“老郑说汇：欧元继续承压 日元跌幅未止”

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经过记者郑步春

由于德国财政部对希腊援助提出了越来越多的条件，欧元连续下跌，美元走强。 关于剩下的非美国货币，除了日元明显因该国追加量化宽松政策而暴跌外，剩下的货币大多相对于美元小幅下跌。 由于希腊事件反复起伏，欧元走势受到严重制约，因此在操作上应避免欧元。 另外，日元的波动势头凶猛，而且基本面极其合作，所以无法用常态的方法应对，应该看走势空。

欧元区财政部突破了再次难关

本周三，中国在欧洲援助方面做出了“非常积极”的表态。 而且德国公布的去年第四季度gdp比预期要好，引起了欧元的暂时上涨。 但傍晚，德国财长在与其他欧元区财长们讨论希腊援助时，附加了条件，欧元迅速下跌。

周三欧元最后下跌0.52%，周四19点51分短暂持续下跌0.53%至1.2997美元，创三周新低。 美元指数周三上涨0.11%，周四短暂上涨0.45%至80.031点。

中国力量强大，但关键因素在于欧元区自身。 遗憾的是，欧元区的作风被拖累，危机恶化概率上升。 很难想象如果欧洲自身纠缠不清，中国会继续积极。

周三德国财政部要求希腊承诺在4月选举后也遵守财政紧缩计划。 另外，据说欧盟的意图是将援助希腊的决策推迟到下周一的决策。 另外，据说欧盟将援助希腊的决定推迟到4月的希腊选举之后。

欧元区领导人正在努力防止事态扩大，但投资者对此并不看好。 据《彭博新闻报》报道，德国首相默克尔将于本周五前往罗马讨论希腊。

希腊目前获得了欧盟、欧洲中央银行和国际货币基金组织的第二次援助资金，总额达到1300亿欧元。 第一笔援助金是年获得的，当时达到1100亿欧元，但希腊的情况并没有好转。 因此，目前出资国的反对党和民众对援助希腊相当没有信心，有人认为希腊最终将违约并退出欧元区。

希腊的紧缩计划不可靠

目前希腊的情况比较危急，3月20日145亿欧元的债务将到期，因此该国将于4月举行选举，此时出资者担心希腊承诺的赤字削减计划将来会变成报纸空文。

这种援助方的担心也是理所当然的。 希腊赤字削减计划的失败有主观和客观原因。 从主观上说，希腊国内反对的声音太强烈了。 客观地说，希腊经济增长明显衰退，除非进行体制上的根本性改变，比如更彻底地整治严重的避税问题，否则在这种情况下节支有点不现实。

目前正在制定的财政紧缩计划大体上是政府如何减少支出，例如裁减公务员等，但在税收增收方面没有什么措施。 显然，希腊的财政救助措施有缺陷。

欧洲对冲基金经理neiljones表示:“希腊的局势将继续打压欧元，主要国家似乎担心希腊能否加息。” jones还表示:“前期欧元空大幅减少。 这实际上很容易重新建立欧元抛出空的仓库，不利于欧元的走势”。

在操作方面，下周一是欧元的时间节点，投资者可以观望。 届时，如果出资者在希腊援助方面继续拖延，欧元的跌幅也有可能扩大。

日元贬值或刚刚开始

最近日元贬值非常明显，从月初的76.03日元兑1美元跌至周四的78.82日元，累计下跌至3.67%。 日元贬值的主要原因是该国中央银行追加了量化宽松措施，其次是对市场上长期存在的日本中央银行的干预。 当然，任何政策都是表象，背后都有基本面因素。 就日本的情况而言，最根本的原因还在于日本经济低迷、通缩更加严重、经常性收支盈余日益缩小等。

本周二，日本央行在例行利率会议后突然宣布资产收购计划额增加，当天日元下跌1.12%。 与英国的量化宽松相比，日本的量化宽松历史一直很长，所以效果通常也很弱。

日元正好受到其他因素的压制，最重要的是对美国和中国经济基本面的压制。 奇怪的是，市场上对美的期望完全相反，美国对经济增长的期望上修，对中国的下修。

现在，美国的经济比当初的预想要好。 这是无数数据证明的，所以风险偏好上升，投资者拆日元买入美元或澳元很有趣。 这必然会变成空圆。 从中国来看，经济增长仍然保持着相当大的力量，但比以前想象的要弱。 特别是中国的进口急剧萎缩，这是日元空。

日元汇率几乎持平了半年多，目前正在测试箱体。 下跌的势头非常猛烈，不应该轻易看到。 从技术上看，如果未来日元失去79.50一带的瓶颈线位置，预计通常会持续下跌到83日元一带。