“人民日报谈人民币贬值：挤出外贸水分抑制楼市投机”

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人民币汇率双向波动将成为常态

挤出外贸水分抑制楼市投机(经济焦点) ) )。

本报记者田俊荣李刚谢卫群

春节以来，人民币汇率逐步下跌，人民币兑美元中间价最大下跌2.7%。 在3月15日央行宣布从3月17日开始扩大人民币对美元汇率波动幅度后的两周，人民币汇率继续走弱。

“根据现在人民币贬值的幅度，虽然不会影响我的旅行计划，但是会觉得不舒服。 我换了当地货币，有点减少。 》广州花都盈佳置业中介企业负责人曾伟是半职业的“驴友”。 他刚结束泰国清迈之旅，正好赶上人民币贬值，钱不值得了，他有点郁闷。

“人民币汇率将进入真正有管理变动的时代。 未来人民币波动依赖经济基本面，升值和下跌的双向波动将成为常态。 这种变化对经济金融有重要影响。 ”。拆散外经贸大学金融学院院长丁志杰。

人民币贬值，许多出口公司不认为有利可图

“以前每天都希望人民币汇率下降一点，但小公司会更容易生存。 但是，今年春季广交会前人民币贬值了。 我应该笑还是应该哭？ ’位于广州市番禺区南村镇的广东明朗生活用品有限企业董事长陈朗说。 这家企业主要生产专业的清洁用品，主要出口欧美和东南亚市场。

本来，人民币贬值对出口公司是好事，国际贸易通常用美元结算，同样以100万美元出口产品，汇率下降似乎可以增加额外的利润。 但是，对于目前人民币汇率的下跌，许多出口公司并不认为有利。

“上半年的订单现在到了陆续交货的时候，当初签订了，汇率被锁定了。 目前，无论汇率如何变化，公司都没有附加红利。 但是，广交会马上就要开了。 对于下半年的订单，该如何锁定汇率呢？ ”。 陈朗表示，从2008年国际金融危机开始，企业签字对汇率问题极为谨慎，但无法承受与客户在汇率结算方法上的谈判，每年在汇率上的损失在数万元人民币左右。

就目前汇率的波动而言，是短期行情还是长期波动？ 如果是短期行情，企业必须从现在开始着手预防汇率反弹引起的与顾客的争论，否则下半年又会给出口公司带来痛苦。 “我想锁定汇率，但顾客不一定会如你所愿。 ”陈朗说。

为了规避汇率风险，最终必须多次转型升级

人民币双向波动对贸易的影响是双向的。 由于汇率双向波动，对冲风险增加，预计过去出口和进口中的水分将被挤出，未来几个月的进出口数据可能会呈现一定的下跌，但这并不能证明贸易状况的恶化。

具体来看，一方面，人民币单边升值的消失有利于出口。 人民币这一段时间走弱，有助于调动出口积极性，鼓励出口。 “但贬值不是趋势，中国商品的国际竞争力最终取决于技术和价格特点，出口公司必须通过技术改造的升级来提高其在全球产业链中的地位。 ”丁志杰说。 另一方面，人民币汇率可能会逐步贬值，弹性扩大，从而提高进口的价格和风险。 “但是，进口基本上由国内经济增长情况决定，现阶段汇率的作用不太明显。 ”

“随着人民币双向波动、汇率风险上升，出口公司和进口公司需要采取更加稳健的汇率风险管理战略。 ”丁志杰坦白了。

为了避免这里的汇率风险，有人建议明朗企业通过签订长期合同、充分利用外债连续延长期、买卖外汇期货和外汇期权等方法进行套期保值。 但陈朗认为，上述各种“规避汇款”方法理论上行得通，但在实际运用中比较麻烦，收益也不大。 目前的汇率波动公司还可以消化，但如果汇率持续波动，将直接影响公司的盈利水平。 他计算出汇率每变动1%，公司净利润就变动5%—8%。

“不能简单地评价人民币贬值、汇率贬值对出口公司的影响。 中小企业普遍希望汇率稳定，而升值贬值会带来公司不看好的局面。 ”陈朗说，毕竟，如果不多次转型升级，提高研发设计能力和产品科技含量，提高产品谈判能力，取得主动权，公司对汇率变化就不会那么敏感。

外国资本越来越流入资本市场，股市低迷状况有望改善

事实上，人民币汇率双向波动对经济社会的影响还有其他方面。

首先，跨境资本流动更加稳定。 人民币汇率基本上呈单方面上升或上升趋势，国内利率高于国际利率，投机、对冲资本以贸易和直接投资的“身份”进入中国。 “未来这种跨境资本流入将减少，长期投资性资本流入将增加，跨境资本流动将更加稳定。 ”丁志杰说。

其次，货币政策自主性有望加强，有利于金融监管和实体经济的快速发展。 过去，外汇占用金是人民币基础货币投入最重要的渠道，为了对冲不断涌入的外汇，央行持续提高了存款准备金率，提高了国内利率。

“随着人民币汇率双向波动，跨境资本流动也将恢复正常双向流动。 这样一来，可以减轻外汇占用的压力，大大降低存款准备金率空之间，利率下降，实体经济融资价格下降，有助于恢复实体经济特别是制造业的活力。 ”丁志杰说。

另外，汇率变化对楼市和股市的影响可能正好相反。 专家表示，过去房地产价格不断上涨，加上国内对房地产融资的限制，海外融资成为房地产领域融资的重要渠道。 因此，大部分热钱进入房地产领域，房地产价格进一步上涨。

房地产经纪人何文明表示，“人民币升值对房地产业的影响在于热钱的流入。 热钱被炒，房地产涨价。 汇率下降的积极意义之一是改变了以往对人民币单方面升值的预期，抑制热钱流入。 这对不动产的稳定有意义。 ”

“人民币汇率双向波动，特别是逐步贬值，意味着需要越来越多的人民币来偿还同等数量的外汇，这将提高海外融资的价格和风险，对抑制楼市投机和房价的稳定起到积极的作用。 ”丁志杰说:“预计外国资本将越来越多地流入资本市场，以取代房地产领域的投资，股市长期低迷的情况将得到改善。”

原文链接: finance./ China/0408/0407 18729127.shtml