“11月工业公司利润同比降4.2% 降幅创27个月新高”

据12月29日消息，前一天，国家统计局公布了最新一期全国规模以上工业公司盈利数据。 数据显示，今年前11个月，全国规模以上工业公司实现利润总额56208亿元，比去年同期增长5.3%，增速比10个月前下降1.4个百分点。 11月规模以上的工业公司利润总额为6761.2亿元，比去年同期减少4.2%，跌幅比10月扩大2.1个百分点，这是27个月以来最大的跌幅。

工业公司利润比去年同期呈负增长

从子公司类型来看，1~11月，在规模以上的工业公司中，国有及国有控股公司利润总额为13096.7亿元，比去年同期减少3.5%。 集团公司实现利润 总额469.6亿元，增长2.3%；股份有限公司实现利润总额37179.1亿元，增长3.8%； 外商及港澳台商业投资公司利润总额13732.3亿元， 增长10.3%； 民营企业实现利润总额19065.1亿元，增长7.2%。

国家统计局工业司何平博士介绍说，工业销售增长进一步放缓。 11月，一定规模以上工业企业广告主营业务收入比去年同期增长3%，增速比10月下降2.3个百分点，进一步呈现放缓趋势。

头11月，41个工业领域中，33个领域的利润总额比去年同期增加，8个领域减少。

主要采矿和原材料领域利润下降明显。

11月，煤炭开采和洗选业利润比去年同期减少105.3亿元，石油加工炼焦和核燃料加工业减少92.8亿元，石油和天然气开采业减少92.1亿元，黑色金属矿开采业减少65.4亿元，非金属矿产制品业减少46.7亿元。

这五个领域的合计利润减少402.3亿元，所有规模以上工业利润减少293亿元。 他们正是解决生产能力过剩的直接受到冲击的领域。

以煤炭领域为例，全社会煤炭库存已经连续36个月超过3亿吨，环渤海煤炭价格经历13连跌，以前旺季年最低价抛售，领域亏损面积扩大，前三季度煤炭企业净利润下跌。

中国(太原)煤炭交易中心主任曲剑午认为，今年是领域最困难的一年，“高库存、低诉求”的现状没有改变，大量过剩产能有待消化。

中国煤炭工业学会副会长姜智敏表示，煤炭领域走出困境取得了阶段性成果，但诉说增长乏力，进口总量大、煤炭储量高、煤炭价格不下跌、库存不上涨、货款拖欠仍难以增加。

不过，何平认为，尽管目前工业利润呈下跌趋势，但拉动利润增长的结构因素正在发生积极变化。 从领域来看，1月至11月采矿利润比去年同期减少21.6%，原材料制造业利润仅增长4.4%，均低于所有规模以上的工业利润增长率。

消费品制造业、装备制造业、高新技术制造业利润分别增长6.4%、13.8%、17%，均超过规模以上工业公司的利润增速。

何平表示，另一方面，在投资诉求减弱的情况下，支出诉求顺利增长，对工业利润起到了一定的支撑作用。 另一方面，调整结构，促进变革对工业效益的提高起着积极的作用。

通货紧缩压迫着公司的利益空之间

中国经济目前正在经历工业品价格的紧缩阶段，这对实体经济的运行显然不是好事。

一系列数据表明，价格下跌对经济的拖累逐渐显现。 11月的cpi比去年同期上升1.4%，创下5年来最低纪录。 PI比去年同期下降2.7%，连续33个月出现负增长。

12月16日，汇丰中国制造业采购经理指数表示，12月pmi初始值降至49.5，时隔半年跌破枯荣线。

申银万国首席宏观分解师李慧勇表示，中国主导制造业，产业基础是制造业，杠杆作用是对制造业的杠杆作用，产能过剩是制造业产能过剩，经济下滑的压力也来自于此。 这是因为人们认为中国已经通货紧缩了。

这对公司的直接影响是盈利能力下降。

在分析11月工业公司利润降幅扩大的原因时，何平指出，价格降幅扩大进一步缩小了利润空之间。 “工业品出厂价格和原材料采购价格都持续下跌，特别是煤炭、原油等上游基础产品的价格近年来下跌到低位，对工业利润下跌的影响非常大。 ”

据国家统计局初步测算，11月，由于产品出厂价格比去年同期下降2.7%，企业广告主要业务收入减少约2762亿元，原材料采购价格下降约3.2%，主要业务价格减少约2062亿元，两者相抵，工业利润减少约700亿元。

作为市场经济中的重要主体，公司生活不好，明显会对整个基本面产生负面影响。

李慧勇表示，通货紧缩抑制了个人支出和投资支出。 物价下跌提高实际利率水平，公司投资价格增高，公司减少投资支出。

他还说，通货紧缩将加重债务人的负担。 债务与货币价格的增加成比例上升，实际的债务负担加重了。

虽然通货紧缩还在萌芽，但通过预期的推进，ppi的下跌将来有可能引发cpi，甚至下跌。 李慧勇认为，必须加大政策力度，及时诱惑预期，不加强上述恶性循环，不出现更严重的“双缩”局面。

中国社科院金融所所长王国刚也向记者表示，央行11月不对称降息的首要着眼点之一是降低公司融资和偿债的价格，全年货币政策进一步走强、降息、降准都是可以预见的事件。