股强者恒强，还是在权力和中小企业的良性圈子里工作？ 中小盘股的春天什么时候来？ 渠道热门的富国中小型盘中基金经理曹晋认为，这种蓝筹行情有特定的市场原因，从长期投资的角度看，在经济转型中的中国，产业结构升级和费用升级的趋势不可逆转，年投资风生水起，走势强劲。 资金使蓝筹股狂热

曹晋指出，a股从去年下半年开始的蓝筹股暴涨有特定的市场背景和原因。 “此次蓝筹股行情有去年11月沪港通开通、央行降息、券商双融业务快速推进等几个不同点，为股市带来了较多增量资金。 ”曹晋进一步分解称，“从新一年的投资配置来看，目前a股处于微妙的关口，蓝筹股行情能否持续，要看多个政策层面的因素。 但是，参照日本股市的走势，之后的上涨空之间可能并不大。 ”。

公开资料显示，近两年来，日本股市在国内经济基本面没有得到很好改善的情况下，出现了强劲的上涨行情。 日经指数从下半年的低点8328点开始，年末高点达到18030点，两年来指数涨幅达到116%。 数据显示，日本首相安倍出台史上最强宽松货币刺激政策后的7个月间，日经指数涨幅最大的阶段，涨幅约为100%，接下来一年半的时间里，涨幅为20%左右。 “这是经济基本面比较差，但股市持续上涨的例子，对于日本经济能否恢复，很多人其实并不看好。 当然，现在中国的经济基本面远远好于日本。 ”。 曹晋说。

中小盘的长期投资价值突出

曹晋认为，中国经济转型收紧，成长股空之间更大，“科技引领中国可持续快速发展”的国家战术将社会资源凝聚到创新公司身上。 培育新兴产业，激活“创新牛市”，中小市值股票集中在许多新兴领域，特别是以计算机、电子、通信、医药生物为代表的新兴领域，得到市场的积极关注。 其中，优质中小企业具备良好的基本面和利润预测，其投资价值更为突出。

其实，曹晋的这个看法得到了相关数据的佐证。 众所周知，1986年，微软选择在纳斯达克上市时，只是一家小企业，资产200万美元。 从1987年到-2003年的16年间，微软的股票实施了9次分割，其中7次每10股发送10股，2次每10股发送5股。 这使得微软的总股本在16年间扩大了288倍。 目前，微软总股本为82亿3800万股，总市值3800多亿美元。 事实上，除微软外，在美国目前市值最大的企业方阵中，英特尔、苹果、思科等都是从中小企业起步，经过长时间的快速发展，逐渐从中小企业变为大企业，从小盘股变为大盘股，投资者也因此而做大

在国外成熟市场，中小市值上市公司成长性值得期待，一些中小市值上市公司具有旺盛的生命力，具有较高的成长潜力，具有较高的长期投资价值。 以美国市场代表性指数为例，从2003年1月31日至年11月28日，标普中盘400指数和标普小盘600指数涨幅分别达到246%和257%，同期S&P500种指数涨幅达到141%。

挖掘a股市场的“小而美”

事实上，a股市场也发生了类似的情况。 根据wind统计数据，2005年以来，几乎所有年份，涨幅翻番的股票几乎一半以上来自100亿以下的小盘股，7成以上来自200亿以下的中小盘股。 2004-年的10年间，恒瑞医药、云南白药、绿色电气、贵州茅台、三安光电、长春高新技术、包钢稀土、上海家化等38只股票上涨了10倍。 这38只股票无一例外地从中小市场价格增长。

资料显示，曹晋管理并正在发行的富国中小盘股基金主要通过投资a股市场上高成长性的中小盘股，追求基金资产长期稳健的增值。 “经济转轨，拉动投资风向，该基金帮助投资者挖掘a股市场的‘小而美’。 ”曹晋说。

曹晋认为，自去年四季度以来，随着大盘股持续反弹和前期中盘股持续下跌，中盘股对沪深300股的相对估值迅速下跌，已经更替为“低估值品种”。 这是因为许多高质量的中盘股迎来了布局的机会。