“汤敏：外汇储备多了如何用好”

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目前，我国的外汇储备远远超过了适度的规模。 各发达国家近年来采取了极为宽松的货币和财政政策，我国以外国货币和国债为形态的外汇储备必须缩小，尽快做好应对准备。

截至今年一季度末，我海外汇储备已经达到3.44万亿美元，规模总量已经等于德国一年的gdp。 相关部门对外汇管理进行了一系列改革，外汇储备年增长率从2007年的43.3%降至去年的4.1%，但我国的外汇储备远远超过了适度的规模。

值得注意的是，各发达国家为了拯救本国经济，近年来采取了极其宽松的货币和财政政策，早晚必须引起全球的高通货膨胀。 事实上，世界银行和国际货币基金组织最近都建议发达国家提高通胀预期目标。 在这种情况下，以外国货币和国债为形态的外汇储备将缩小。 我们必须事先做好应对的准备。

如何在不稳定的宏观环境下使我国外汇储备增值？ 要加大和加快外汇储备部分转为资产的步伐，选择政治相对稳定、对我友好、拥有丰富自然资源的快速发展中国家，开放投资基础设施，配合以公司群为主导的多种投资合作项目。 这是投资风险小、收益稳定、有利于投资接受国快速发展的好方法。

通过有资金建设的方法，帮助快速发展的中国港口、道路、供电、供水、通信等基础设施建设，一是可以处理这些国家快速发展的瓶颈，二是可以将部分外汇储备变为资产，三是我国 也可以通过征收港口费、通行费、电费、水费、通讯费等获得回报。

与国际组织单一建设基础设施的项目不同，中国公司可以与当地公司合作开发矿产资源，建立出口加工区。 有了基础设施的支持，这些项目投资的成功率和收益率就会很高。 相反，随着综合开发项目的收益，基础设施的投资风险也比国际组织单一性项目的投资小得多。 有协调、有计划的集群式对外投资，可以处理个别公司能力不足的问题，形成一定的优势共享、风险分担、特征互补，减少无序竞争的集群效应。

具体而言，首先，可以利用国家对外援助的捐款，与投资接受国一起开发项目。 其次，国家增加对国家进出口银行及国家开发银行的资本金注入，增加中投企业的投资，建立商业银行、投资企业支持对外投融资的机制。 此外，政府必须与接受投资的国家签订投资保护协定。 最后，必须为参与这种投资模式的公司开拓新的融资渠道。 最近，外汇管理局宣布成立外汇储备委托贷款办公室。 由外管局提供资金，委托国家开发银行向境外的国内公司贷款。 这是一种比较有效地利用外汇储备的新方法，可以在试点的基础上扩大规模。 (国务院参事汤敏(微博) ) )

(人民日报国务院参事汤敏)。